秦逸三氏らが帝国人造絹糸を創業（1918年・帝人の決断）1918年 | 帝人の決断

なぜ分工場のままにせず、独立の会社にしたのか。秦逸三氏が望んだ研究所の構想は、1915年の発足の時点で金子直吉氏に退けられていた。欧米の人絹会社にも提携を謝絶され、海外の技術の導入は望めなくなった。残ったのは、食塩水による精製という自前の製法と、大戦の品不足で粗い糸でも売れる市況である。欠損を本店の経理に問われ続ける分工場より、売れる時期に事業会社として立つほうが資金を調達しやすいと、鈴木商店側も秦逸三氏も見ていたと思われる。

ただ、独立は資金の自立を意味しなかった。払込資本は25万円にすぎず、次の広島工場の建設予算110万円は全額を鈴木商店に仰いだ。収益も品不足の高値に支えられていたため、1920年の恐慌で相場が半値になると、米沢工場は生産を3分の1に縮め赤字に転じた。自前の製法で立ったとはいえ、資金は親会社に、収益は市況に預けたままの独立だった。研究所を退けられた技術者の会社は、利益の出る規模を自ら作るまで脆さを抱えていたのだろう。

広島工場の稼働を経て1923年5月期に1割の配当を復活させ、1927年4月に鈴木商店が破綻した後も、岩国、三原と工場を広げた。米沢工場の年産は1929年に130万ポンドとなり、1938年の資本金は姉妹会社と合わせて設立時の56倍に達した。研究所の構想を退けられ、利益を求める会社として出発したことが、親会社を失っても事業を続けられる体力につながったとみられる。