ジャスダックの子会社化（2008年・日本取引所グループの決断）

何をなぜ決めたか：公開買付けによる傘下入れと、分立していた新興市場の統合

概要

2008年12月25日、大阪証券取引所が公開買付けで株式会社ジャスダック証券取引所の議決権76.1％を取得して子会社化し、2009年9月24日に完全子会社化、2010年4月1日に吸収合併したうえで、同年10月にヘラクレス・JASDAQ・NEOを市場統合して新JASDAQ市場を開設した一連の経営判断。米田道生氏が社長を務めた時期にあたる。

背景

新興市場は東証マザーズ・大証ヘラクレス・ジャスダックが並び立って競合していた。有価証券報告書はヘラクレスとJASDAQ市場を大証グループの中核事業と位置づけたうえで、主な競合市場に東証の開設する市場を挙げている。大証は現物株の地盤沈下と、東証が主導する取引所再編への警戒を抱えていた。

内容

取得原価は5,860百万円で、内訳は株式取得対価5,327百万円とデューデリジェンス費用等533百万円。全額を現金で支出した。受け入れた資産13,419百万円が引き受けた負債4,492百万円と取得原価を上回り、負ののれん933百万円が生じて3年間で均等償却された。2009年9月には完全子会社化と、ジャスダックによる大証システムの利用開始が同じ月に重なっている。

含意

企業結合を行った理由として有価証券報告書が挙げたのは、両社の新興市場をグループ化して国内新興市場のリーディング・マーケットを形成することであった。合併した2011年3月期には抱合せ株式消滅差益2,013百万円を特別利益に計上し、ジャスダックから引き継いだ繰越欠損金の充当もあって当期純利益は前期比45.4％増の9,156百万円になった。もっとも2013年に東証と経営統合して日本取引所グループが発足すると、対抗していた両者は同じ傘のもとに収斂していった。