JSR合成ゴム事業のリストラによる投資原資の捻出と、光・電子材料への集中投資

痩せさせた本業が、次の柱を養った

40品目あったスチレン・ブタジエンゴムを半分近くまで削る——1994年3月期から三年かけて日本合成ゴムがやったのは、赤字事業の後始末ではなく、稼いでいる本業の品ぞろえを自ら痩せさせることであった。そこで浮いた毎年100億円超のキャッシュフローが、売上高の20%という研究開発費を光・電子材料へ投じ続ける原資になっている。同じ比率が合成ゴム事業では3%であった以上、この落差そのものが配分の意思であったといえる。

ただ、その配分が最初から通っていたわけではない。フォトレジストは1979年の発売から利益が出ず、旧財閥系の化学会社に商談を横取りされた一件が示すとおり、国内の系列取引の壁は厚かった。売れない商品を抱えた十数年を経て、海外で売るという答えに行き着いている。1997年3月期のシェア2割も世界2位にとどまり、首位の東京応化工業とは10ポイント近い差が残った。光・電子材料部門の売上構成比も17%で、稼ぎの主役はなお合成ゴムであった。配分を寄せた先が柱に育つまでには、なお時間が要ったとみられる。

Yutaka Sugiura, 2026年7月