エア・ウォーター の歴史

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創業 1929年
母体 大同特殊鋼
創業地 大阪市
創業 1929年9月、北海道札幌市白石区菊水で資本金15万円をもって北海酸素が設立され
1929年9月、北海道札幌市白石区菊水で資本金15万円をもって北海酸素が設立された。鉄工・造船・建築の現場が使う酸素を本州から取り寄せていた北海道で、製造と配送を地元に置く専業会社として出発している。1952年12月に溶解アセチレン、1955年12月にLPガスへ商品を広げ、1966年8月に商号を「ほくさん」へ改めた。1967年5月には室蘭に酸素のオンサイトプラントを建て、1979年9月に東京証券取引所市場第一部へ上場する。1993年4月、大阪の大同酸素と合併して大同ほくさんとなり、2000年4月に和歌山発の共同酸素を加えてエア・ウォーターへ商号を変更した。
決断 三つの地場酸素会社を一つにして得た配送網に、酸素以外の商品を載せてきた。北海酸素
三つの地場酸素会社を一つにして得た配送網に、酸素以外の商品を載せてきた。北海酸素は北海道、1933年設立の大同酸素は大阪、1962年設立の共同酸素は和歌山と、三社はいずれも地元の需要家へ酸素を届ける地場専業だった。共同酸素の工場は住友金属工業の和歌山・小倉・鹿島の製鉄所の構内にあった。二度の合併で北海道・関西・中部・関東に拠点がそろうと、エア・ウォーターは同じ配送と充填の網に医療用ガス、LPガス、青果物、ハム、化学品を載せた。ゴールドパック、九州屋、大山ハムと買収は100件を超え、2022年4月には4事業グループ・12事業ユニットへ組み替えた。買収先の社長にそのままユニット長を兼ねさせたことが、100社を超えるグループを本体の合議の外で運営する形を作った。
現況 会計不正の発覚で、2026年3月期は639億円の最終赤字へ転じた。連結売上高は1
会計不正の発覚で、2026年3月期は639億円の最終赤字へ転じた。連結売上高は1兆668億円と前期並みだったが、営業損益は371億円の損失で、営業利益752億円・純利益491億円を出した前期から一転している。グループ各社に広がった不適切な会計処理は、自主点検と特別調査委員会の調査により売上収益で約667億円、営業利益で約332億円の過大計上が認定された。産業ガスを担うデジタル&インダストリーは売上3,299億円に対し706億円の減損を計上して409億円の損失となり、ヘルス&セーフティー104億円、アグリ&フーズ37億円の利益では埋まらなかった。予算必達を求める経営が作った数字を内側で問い直す機能がなかったことが、1兆円の売上を赤字へ変えた。
競合 産業ガス2社の差は、海外へ出るか国内の別の産業へ広げるかにある。日本酸素ホールデ
産業ガス2社の差は、海外へ出るか国内の別の産業へ広げるかにある。日本酸素ホールディングスは2018年12月に米プラクスエアの欧州事業を49億ユーロで取得し、日米欧の3地域へ売上をほぼ均等に分けた。エア・ウォーターの海外売上は2026年3月期で1,216億円、全体の11%にとどまる。代わりに国内では医療用ガスから在宅酸素、病院向けの衛生材料、青果物、ハム、飲料の受託充填まで買い足し、産業ガスを担うデジタル&インダストリーの売上構成比は3割まで下がった。2026年5月には旧村上ファンド系が5.86%を取得して増配や非公開化を含む提案の可能性を掲げ、香港のオアシス・マネジメントも6.05%を取得している。国内で異なる産業を集めた結果、産業ガスの市況ではなく買収先の統制が業績を決める会社になった。
長期業績の推移 1961〜2026年
エア・ウォーター:長期業績の推移(売上高・利益率)売上高(億円純利益率(%)
2006年3月期2026年3月期

