TSIホールディングスとの経営統合（2026年・ワールドの決断）

何をなぜ決めたか：子会社化を重ねてきた買収路線から、対等の精神による共同持株会社への合流

概要

2026年10月14日、ワールドは取締役会で、TSIホールディングス（TSIHD）との対等の精神に基づく経営統合契約の締結と株式移転計画の作成を決議し、同日に契約を結んだ。両社は2027年3月1日（予定）に共同株式移転で持株会社の株式会社インフィニティ・ユナイテッドを設け、その完全子会社になる。移転比率はワールド株1株に持株会社株1株、TSIHD株1株に0.8株で、両社は2027年2月25日に上場を廃止し、持株会社が3月1日に東証プライム市場へテクニカル上場する予定である。

背景

ワールドの連結売上収益は2024年2月期の2,023億円から2026年2月期の2,840億円へ4割増えた。2026年3月に始めた中期経営計画「VISION-W」は、Ｂ２ＢとＢ２Ｃのコア事業にIP・アライアンスとＭ＆Ａを加えた4つの接点を掲げていた。相手のTSIHDは2011年に東京スタイルとサンエー・インターナショナルが経営統合して生まれた会社で、2026年2月期の連結売上高は1,671億円、営業利益は43億円にとどまる。両社はブランドの供給過剰が10年以上続く国内市場への認識を共有し、2026年6月頃から統合の協議を続けてきた。

内容

統合の目的は、ファッション産業に第3極を確立することにある。両社のブランドは顧客層・販路・商材と価格がほとんど重ならず、TSIグループのストリートやアメカジへ広がるブランド創造力と、ワールドの外販実績のあるプラットフォームやサーキュラー事業が補い合う。相乗効果には、情報システム・物流・間接部門の共通化、顧客情報の統合、M&Aと海外投資の拡大を挙げた。 持株会社の代表取締役会長にはTSIHDの下地毅社長、代表取締役社長執行役員にはワールドの鈴木信輝社長が就く予定で、本店は東京都港区北青山に置く。発足後は中間持株会社をTSI、ワールド・ブランズ、ワールド・ソリューションズの3社とし、ワールド・ブランズはワールドへの社名変更を検討する。

含意

比率の算定はワールドが野村證券、TSIHDがみずほ証券に依頼し、市場株価による算定レンジはどちらも0.77〜0.78だった。持株会社が交付する新株は121,858,487株の予定である。2026年8月末の連結総資産は、神戸市に本店を置くワールドが2,672億円、東京都港区赤坂に本店を置くTSIHDが1,776億円である。臨時株主総会は両社とも2026年12月24日に開く予定で、統合の実行は関係当局の許認可を前提とし、取得の状況で日程が変わりうる。