ユーヤンサンの取得（2024年・ロート製薬の決断）

何をなぜ決めたか：三井物産と組んでのシンガポール漢方薬企業の取り込み

概要

2024年6月3日、ロート製薬が三井物産と共同で、シンガポールの漢方薬製造販売企業ユーヤンサン・インターナショナル社の議決権85.91％を取得し、連結子会社とした経営判断。取得原価は694.5百万シンガポールドル、円貨で808億4千万円。取得関連費用は2億9百万円で、企業結合日に受け入れた資産は329億7千5百万円、負債は164億9千万円であった。

背景

製品及びサービス別売上でスキンケアが65％を占める一方、内服・食品は相対的に薄く、地域別売上高で約30％を担うアジアの成長を受け止める品揃えも限られていた。事業領域ビジョン2030は一般用医薬品・スキンケア・食品の拡大を掲げていたが、アジアの現地法人はアイケアとスキンケアが中心で、内服の担い手を域内に持たない。その品揃えを外から調える必要があった。

内容

三井物産と共同で出資会社ソアー・アールツーエム社を設け、ライチャス・クレーン・ホールディングスから85.91％を買い取った。ソアー社への出資比率は三井物産と創業家を割当先とする第三者割当を経て60.00％となり、うち40.80％は間接所有である。

残る株式には1株1.8184シンガポールドルで公開買付を行い、応募しなかった株主にはシンガポール会社法215条1項の売渡請求権を行使して、2024年8月29日に完全子会社とした。追加取得の対価は113.8百万シンガポールドル、円貨で135億5百万円。

含意

1879年創業の漢方薬ブランドと、香港・シンガポール・マレーシアに広がる170を超える直販店が加わった。のれんは当初447億9千2百万円と暫定計上され、取得原価の配分が確定した2026年3月期に商標権265億2千7百万円が識別されて322億5千8百万円へ減った。償却は20年の均等償却で続く。アジアの外部顧客への売上高は2024年3月期の787億5千1百万円から2026年3月期には1,253億2千7百万円へ伸びた。