第1章 1929-1965 (気が向いたら執筆します!) 北海酸素・大同酸素・共同酸素、のちに一つになる3社の創業と酸素事業

第2章 1966-1992 (気が向いたら執筆します!) ほくさんへの改称とLPガス・冷凍食品への多角化、東証一部上場

第3章 1993-2019 (気が向いたら執筆します!) 大同酸素との合併からエア・ウォーター発足、M&Aによる多角化の拡大

第4章 2020-2026 (気が向いたら執筆します!) 地域事業会社の統合と子会社の不適切会計、株式の大量取得

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歴史年表 1929〜2026年

エア・ウォーターの沿革1929〜2026年における主な出来事を抜粋

時代年月社長・CEO出来事重要度
1929〜1965年北海酸素・大同酸素・共同酸素、のちに一つになる3社の創業と酸素事業北海酸素を設立
大同酸素を設立
堺工場を新設
溶解アセチレンの製造・販売を開始
LPガスの販売を開始
半田忠雄東京証券取引所市場第一部に株式を上場
半田忠雄共同酸素を設立(本店の所在地和歌山市)
半田忠雄酸素・窒素の製造販売を開始
1966〜1992年ほくさんへの改称とLPガス・冷凍食品への多角化、東証一部上場半田忠雄商号を「ほくさん」に変更
半田忠雄酸素オンサイトプラントを建設
半田忠雄東京証券取引所市場第一部に株式を上場
山田和郎冷凍食品の製造・販売を開始
山田和郎エア・プロダクツ・アンド・ケミカルズと資本提携★★
山田和郎エア・プロダクツ・アンド・ケミカルズと技術援助契約を締結
青木弘近畿冷熱との共同出資によりクリオ・エアーを設立
1993〜2019年大同酸素との合併からエア・ウォーター発足、M&Aによる多角化の拡大水島茂大同酸素と合併★★
水島茂大同ほくさんに商号変更
水島茂大同ほくさんと業務提携
青木弘タテホ化学工業の第三者割当増資を引受け
豊田昌洋共同酸素と合併★★
豊田昌洋エア・ウォーターに商号変更
美坂佳助住金ケミカルに資本参加
美坂佳助エア・ウォーター防災を株式交換により完全子会社化
美坂佳助日本海水に資本参加★★
今井康夫ゴールドパックを株式取得により完全子会社化★★
今井康夫川崎化成工業を子会社化
今井康夫川本産業を株式取得により子会社化
白井清司コールケミカル事業を新日鐵住金と新日鉄住金化学へ譲渡★★
白井清司HITEC Holding B.V. を株式取得により完全子会社化
2020〜2026年地域事業会社の統合と子会社の不適切会計、株式の大量取得白井清司各地域事業会社を8社から3社に統合
松林良祐全社に及ぶ不適切会計と、子会社における資金横領の露見

2025年から2026年にかけて、産業ガス大手のエア・ウォーターで、グループの多数の会社に及ぶ不適切な会計処理が相次いで判明した経営危機。損失の先送りや在庫の過大計上が発覚して特別調査委員会が設置され、2026年3月期は一転して最終赤字へと下方修正された。2026年6月には子会社2社での費用付替えと資金横領が新たに見つかり、有価証券報告書の提出期限が延長された。

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★★★
千歳喜弘社外取締役を社長に据え、現任取締役8名全員の退任と社外過半数の取締役会へ踏み込んだ体制刷新

2026年6月29日の第26期定時株主総会で、現任取締役8名全員が任期満了により退任し、新たに8名が選任された。うち5名は社外取締役で、社外が過半数を占める取締役会となった。この議案は単なる任期満了に伴う改選ではなく、経営体制を白紙から見直す抜本的な体制刷新にあたる。 社外取締役として2022年6月から在任し、2026年1月に取締役会議長へ就任していた千歳喜弘氏が、代表取締役社長執行役員に就任した。2023年4月から社長を務めた松林良祐氏は候補者に含まれず、在任3年2か月で退いた。監査役も3名が本総会終結の時をもって辞任により退任し、4名が新たに選任された。

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松林良祐2026年3月期を最終赤字へ下方修正★★
松林良祐突きつけられた増配と自己株取得の要求への対応の決断

2026年5月、会計不正で特別注意銘柄に指定された産業ガス大手エア・ウォーターの株式を、旧村上ファンド系の投資会社シティインデックスイレブンスと村上世彰氏の長女・野村絢氏らが5.86%取得し、まもなく6.88%へ買い増した進行中の案件。保有目的には増配・自己株取得などの資本政策の変更に加え、MBOを含む株式の非公開化を提案する可能性が明記された。6月には香港のオアシス・マネジメントも6.05%を取得し、役員の選任や事業の譲渡について提案を行っているとした。

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★★★
千歳喜弘有価証券報告書の提出を延長★★
出典・参考

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