T&DHD の歴史

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創業 1893年
母体 太陽生命+大同生命+T&Dフィナンシャル生命
創業地 愛知県名古屋市
創業 1893年5月、名古屋市で名古屋生命保険が創立された。1908年7月に本社を東京
1893年5月、名古屋市で名古屋生命保険が創立された。1908年7月に本社を東京へ移すと同時に社名を太陽生命保険へ改め、5年・3年満期の月掛け貯蓄保険で都市の庶民を顧客にした。もう一方の源流である大同生命保険は、生保の乱立と破綻が続いた明治期に監督当局が整理統合を促すなか、1902年7月に真宗生命・護国生命・北海生命の3社が合併して大阪で発足し、加島銀行を率いた広岡久右衛門氏が初代社長に就任した。太陽生命は1948年2月に相互会社として新発足し、大同生命も同じく相互組織へ移った。両社が資本で結び付くのは、それから半世紀後である。
決断 販売の網は一つにせず、資本と運用だけを持株会社へ集約した。大同生命は1961年7
販売の網は一つにせず、資本と運用だけを持株会社へ集約した。大同生命は1961年7月に契約の8割を企業市場へ集める方針を定め、養老保険を外して定期保険と法人団体提携へ販売を絞った。太陽生命は1968年5月に「ひまわり」を軸に家庭市場へ特化し、貯蓄に保障を重ねる多品種販売へ移った。顧客も商品も重ならない2社は1999年に業務提携し、2001年10月には破綻した東京生命を太陽・大同で引き取った。2004年4月、両社はT&Dフィナンシャル生命を加えた3社で合併ではなく共同株式移転を選び、T&Dホールディングスを設立して東京証券取引所第一部へ上場した。販路を残したまま資本だけを一つにしたことが、以後の連邦型の運営を決めた。
現況 利益の96%は、現在も国内の2つの生保が生んでいる。2026年3月期のセグメント
利益の96%は、現在も国内の2つの生保が生んでいる。2026年3月期のセグメント利益2,618億円のうち大同生命1,347億円と太陽生命1,166億円で2,513億円を占め、T&Dフィナンシャル生命が123億円、海外出資を担うT&Dユナイテッドキャピタルは18億円の損失にとどまった。経常収益3兆4,822億円の内訳も太陽1兆2,754億円、大同1兆2,461億円とほぼ並ぶ。2020年に約637億円を投じた米フォーティチュード、2025年に約1,200億円を出資した独ヴィリディウムはいずれも持分法の対象で、その損益は経常収益に現れず利益にだけ効く。米金利の急変で純損失1,321億円に沈んだ2023年3月期を経て、2026年3月期は1,390億円の黒字に回復した。
競合 大手と同じ顧客を奪い合わず、別の売り先を選んで生き残った。日本生命や第一生命が個
大手と同じ顧客を奪い合わず、別の売り先を選んで生き残った。日本生命や第一生命が個人の終身保険を外交員で押さえた市場に対し、大同生命は中小企業の経営者を、太陽生命は都市の家庭を取り、契約の規模ではなく顧客層の違いで並存した。ただし2社が同じ国内の金利環境に置かれるため、分散は効かない。2023年3月期には米金利の急上昇で太陽生命の責任準備金負担と海外出資の評価損が重なり、2期合計で1,321億円の純損失を計上している。2025年5月には米ファラロンの株主提案が資本効率と政策保有株の売却を突き、全議案は否決されたものの、連邦型の統治そのものが外から問われた。
長期業績の推移 2004〜2026年
T&Dホールディングス:長期業績の推移(売上高・利益率)売上高(億円)純利益率(%)
2011年3月期〜2026年3月期

第1章 1893-1930 (気が向いたら執筆します!) 名古屋生命・真宗生命・護国生命・大同生命の創立と太陽生命保険への改称

第2章 1931-1968 (気が向いたら執筆します!) 相互会社としての新発足、大同生命の団体養老保険と太陽生命のひまわり保険

第3章 1969-1998 (気が向いたら執筆します!) 生損保セット商品とひまわり商品群の拡充、収入保険料1兆円と総資産5兆円

第4章 1999-2003 (気が向いたら執筆します!) 太陽生命と大同生命の業務提携、T&Dフィナンシャル生命の取得と株式会社化

第5章 2004-2026 (気が向いたら執筆します!) T&DHDの設立と上場、損失転落から株主提案の否決まで

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歴史年表 1893〜2025年

T&Dホールディングスの沿革1893〜2025年における主な出来事を抜粋

時代年月社長・CEO出来事重要度
1893〜1930年名古屋生命・真宗生命・護国生命・大同生命の創立と太陽生命保険への改称名古屋生命保険を創立★
真宗生命保険(後の朝日生命保険)を設立★
護国生命保険を設立★
大同生命保険を設立★
名古屋生命が本社を移転し太陽生命保険に商号変更★
1931〜1968年相互会社としての新発足、大同生命の団体養老保険と太陽生命のひまわり保険大同生命保険相互会社として新発足★
太陽生命保険相互会社として新発足★
大同生命、三木助九郎が従業員出身初の社長に就任★
契約の8割を法人に集めた中堅生保の一点集中

