小田急電鉄：小田原急行鉄道の開業と鬼怒川水力電気との合併

鬼怒川水力電気の社長だった利光鶴松氏は、1923年5月1日に資本金1350万円で小田原急行鉄道を設立した。出発点は、利光鶴松氏らが1919年1月8日に出願した、日比谷を起点とする高架・地下併用の電気鉄道。東京高速鉄道の名で免許を得たこの計画は、新宿から日比谷を経て大塚付近に至る線を含み、着工の見通しが立たなかった。掘削土の捨て場に予定した外濠の埋立てについて、内務省の詮議が長引いたためである。利光鶴松氏は1920年8月24日、地下鉄の延長線という手続きで東京-小田原間の高速鉄道を出願し、1921年5月に地下鉄を断念した。都心の免許を郊外線の出願の足場に使い換えた判断が、電力会社の社長に鉄道会社を興させたとみられる。

小田原急行鉄道は1927年4月1日、新宿-小田原間を一度に開業した。関東大震災で親会社の鬼怒川水力電気も打撃を受け、起工式は1925年11月にずれ込んだ。社長の利光鶴松氏は開業日を前もって公表し、新宿-小田原間を複線で一挙に開くと予告し、工事を昼夜兼行で急がせた。開業時の線路は51哩44鎖のうち複線が19哩18鎖にとどまり、全線の複線化の完了は同年10月。開業1か月の輸送人員は60万8767人で、駅長10名・助役62名を置く定員は過大となり、7月に人員整理を実施した。需要より先に設備と人員を揃える利光鶴松氏の一流主義が、開業直後の費用を重くしたと推察される。

小田原急行鉄道は1929年4月1日、相模大野信号所-片瀬江ノ島間27.3kmの江ノ島線を全線複線で開業した。新宿-片瀬江ノ島間には1時間間隔で1日16往復の直通列車を走らせ、所要時間は1時間33分である。狙いは湘南の遊覧客の誘致と、沿線に予定した林間都市の開発にあった。利光鶴松氏は江ノ島線沿いの約80万坪に約5000戸の住宅都市を築く構想を立て、1929年3月5日に予定の3駅を東林間都市などと改称した。1日平均の旅客は1928年度下期の3万1188人から1929年度下期の4万4834人に増えた。ただし同年4月の報道は、資本金の増加に収入が追いつかず、土地の評価益で5分配当を保つ経営難を伝えた。

開業直後の年5%配当は、小田原急行土地の合併で得た土地の評価差益を計上して捻出したものである。1930年度の運輸収入は前年度を1割近く下回り、その後も横ばいが続いた。株主配当は1930年度下期から1935年度下期まで11期にわたり停止し、1936年度上期に年2.8%で復配した。小田原急行鉄道は費用の削減に向け、1930年11月に東京電燈から買う電力の単価を2銭7厘から2銭6厘へ下げる改定を得た。1934年には旧社債1500万円を低利の社債に借り換え、利払いは年20万円余軽くなった。1931年夏には新宿-片瀬江ノ島間の往復運賃を片道と同じ96銭とし、海水浴客を誘致した。

1937年9月、陸軍士官学校が市ヶ谷から相模野へ移り、本科生徒1300名で開校した。続いて1938年から1940年にかけ、相模野に陸軍病院・電信第一連隊・陸軍通信学校の開設。小田原急行鉄道は1938年3月に相模原駅、4月に通信学校駅を新設し、6月には士官学校前駅を起点にバスの営業を始めた。軍の関係者と家族の往来が増え、1939年5月の報道によれば運賃収入は約180万円で、前年同期比33.3%増である。1941年には周辺の8町村が合併し、人口4万5500人の相模原町が生まれた。10年近い不振を終わらせたのは自社の施策より、沿線に軍の施設が相次いで置かれた外部の変化だったと思われる。

小田原急行鉄道は1940年5月1日、渋谷-吉祥寺間の帝都電鉄を合併し、資本金を4280万円にした。帝都電鉄は、利光鶴松氏が社長を務めた東京山手急行電鉄と渋谷急行電気鉄道の合併で生まれた会社である。1934年4月1日に渋谷-吉祥寺間を全通させたものの、旧東京山手急行電鉄の事業費が重荷となった。帝都電鉄は1933年11月に資本金3800万円を1600万円へ、1934年4月に1280万円へと2度の減資を実施した。合併の目的は、利光鶴松氏が率いる2社の経営の統一と合理化である。1939年には利光鶴松氏が五島慶太氏と小林一三氏を招き、帝都電鉄が免許を持つ東京山手急行線の建設を相談した。

鬼怒川水力電気は1941年3月1日に小田原急行鉄道を合併して小田急電鉄と改称し、資本金8780万円で電鉄業へ事業を切り替えた。契機は1938年4月公布の電力管理法で、鬼怒川水力電気は1939年3月までに隅田火力発電所などを日本発送電へ出資した。出資の評価は帳簿価格を83万4988円86銭4厘下回り、残る発電所も1941年10月1日に提供して電力事業はなくなった。社長の利光鶴松氏は1941年6月28日に77歳で引退し、7月4日に副社長の利光學一氏が社長に就任した。利光學一氏は3か月余で退任し、利光鶴松氏の要請を受けた五島慶太氏が後任の社長となった。五島慶太氏は引受けにあたり、将来の東横への合併を口にした『せっかくのお話ですから引受けましょう。そして時期が来たら東横に合併しましょう』。

小田急電鉄は1942年5月1日、京浜電気鉄道とともに東京横浜電鉄に合併し、資本金2億480万円の東京急行電鉄となった。陸上交通事業調整法のもとで東京近郊の電鉄を統合する動きが進み、1944年には京王電気軌道も加わった。戦後の1947年初めには、新宿・京王・品川・横浜の4支社が連名で東京急行電鉄の解体を説く論文を出した。社長の小林中氏が4月10日に分離を否定すると、新宿支社は4月19日に即時解体の決議で応じた。1947年12月26日の定時株主総会は再編成を決議し、小田原線と江ノ島線を第二会社に割り当てた。旧帝都電鉄の井ノ頭線は、電力事業を失った旧京王の採算を支えるため第一会社に編入された。