ブルーゾーンホールディングス の歴史

1890年、川野幸太郎氏が埼玉県比企郡^[1]の武州小川町で青果商「八百幸商店」を創業した^[2][3]。地域の食卓に生鮮品を届ける単店として戦前から戦後の混乱期まで事業を続けた。1957年7月、幸太郎氏の三男にあたる^[4]川野清三氏が有限会社八百幸商店を設立^[5]して家業の法人格を整え、ここから現代ヤオコーへ続く資本実体の系譜が始まった。法人化までに創業から67年が経過^[6]していた。当時の小川町は和紙産業を中心とする土地柄で、青果店として地域内でシェアを伸ばすよりも、近隣の市町村へ単店モデルを広げる余地のほうが大きかったと考えられる。

翌1958年、清三氏の弟・荘輔の妻にあたる川野トモ氏の発案で^[7]、八百幸商店は店内をセルフサービス方式に切り替え、青果店から食品スーパーへの業態転換^[8]を実施した。「小川のおしん」と称されたトモ氏は流通業界誌や業界の集まりに自ら参加して情報を集め、北関東で初のセルフサービス式スーパーである前橋市の松清（現フレッセイ^[9]）を飛び込みで見学し、北関東の地方都市でも消費者がセルフサービスを受け入れると判断した。同じ時期、首都圏では西友・ダイエー・イトーヨーカドーが多店舗展開と店舗の量販店化を加速させていたが、八百幸商店は埼玉県内の単店からの拡大を選び、業態転換だけを先に決める形での経営転換となった。先進事例を実地で確認したうえで、首都圏大手とは異なる地域密着型の路線を選んだ判断が、後年の独自路線の原点となった。

トモ氏の業態転換は、首都圏大手チェーンが量と価格の規模拡大で先行するなかで、小川町の青果店が「品ぞろえ編集」を主軸にした地域密着型スーパーの原型を組み立てる出発点になった。後年、社長を継いだ川野幸夫氏は、母トモから受け継いだ「どうしたら顧客にもっと喜んでもらえるか」という問いを経営の出発点に据え、セルフサービス導入もこの問いから生まれた経営判断であったと振り返っている。1958年の業態転換は単なる店舗オペレーションの近代化にとどまらず、「顧客の食卓を考えて商品を選ぶ」という事業姿勢を組織に植え付け、のちの食生活提案型スーパーマーケットへ到る思想の原点となった。

1974年3月、有限会社八百幸商店を改組して株式会社ヤオコーが設立^[10]された。資本金は950万円で^[11]、設立時の代表取締役は川野清三氏が務めた。同年10月、川野トモ氏が代表取締役社長に就任し^[12]、1985年に川野幸夫氏（東京大学法学部卒^[13]、マルエツでの4年間の修業を経て1969年に八百幸商店へ入社^[14]）が代表取締役社長に就任するまでの約11年間^[15]、トモ氏による経営承継期を経た。創業から84年を経た株式会社化は、青果小売の単店から食品スーパーへ業態転換を済ませた事業者として、組織体制と資金調達の手段を制度的に整える節目になった。同時期、地方の食品スーパー業界では1970年代後半から1980年代にかけて多店舗化と地域チェーンの本社機能整備が広がり、地域単店から法人組織への転換が業界全体で進んでいた。

1985年11月には埼玉県比企郡小川町に生鮮センターを開設し^[16]、店舗オペレーションの標準化と生鮮品の集中加工拠点の整備に着手した。1986年3月に本店所在地を生鮮センターへ移し、本部機能を埼玉県川越市へ移転して^[17]、地理的本拠を埼玉中央へ移すスタートラインを引いた。生鮮加工の集中化は、後年のデリカ事業内製化と食卓提案を支えるバックヤード機能の最初の投資にあたる。同じ時期、首都圏のスーパー業界は西友・ダイエー・ジャスコ（後のイオン）が量販店化と全国展開で先行し、1980年代後半には地方の食品スーパーが県境を越えて出店する事例も増加していた。

