1925年9月、寳酒造株式会社は京都市伏見区竹中町に設立された。創業時の定款には「酒類、酒精、清涼飲料水、医薬用品、調味料等」と多領域が書き込まれ、四方合名会社の吸収合併を契機として伏見と木崎の二工場体制で操業を開始した。歴史的に京都伏見は江戸期から続く清酒の名産地で、月桂冠や黄桜などが軒を連ねる集積地だったが、同社は出発点から単一品目の酒造業者ではなく多角化をした点で異色の存在であった。

合併と買収で生産拠点を広げる動き方は、戦前から戦後復興期にかけて連続的に発動した。1929年の大正製酒、1947年の大黒葡萄酒と日本酒精、1952年の専売アルコール払下げと中央酒類、1954年の摂津酒造を取り込み、清酒・焼酎・本みりん・酒精を揃えた総合酒類メーカーとして発展した。1970年9月には滋賀県大津市に中央研究所を設置し、酒精製造技術から発酵バイオ技術へ研究範囲を拡大。酒類メーカーが自前で遺伝子工学を扱う事例は当時の業界では先進的で、現在のタカラバイオの源流となった。1980年代以降は米NUMANO SAKE、英Tomatin、米AADCと海外M&Aを連続実施し、グローバル展開を志向した。

そして、2002年4月、寳酒造は物的分割で酒類事業とバイオ事業を別法人化し、自身は宝ホールディングスへ持株会社化した。2004年12月のタカラバイオ東証マザーズ上場で、母体の持株比率を維持したまま外部資金を調達する仕組みを整えた。2005年9月に米Clontech Laboratoriesを取得してPCR試薬事業を本格化し、コロナ禍のもとで需要が増大した。タカラバイオ単独売上はFY19の345億円からFY22の781億円へ2.3倍に伸び、宝HD全体もFY21売上3,009億円・営業利益433億円のピークに達したが、コロナによる一過性の収益であった。

このように、宝HDの特色は、酒類メーカーから出発しつつも、創薬という付加価値の高い領域をめざし、この経営指針が一貫している点にある。競合の協和発酵も酒類から創薬に発展したが、日本国内で群雄割拠していた酒造メーカーが収益性の高い医薬領域に進出して業績を拡大した事例は限られており、その意味で宝HDは業態転換を成し遂げた企業とも言える。