旭化成 水島コンビナート建設 売上高に匹敵する1000億円を投じた石油化学への本格進出

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時期 1968年7月
当時の社長 宮崎輝
論点 基礎原料の自給と大型設備投資
何をなぜ決めたか
概要

1960年代後半、旭化成工業の宮崎輝社長が、当時の売上高に匹敵する1000億円近い投資を伴う石油化学コンビナートの建設に踏み切り、岡山県水島地区でエチレンセンターの建設に着手した経営判断。リスクが大きすぎるという社内の反対論を常務会と全工場行脚で説き伏せ、通商産業省の指導を受けて競合の三菱化成工業との輪番制共同投資へ計画を組み替えて実現させた。

背景

1954年の合成樹脂スタイロン以来、旭化成工業はアクリロニトリル・モノマーなど誘導品を一つずつ積み上げてきたが、その土台となる基礎原料は他社から買っていた。合繊の原料が石油化学の誘導品として安く作られることは確実とみられ、原料の自給は総合化学会社への脱皮と一体の課題であった。

内容

当初の計画は旭化成工業・旭ダウ・日本鉱業日産化学工業の4社で年12万トンのエチレンセンターを建てるものであった。三菱化成工業が同じ水島地区で年30万トン規模の建設を表明すると通産省が共同建設を指導し、1968年1月のトップ会談を経て輪番制の共同投資へ切り替えた。

含意

1972年4月、山陽エチレンが年産35万トンのエチレンセンターを完成させ、念願の総合化学会社となった。ただし同じ月にエチレン業界は不況カルテルの認可を受けており、翌1973年の石油危機以降、この設備は"油漬け"と呼ばれる体質の中心に変わった。

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筆者の見解
筆者の見解

念願であることと、正しいことは別に決まる

1000億円という金額は、宮崎氏自身が掲げた『自分の実力の範囲でなければならぬ』という選択基準の外側にあった。売上高に匹敵し、年間の設備投資の5倍を超え、社内の反対論も強かった。それでも押し切れたのは、モノマーを三菱化成工業などから買っていた時期の供給不安の記憶と、最低規模基準が30万トンへ上がって単独計画の余地が消えつつあった事情が重なっていたからだとみられる。実力の範囲という物差しは、ここでは踏み越える側の理由に使われている。

ただし、通ったのは進出の意思であって、計画の形ではなかった。単独12万トンの構想は認められず、競合と輪番で建てる形に組み替えられ、水島エチレンの工事と運営は三菱化成工業が握った。山陽エチレンが動き出した1972年4月は、エチレン業界が不況カルテルの認可を受けた月にあたる。翌年の石油危機以降、この設備は"油漬け"と呼ばれる体質の中心に変わり、脱皮の対象は繊維から石油化学へ移った。念願であったことと、投資として正しかったことは、別々に検討される必要があるといえる。

Yutaka Sugiura, 2026年8月

業績の推移
同じ問いに直面した会社

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隣接領域への設備投資1956年東映アニメーション短編の外注先だった制作会社を長編漫画映画の自前スタジオへ改組アニメーション製作の内製化と長編路線
1970年川崎汽船フルコンテナ船の投入と、世界初となる専用船型による輸送の刷新輸送革命への対応と船種の選択
1964年日本電気硝子ブラウン管ガラスへの後発参入と、専用工場による生産体制の確立新規事業への参入時期と投資規模
1963年サントリーホールディングス主力が順風のうちに、勝ち目の薄い市場へあえて踏み出す選択洋酒事業が順調な時期におけるビール事業への参入
1959年YKK余ったアルミ合金の使い道として選んだ新分野への進出ファスナー専業を続けるか、自社で余るアルミ合金を別の製品に振り向けるか
隣接領域の内製化1970年日本触媒アクリル酸の国産化と後発参入を結び付けた原料一貫戦略の確立石油化学参入とアクリル酸国産化による原料一貫戦略、SAP後発逆転
1965年ホリプロ放送局系列の音楽出版会社への楽曲著作権譲渡の不採用収益構造と権利の保有
1980年フジクラ他社技術に頼らない独自方式の選択と、融着接続機の自社開発通信媒体への技術投資と周辺装置の内製
1981年キユーピー卵素材品の切り出しと、副産物を機能性素材に変えるファインケミカルへの進出主原料の卵をめぐる事業化
1982年山崎製パン自前のコンビニ網の構築による小売チャネルの内製化販路の自前化と小売業態の保有
参考文献
出典・参考

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