レゾナックHD クラサスケミカルのスピンオフ 売上の2割を占める石油化学の、売却ではなく株主への現物配当による切り離しと、20%未満の持分の継続保有

2026年8月25日、レゾナック・ホールディングスの取締役会は、石油化学事業を営む完全子会社クラサスケミカルのパーシャル・スピンオフを10月1日付で実行すると決議した。同社株式の80%超を、レゾナック・ホールディングス株式1株につき1株の割合で株主へ現物配当し、残りの20%未満だけを持ち続ける。上場前の公募・売出しを行わないダイレクトリスティングで東証スタンダード市場へ上場させたうえで、10月1日の効力発生をもって連結子会社からも持分法適用からも外した。

石油化学は2023年12月期の売上高3,163億円・営業利益87億円（概算）で、連結売上高の約20%を占める「安定収益事業」だった。一方でグループは、2020年12月の長期ビジョン以来、半導体・電子材料へ経営資源を集めてきた。大分コンビナートのグリーン・トランスフォーメーションに要る投資を、半導体材料と同じ資本の配分のなかで賄い続けるのは難しかったとみられる。

売却でなくこの形を選んだ背景を、2024年2月の決算説明会の質疑では 『従業員の幸せと社会的責任と株主様の利益のバランスをどうやって取るのかを葛藤した中で、当社が20%弱の株式を保有し、研究開発分野を含めたレゾナックのリソースを使えるスキームにすることが重要だと考えたことが背景にある』 と答えている。

2024年2月14日に検討開始を公表し、8月1日に分割準備会社クラサスケミカルを設立した。2025年1月1日、レゾナック・ホールディングスとレゾナックから石油化学事業を吸収分割で移し、承継する資産は1,830億円、負債は1,130億円と見込んだ。

2026年3月の定時株主総会は、取締役会決議で現物配当できるよう定款を改める議案を賛成率97.83%で可決した。6月12日に産業競争力強化法の事業再編計画の認定を受け、税制適格の株式分配として行う。配当財産の帳簿価額は2026年7月末の概算で37,789百万円（1株199.02円）で、利益剰余金から減額する。

クラサスケミカルセグメントの売上収益は2024年12月期3,297億円、2025年12月期3,003億円で、連結売上収益の2割強を占めていた。2026年度第3四半期から非継続事業として区分し、効力発生時に支配の喪失に伴う会計処理を行う。持ち続ける株式は公正価値で測り直し、帳簿価額との差額を非継続事業の損益に計上するが、連結業績への影響額は10月1日時点でも精査中である。

兼任役員は置かず、取引も原則として解消する。そのうえでカーボンニュートラル施策や共同研究開発では、一定のリソースを分け合う関係を残した。