High Liner Foodsの買収（2026年・Umiosの決断）

何をなぜ決めたか：スケソウダラの半製品販売から北米の冷凍水産加工・販売への川下進出

概要

2026年10月26日、Umiosは取締役会で、新設する持株会社を通じてカナダのHigh Liner Foodsの発行済株式の100％を取得し、完全子会社とする手続きの開始を決めた。同日、相手方との間で合意内容を定めるArrangement Agreementを締結した。取得価額は1株27.00カナダドル、28,004,871株で約804百万カナダドル（約890億円）となり、資金には主として有利子負債と手元資金を充当する。

手続きはノバスコシア州会社法に基づくPlan of Arrangementで、全株主の株式を現金で取得する。発行済株式の約45.4％を保有する株主とは議決権行使支持契約を締結したが、実行には相手方の株主総会での投票総数の75％以上の承認と、裁判所・規制当局の承認が要る。株式の取得は2027年1月の予定で、2027年3月期第4四半期にあたる。取得はまだ完了していない。

背景

北米スケソウダラ事業は米ベーリング海のスケソウダラ資源の約26％にアクセスする権利を持つ。ただし北米の川下はカニカマの加工・販売に限られ、フィレは高次加工・販売の機能を持たず、半製品での販売が中心だった。同事業は2025年3月期に営業損失を計上し、2026年3月期に30億円以上の収益改善を達成したが、同年度の水産資源セグメントのROICは約2％にとどまった。

北米の足場は二つの源流が築いた。ニチロは1979年にピーターパンシーフーズを子会社化し、大洋漁業は1985年から1990年にかけてトランスオーシャンプロダクツなど北米会社4社を設立した。2007年10月にマルハグループ本社がニチロと経営統合した。2021年にはピーターパンシーフーズの鮭鱒事業を事業譲渡で撤退し、北米事業の赤字を解消した。

内容

High Liner Foodsは1899年創業で、カナダのノバスコシア州ルーネンバーグに本店を置き、冷凍水産品・冷凍食品の調達・加工・販売を営む。米国の市販用冷凍水産品と業務用冷凍食品（水産加工）で第1位、カナダの市販用冷凍水産品で第1位にあり、生産拠点を3か所持つ。スケソウダラの取扱比率は同社事業の約3割で、ほかの水産物も幅広く扱う。

2025年12月期の連結売上高は1,026,899千米ドル、連結営業利益は60,437千米ドル、連結純資産は409,010千米ドルだった。Umiosとの資本関係・人的関係はない。取得の目的は、スケソウダラ資源を北米市場で付加価値の高い商品として届ける体制と、調達から消費者の食卓までを担う垂直統合型の事業の構築である。

含意

2026年3月期から2028年3月期までの中期経営計画は、成長投資に1,400億円を割り当てた。2026年5月には、その56％を主に北米を中心とした川下強化に充てる方針を示した。今回の取得は成長投資1,400億円の枠内で実行し、株主還元方針は変えない。2026年6月にはマレーシアのPet World Internationalの株式51％の取得も決議しており、同じ年に海外の買収が2件続いた。

取得後の売上高の海外比率は、Umiosの2026年3月期実績とHigh Liner Foodsの2025年12月期実績を1米ドル＝158円で合算した参考値で、25％から34％へ上がる。連結業績への影響は精査中で、開示されていない。同業の日本水産は2001年10月、米国首位の「ゴートンズ」とカナダ2位の「ブルーウォーター」をユニリーバグループから買収していた。