Chevronのアジア6か国事業の取得（2026年・ENEOS HDの決断）

何をなぜ決めたか：国内需要の縮小を前にした東南アジア・豪州の製油所と販売網の取得

概要

2026年5月14日、ENEOSホールディングスが取締役会で、Chevron Corporationのグループ各社から、シンガポール・マレーシア・フィリピン・オーストラリア・ベトナム・インドネシアの6か国で燃料油と潤滑油の販売事業を営む法人の持分100%を取得する株式譲渡契約の締結を決議した経営判断。シンガポールに設立した特別目的会社を通じて取得し、取得価額は概算2,170百万米ドル。株式譲渡の実行は2027年中を予定する。

背景

2025年5月に策定した第4次中期経営計画（2025〜2027年度）は「筋肉質な経営体質への転換」と「ポートフォリオ再編」を2本柱に置き、採算の劣る案件を選別しながら海外燃料油やLNG・バイオ燃料の投資案件を検討してきた。国内では石油製品需要の中長期的な減少が続く一方、東南アジアでは経済成長を背景に需要の増加が見込まれる。2026年3月期の売上高11兆7,654億円のうち、日本の顧客向けが8兆7,892億円を占めた。

内容

取得するのはChevron Singapore（ベトナムの潤滑油会社の株式を含む）、Chevron Malaysia、Chevron Philippines、Chevron Australia Downstream Holdings、PT Chevron Oil Products Indonesiaの5社の株式100%。シンガポールでは製油所を持つSingapore Refining Companyの持分を得て、精製から貯蔵ターミナル、販売網までを一括で得る。シンガポールと豪州の2社は特定子会社となる。最終的な取得価額は有利子負債純残高を控除し、契約の価格調整を経て決まる。

含意

買う事業の足元の利益は薄い。Chevron Singaporeの売上高は2023年12月期の10,557百万米ドルから2025年12月期の7,711百万米ドルへ減り、EBITは277百万米ドルから30百万米ドルに縮んだ。豪州の事業はEBITが3期続けて赤字（2025年12月期△112百万豪ドル）で、フィリピンも3期続けて赤字だった。それでも本件で海外売上高を大きく伸ばし、2030年度に約50%規模まで広げることを目指す。