川野幸夫社長は就任翌年から、生鮮加工の集中化と本部の中央移転を同時に進め、単店経営から店舗網経営への移行を組織として制度化した。創業者一族による承継のなかで、川野幸太郎氏が築いた青果店の暖簾を、川野トモ氏が業態転換でスーパーマーケットへ変え、川野幸夫社長が法人インフラの整備で全国上場企業への組織転換に接続した。創業から95年、株式会社化から11年を経て、ヤオコーは地域単店の延長から多店舗チェーンへの組織転換を進め、次の段階となる資本市場からの資金調達と店舗網拡張への準備を整えた。

1988年2月、ヤオコーは社団法人日本証券業協会^[18]の店頭登録銘柄（東京地区）として株式を公開した。創業98年目で初めて資本市場と接続し^[19]、店舗網拡張の資金調達手段を制度として整えた。同年9月には決算期を6月30日から3月31日へ変更^[20]してスーパー業界一般の会計年度に整列させ、上場企業として求められる開示と監査の前提条件を揃えた。本店所在地は1998年6月に再度埼玉県川越市内へ移転し^[21]、現本社所在地（川越市新宿町）への本格集約期に入った。1988年の店頭登録は、地方発祥の中堅食品スーパーが資本市場の規律に組み込まれる先行事例として、後年の同業他社の上場準備にも影響を与えた節目になった。

1993年11月、ヤオコーは東京証券取引所市場第二部^[22]に株式を上場し、店頭登録から本則市場入りを果たした。さらに4年後の1997年9月には東証二部から一部へ指定替えとなり^[23]、店頭登録から数えて9年で東京市場の最上位区分に入った。同時期、首都圏では西友・ダイエーが既に全国の量販店として店舗網を完成させていたが、ヤオコーは埼玉県を主軸とする地域密着型スーパーとしての性格を保ったまま資本市場での評価を高めた。

店頭登録から東証一部指定替えまでの5年間は、ヤオコーが地域チェーンから上場企業としての規律と資金調達余地を獲得した期間にあたる。資本市場への接続は、後年の物流投資・店舗網拡張・M&A実施を可能にする原資調達の制度的な前提となり、株式公開後の業態転換と店舗網拡張を資金面から支えた。創業者の系譜が続いた地域スーパーが、首都圏の大手チェーンと並ぶ資本市場での評価を得た1990年代前半の到達点は、次の時代に個店経営モデルが根づく出発点となった。

1994年4月、ヤオコーは第1次中期経営計画を発表し^[24]、以後の経営を3カ年ローリングの中期経営計画体系で運営する形を定着させた。1998年10月には埼玉県狭山市の狭山店を全面改装^[25]でリニューアルオープンし、「ライフスタイルアソートメント型スーパーマーケット」と呼ぶ新たな店舗業態を発表した。価格訴求型のチェーン量販から「食卓提案型」への業態転換であり、顧客の食シーンに合わせた品ぞろえ編集を店舗単位で実施する個店経営の実践スタートにあたる。狭山店の改装は当初一店のみの試行だったが、他店の店長・パートナーから狭山店と同じ業態への転換要望が相次ぎ、全店舗への拡大へ広がった。

川野幸夫社長は当時のスーパーマーケット業態を「エブリデイ・ライフスタイルアソートメント型」（食の提案型）と「コモディティディスカウント型」の二つに大別し、ヤオコーは前者で行くと社内に明示した。同時期の首都圏スーパー業界は、価格訴求のディスカウント型が既存の総合スーパーから市場シェアを奪う構図にあり、ライフ・サミット・マルエツなど提案型を志向するチェーンも価格対応に追われた。狭山店業態は提案型に振り切る形で差別化を組み立てた決断であり、同業他社が価格と提案の両立を志向するなかで、ヤオコーは「食卓の品ぞろえ編集」一本に経営資源を集中する方針を選んだ。