大同生命が1960年代から個人ではなく企業(中小企業)市場に契約を一点集中させ、契約の80.7%を法人経由で積み上げた特化戦略。従業員出身の三木助九郎社長のもとで企業向け商品を整え、1970年には養老保険を原則廃止して定期保険と法人団体提携へ絞り込んだ。

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★★★
太陽生命で大部孫大夫氏が社長に就任★
個人世帯への的の絞り込みと、保障商品「ひまわり」の多品種化

1968年、太陽生命が短満期月掛けの貯蓄保険に保障機能を重ねた"ひまわり保険"を投入し、単品商いから多品種販売へ転じて家庭市場に的を絞った経営判断。募集と集金を分けた販売機構と訪問販売の規範を土台に、世帯を数で押さえる戦略を築いた。当時の社長は大部孫大夫氏。

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★★★
1969〜1998年生損保セット商品とひまわり商品群の拡充、収入保険料1兆円と総資産5兆円大同生命、AIU社と業務提携し業界初の生損保セット商品を発売★★
太陽生命、保有契約件数500万件を突破★
太陽生命、医療・貯蓄兼備の「けんこうひまわり保険」を発売★
西脇教二郎太陽生命、「ひまわり年金プラン」を発売★
西脇教二郎太陽生命、「ひまわり終身プラン」を発売★
西脇教二郎大同生命、業界初のCIシステムを導入★
西脇教二郎太陽生命、年間収入保険料1兆円を突破★
待鳥啓三太陽生命、中期経営計画「チャレンジ3カ年計画」を開始★
待鳥啓三太陽生命、総資産5兆円を突破★
待鳥啓三太陽生命、日比谷新本社ビル竣工★
待鳥啓三太陽生命、創業100周年★
1999〜2003年太陽生命と大同生命の業務提携、T&Dフィナンシャル生命の取得と株式会社化吉池正博太陽生命保険相互会社と大同生命保険相互会社が業務提携の基本協定を締結★★
吉池正博破綻した生保の受け皿として太陽・大同が引き受けたT&Dフィナンシャル生命の源流

2001年3月に会社更生手続の開始を申し立てて破綻した中堅生保・東京生命を、経営提携中の太陽生命・大同生命が共同で引き受け、株式会社化して受け皿会社(のちのT&Dフィナンシャル生命保険)として再建した買収判断。両社が自前で持たなかった銀行窓口販売の担い手を、破綻処理の受け皿という形で手に入れた。

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吉池正博大同生命保険相互会社が大同生命保険へ組織変更★★
吉池正博太陽生命保険相互会社が太陽生命保険へ組織変更★
2004〜2026年T&DHDの設立と上場、損失転落から株主提案の否決まで宮戸直輝太陽生命・大同生命ほか生保3社の経営統合による持株会社体制への移行

2004年4月1日、太陽生命・大同生命・T&Dフィナンシャル生命の3社が共同株式移転で株式会社T&Dホールディングスを設立し、東証・大証に上場した。生命保険を中核とする日本初の上場持株会社が誕生した案件である。

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宮戸直輝東京証券取引所市場第一部に上場★
中込賢次中込賢次が代表取締役社長に就任★
喜田哲弘喜田哲弘が代表取締役社長に就任★
上原弘久上原弘久が代表取締役社長に就任★
上原弘久通期経常収益2兆1,401億円、親会社純利益728億円★
上原弘久ペット&ファミリー少額短期保険が損害保険会社へ移行★
上原弘久米金利急変が突いた連邦型の弱点──2期

2022年3月期と2023年3月期の2期にわたり、T&Dホールディングスは米金利の急上昇による評価損に見舞われた。太陽生命の外貨建て保険をめぐる負担と、出資先である米フォーティチュードの持分法投資損失が重なり、2023年3月期は純損失1,321億円と発足以降で最大の赤字に沈んだ。上原弘久社長はこれを一時的な評価損と読み、海外投資から退かずに持ちこたえる判断を選んだ。

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森山昌彦森山昌彦が代表取締役社長に就任★
森山昌彦通期経常収益3兆7,304億円、経常利益1,985億円、純利益1,264億円★
森山昌彦社外取締役2名選任と政策保有株売却の要求に対する、全議案の否決

2025年6月26日の第21回定時株主総会で、米ファラロン・キャピタル・マネジメント系のTaransay Funding Ltd.が提出した社外取締役2名の選任議案が否決され、会社提案の取締役候補が可決された経営判断。T&Dホールディングスの取締役会は5月15日に全員一致で株主提案への反対を決議していた。

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出典・参考

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