ADEKA半導体材料への経営資源の集中と、高誘電体ALD材料の生産能力の増強
- 概要
- 2022年7月22日、ADEKAが韓国子会社ADEKA KOREAの全州第二工場で、先端半導体メモリ向け高誘電材料"アデカオルセラ"シリーズの生産能力を現行の2倍以上へ引き上げると決めた投資判断。以後2023年・2024年と韓国での増設が続き、2024年7月の電子材料本部新設、2025年4月の半導体材料本部への改組へとつながった。
- 背景
- ADEKAの半導体材料は、電解事業から派生した高純度塩素の製造を1981年に始めたことに遡る。2000年代にDRAMがHigh-kキャパシタを採用して以降、高誘電材料が主力となり、"アデカオルセラ"シリーズは世界シェア1位の製品に育っていた。
- 内容
- 全州第二工場への23億円（2022年7月）と21億円（2023年4月）、全州第三工場の新製造棟（2024年2月公表）、台湾台南のプラント25億円（2023年10月完工）を重ねた。中期経営計画"ADX 2026"では3カ年の投資750億円のうち工場投資158億円を電子材料に、研究投資197億円を配分している。
- 含意
- 半導体材料（ディスプレイ材料を除く）の売上高を2023年度の325億円から2030年度に1,100億円超へ伸ばす目標を置いた。全社の営業利益は2026年3月期に416億円と過去最高を更新した一方、半導体材料を含む化学品事業のセグメント利益は同期に264億円と前期を下回り、市況の振れは残っている。
筆者の見解
一品目に賭けられた会社の形
需要が確定する前に能力を2倍にする、という順序がこの投資の性格を決めている。2022年7月の全州第二工場への23億円は、生成AIによるメモリ需要の急増が誰の目にも明らかになるより前の決定であった。世界シェア1位を持つ側にとって、増設の遅れはそのまま顧客が第二の供給元を探す理由になる。すでに勝っている製品であるがゆえに先へ建てておく判断であり、材料メーカーとしては守りに近い性質を帯びた投資であったとみられる。
ただ、集中の代償も同じ数字に出ている。化学品事業のセグメント利益は2022年3月期の293億円から2024年3月期の237億円まで落ち、全社が過去最高益を更新した2026年3月期にも前期を下回った。落ち込んだ期に会社を支えたのは、利益率の低い食品と、買い戻した日本農薬のライフサイエンスであった。半導体という振れの大きい柱を立てるほど、平凡に見える事業を残しておく意味は増しているのかもしれない。
Yutaka Sugiura, 2026年7月
同じ問いに直面した会社
- ADEKA「先端半導体メモリ向け高誘電材料の生産能力を増強」（2022年7月22日）
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- ADEKA 公式サイト「SEMICONDUCTOR MATERIALS」
- ADEKA 有価証券報告書（2022年3月期・2025年3月期・2026年3月期／セグメント情報・連結）