狭山店モデルは「個店経営」と呼ばれる経営思想として定型化された。店舗ごとの顧客層・地域特性・季節・週次の食卓ニーズに応じて品ぞろえを編集する権限を、本部ではなく店舗側の店長・パートナーに委ねる仕組みである。本部は商品調達と物流の標準化、業態フォーマットの設計、研修プログラムの提供を担い、店舗の品ぞろえ編集には介入しない分業構造を採用した。同社の有価証券報告書はこの仕組みを「個店経営の確立」と表現し、1998^[26]年の狭山店リニューアルを業態転換の起点と位置づけている。提案型業態への振り切りと品ぞろえ編集権の店舗委譲が組み合わさったことで、ヤオコーは価格競争の渦中でも独自の収益構造を保つ業態を獲得した。

1994年から始まった中期経営計画の3カ年ローリング体系は、第1次から第5次（1994〜2008年）^[27]の期間で店舗網拡大と業態の定着を進め、第6次以降は構造転換期への進化を重ねた。各中計の最終年度に次期計画の素案を策定し、3年で計画を組み直す運営形態は、長期目標を固定せずに事業環境の変化に応じて方針を見直す経営インフラとして定着した。第3次中期経営計画（2000〜2003年）では「チェーンとしての個店経営」を明示し^[28]、全社参加型の個店経営強化を全社目標に掲げた。狭山店リニューアルで生まれた業態を全店舗へ適用する体制が、この時期に組み上がった。

1999年11月には群馬県佐波郡赤堀町（現・伊勢崎市）^[29]に伊勢崎物流センターを開設して北関東出店拡大に対応し、2002年10月に埼玉県狭山市の狭山グロッサリーセンター、同年11月に狭山チルドセンターを連続開設^[30]してチルド物流拠点の新設と既存生鮮拠点の機能再編を実施した。生鮮センターはデリカセンターに転換され、提案型業態を支えるチルド供給網が整った。2003年4月には会社分割で株式会社三味を100%子会社^[31]として設立し、惣菜製造機能を分社化してデリカ事業の独立採算化と内製化を強化した。提案型業態の中核となる「デリカ」の内製化機構が、この一連の設備投資で組み上がった。

2006年10月に千葉県船橋市の千葉物流センター、同年12月に埼玉県川越市の川越研修センターを開設し^[32]、出店エリアの広域化と人材育成機能の専用施設化を並行して進めた。2007年に川野幸夫社長は会長へ退き、四代目として川野清巳社長（1972年八百幸商店入社^[33]、商品部長等を歴任）が就任した。川野清巳社長は2011年の東日本大震災後一週間で、店舗に対して提案型売場への回帰を指示し^[34]、内食化進行下でも食卓のバリエーションを求める消費者ニーズに応えるべく動いた。中期計画体系・物流網・人材育成施設の三点が同時並行で整備されたことで、提案型業態の全店展開を量と質の両面から支える経営インフラが整った。

2010年4月に株式会社ヤオコービジネスサービスを100%子会社^[35]として設立し、グループ内シェアードサービス機能を分社化した。2012年1月にはマーケティング推進としてヤオコーカードを導入し^[36]、POS連動の購買データ活用による顧客IDマーケティングの基盤を整えた。データドリブンな個店経営の精度向上を志向した投資で、店舗ごとに異なる顧客層の購買傾向を本部が把握し、品ぞろえ編集の前提となる需要予測を高度化する装置となった。第3次中計以降の「全員参加の商売」を、データ基盤の整備で裏付ける段階に入った時期である。

惣菜内製化と物流網整備の継続投資は、ヤオコーの売上原価率と販管費率に独自の構造をもたらした。FY11（2012年3月期）の連結売上高は2,273億円、経常利益は106億円、純利益は54億円で、提案型業態の収益性が地域スーパー業界内で上位水準に到達した。同期の総資産は998億円、自己資本は449億円で、自己資本比率は45%を維持しており、有利子負債への依存度を抑えた財務体質が以降の店舗網拡張と物流投資の原資となった。同時期、首都圏スーパー業界では西友がウォルマート傘下で価格戦略を強化し、イトーヨーカドーが業績不振に陥るなど、業態間の競争構造が動いていた。

川野幸夫会長は企業が元気であり続ける条件として、会社の志や理念がバックボーンとして受け継がれていることと、商いのコンセプト（ビジネスモデル）が明確であることの2点を挙げており、ヤオコーの場合は「食生活提案」というコンセプトと「個店経営」という運営形態が、二代にわたる経営承継のなかで組織に定着した。1994年の第1次中計から始まる中期経営計画体系・狭山店業態転換・物流網と研修施設の整備・データ基盤の整備という一連の経営施策は、後年「36年連続増収増益」と称される連続増益体質^[37]の土台となり、川野澄人社長へ事業承継する2013年時点で^[38]、提案型スーパーマーケットとしての独自ポジションが定まった。

2013年4月、川野澄人氏（1998年東京大学経済学部卒^[39]、日本長期信用銀行〈現新生銀行〉を経て2001年ヤオコー入社^[40]）が37歳で代表取締役社長に就任した^[41]。創業者・川野幸太郎氏から数えて五代目、川野家三代連続で社長を継いだ事業承継であった。前任の川野清巳社長は退任後に相談役へ移り、川野幸夫氏は引き続き代表取締役会長として残った。川野澄人社長の就任時、ヤオコーは創業以来23期連続の増収増益を継続中で^[42]、第7次中期経営計画の最終年度にあたっていた。前任体制で築いた提案型業態と個店経営モデルを引き継ぎつつ、次の成長エンジンを組み立てる事業承継となった。

2014年6月、埼玉県東松山市にデリカ・生鮮センターを開設し、1985年開設の小川町デリカセンターを閉鎖^[43]して機能集約を進めた。2015年2月にはYAOKOネットスーパーサービスを開始^[44]し、リアル店舗中心モデルからオムニチャネル化への第一歩を記した。同年4月には2003年に分社化していた連結子会社・三味を本体に吸収合併し^[45]、デリカ製造現場と店舗運営の連携強化を志向した組織再編を実施した。同月、神奈川県横浜市に横浜チルドセンター（2024年6月に愛甲郡愛川町へ移転）^[46]を開設して神奈川県進出の物流網を整え、2016年6月には農業生産まで踏み込む垂直統合の新規事業として、ヤオコーファームの運営を開始した^[47]。

川野澄人社長の就任後数年で実施されたデリカ集約・ネットスーパー開設・三味吸収・神奈川物流網整備・農業事業参入の一連の経営施策は、提案型業態の収益性を保ちつつ、事業領域とチャネルの拡張を同時並行で進める設計であった。2016年3月期（FY15）の連結売上高は3,106億円、経常利益135億円で、就任時の財務体質と店舗網規模を維持したまま、次期成長の前段に位置する組織改革と新規事業の立ち上げが完了した。同時期、首都圏スーパー業界ではオーケーが価格訴求の業態で店舗数を伸ばし、ロピアが食肉売場の強化を軸にする地域スーパーとして店舗網を拡大するなど、ヤオコーが志向する提案型と異なる業態が市場シェアを獲得する時期が始まっていた。

2017年4月、ヤオコーは株式会社エイヴイ及びエイヴイ開発株式会社の発行済株式全部を約115億円で取得^[48]し、神奈川県を地盤とするディスカウント業態のエイヴイをグループに連結子会社化した。エイヴイは神奈川県中心に低価格スーパー10店舗を展開し、2016年3月期の売上高は483億円^[49]であった。ヤオコー本体の提案型スーパーマーケットとは異なる価格訴求業態を傘下に取り込み、業態ポートフォリオの多面化を始めた最初のM&Aである。エイヴィ買収はヤオコーが従来貫いてきた「提案型一本」の経営方針を、業態の併存運営に切り替える経営判断となり、競合のオーケー・ロピアが拡大するディスカウント市場への対抗策にあたる買収案件であった。

2018年12月に埼玉県川越市の新サポートセンター（本社）を開設^[50]して間接部門の生産性向上と将来の規模拡大に対応した本社新築を実施し、2019年4月にはエイヴイ開発を株式会社エイヴイに統合^[51]してPMI（買収後統合）を完了した。2021年2月、ヤオコーは100%子会社として株式会社フーコットを設立し^[52]、エイヴイとは別の内製開発ディスカウント新業態フーコットを立ち上げた。エイヴイ買収で得たディスカウント運営のノウハウを基盤に、自前で別ブランドのDS業態を試験運用する形で価格訴求軸の経営資源を強化した。同年10月には埼玉県熊谷市に熊谷デリカ・生鮮センター及びエコセンターを開設し^[53]、北関東のデリカ・生鮮処理機能とエコ機能を集約した複合物流拠点を新設した。

2021年10月、ヤオコーは株式会社せんどう（千葉県地盤、25店舗運営）の株式43.18%を譲り受け^[54]、持分法適用関連会社化した。千葉県内のスーパーへの資本参加は、関東圏のM&Aによる広域化戦略を本格化させる足掛かりとなった。2022年4月の東京証券取引所市場区分見直しでヤオコーはプライム市場へ移行し^[55]、上場企業としての規律と機関投資家の関心を再度獲得した。2023年2月には埼玉県草加市に草加物流センターを開設し^[56]、東京近郊への新規物流拠点を整備して既存の松戸チルドセンター閉鎖計画と連動させた。提案型・ディスカウント・内製開発DSの三業態と、関東圏全域をカバーする物流網・本社機能の整備が、この時期に同時並行で組み上がった。

2024年4月、ヤオコーはせんどうの株式の一部を追加取得して保有割合を66%へ引き上げ^[57]、持分法適用から連結子会社化へ移行した。せんどう25店舗をグループに取り込み、千葉エリアの面取りを加速させたM&Aである。同月、第11次中期経営計画（2025年3月期〜2027年3月期）^[58]をスタートし、労働力不足・消費の二極化・コストインフレの三つの構造変化を前提として、向こう3年を「成長のための基盤づくり期間」と位置づけた。川野澄人社長は1兆円構想に向けたグループ運営体制の準備を主題に据え、長期目標として連結売上高1兆円・500店舗体制を全社で共有した^[59]。2024年9月には埼玉県久喜市に久喜吉羽店を開店し^[60]、ミドルシニア層に特化させた北エリア旗艦店として、顧客セグメントごとに店舗フォーマットを切り分ける実証を開始した。

2025年3月期（FY24）の連結業績は、売上高7,082億円（前期比18.9%増）、営業利益334億円（同13.9%増）、経常利益325億円（同12.8%増）、親会社株主に帰属する当期純利益201億円（同10.6%増）となり、連結ベースで2桁増収増益を達成した。単体では36期連続の増収増益となり^[61]、日本のスーパーマーケット業界で例を見ない連続増収増益記録を更新した。せんどう連結化の効果で連結売上高は前期比1,129億円増加し、第11次中計の初年度から長期目標である売上1兆円構想に向けた数字を積み上げた。FY24期末の総資産は3,762億円、自己資本は1,811億円、自己資本比率48%を維持し、連続M&Aを実施しながら財務体質の健全性を保つ運営姿勢が数字に表れた。

2025年10月1日、ヤオコーは単独株式移転^[62]により純粋持株会社「株式会社ブルーゾーンホールディングス」を設立し、東京証券取引所プライム市場に上場した。同日付で東京・神奈川19店舗の文化堂を完全子会社化し^[63]、東三河・浜松12店舗のクックマートを運営^[64]するデライトホールディングスの株式70%を取得して連結子会社化した。ヤオコー195店舗・エイヴイ14店舗・フーコット5店舗・せんどう25店舗・文化堂19店舗・クックマート12店舗の6社体制^[65]となり、ヤオコー本体が親会社として他社を傘下に置く従来の階層構造から、各事業会社が横並びで連なる兄弟会社のグループ運営形態へ再編した。川野澄人社長はブルーゾーンHD代表取締役社長を兼務し^[66]、戦略立案・リスク管理・シェアードサービスの三機能を持株会社側へ集約することで、ヤオコー時代に定着させた個店経営の運営思想を多業態運営の前提に据える組織転換期に入った。