2026/3売上高5,715億円YoY+1.8%

好調2026/3営業利益345億円YoY+16.3%

好調2026/3当期純利益226億円YoY+314%

2026/3自己資本比率50.2%YoY▲1pt

2026/3従業員数7,345人前年比▲108人

決算期長期業績はこちら	売上高百万円	売上高YoY	営業利益百万円	営業利益YoY	OPM%	当期純利益百万円	経営トップ歴代社長を見る	できごと詳細は沿革を参照
2017年3月期連結	592,617	n/a	21,099	n/a	3.6%	13,202	宮原道夫	MILEI GmbH(ドイツ) (現連結子会社) 新棟稼働
2018年3月期連結	592,087	▲0.1%	21,684	+2.8%	3.7%	15,781	宮原道夫	森永乳業株式会社　創業100周年
2019年3月期連結	583,582	▲1.4%	22,331	+3.0%	3.8%	14,017	宮原道夫	—
2020年3月期連結	590,892	+1.3%	25,359	+13.6%	4.3%	18,656	宮原道夫	利根工場新棟稼働
2021年3月期連結	583,550	▲1.2%	28,867	+13.8%	4.9%	18,741	宮原道夫	Elovi Vietnam Joint Stock Company(ベトナム、現Morinaga Nutritional Foods Vietnam Joint
2022年3月期連結	503,354	▲13.7%	29,792	+3.2%	5.9%	33,782	宮原道夫	Turtle Island Foods買収詳細を読む
2023年3月期連結	525,603	+4.4%	23,939	▲19.6%	4.6%	16,875	大貫陽一	東京証券取引所の市場区分の見直しにより市場第一部からプライム市場に移行
2024年3月期連結	547,059	+4.1%	27,839	+16.3%	5.1%	61,307	大貫陽一	Morinaga Le May Vietnam Joint Stock Company(ベトナム)を株式取得等により連結子会社化
2025年3月期連結	561,173	+2.6%	29,658	+6.5%	5.3%	5,459	大貫陽一	—
2026年3月期連結	571,458	+1.8%	34,479	+16.3%	6.0%	22,599	大貫陽一	—

売上の変動要因（2016年3月期→2026年3月期）

売上高は6,015億円から5,715億円へ、10ヵ年で300億円減った。セグメントは食品の単一区分、地域も日本が100.0%を占める開示で、分解は取れない。2022年3月期に5,033億円まで落ちたのち4期続けて増え、直近は前期から102億円積み増した。連結従業員は5,602人から7,345人へ増えており、2021年からの育児用ミルクとプラントベース食品の海外M&Aで広げた分を含む。

利益の変動要因（2016年3月期→2026年3月期）

営業利益は143億円から345億円へ2.4倍になり、営業利益率は2.4%から6.0%へ上がって直近が11期の最高である。11期のあいだ営業赤字はなく、最低は2016年3月期の2.4%、幅は3.6ポイント、標準偏差は1.0にとどまる。前期比の減益も2023年3月期の19.6%減の1期だけである。原価率は69.7%から74.9%へ重くなった一方、販管費率が27.9%から19.0%へ下がった。

利益率の競合比較（2026年3月期）

営業利益率6.0%は、明治ホールディングスの7.9%を下回り、雪印メグミルクの3.0%を上回る（いずれも2026年3月期）。原価率74.9%は雪印の83.1%より軽く、明治の69.4%より重い。明治は利益率13.1%の医薬品を売上の19.8%持つが、森永乳業は食品の単一区分である。1977年にビフィズス菌という菌種で独自のカテゴリを立てたことが、乳製品3.9%・飲料1.5%の雪印との差を作った。

森永乳業と同業他社の業績比較乳業・6社

好調明治HD松田克也（社長）FY25売上高1.17兆円

明治乳業上場廃止（2009年）

雪印メグミルク佐藤雅俊（社長）FY25売上高6,158億円好調森永乳業大貫陽一（社長）FY25売上高5,715億円

雪印乳業上場廃止（2009年）

好調B-Rサーティワンアイスクリームジョンキム（日本フランチ…）FY25売上高343億円

売上分解

2つの軸 / 直近10期 / 単位: 百万円

売上高のコスト構造

2026年3月期5,715億円

売上原価74.9%

決算期	営業利益（百万円）	販管費（百万円）	売上原価（百万円）	合計（百万円）
2017年3月期	21,099	172,231	399,286	592,616
2018年3月期	21,684	168,263	402,139	592,086
2019年3月期	22,331	162,913	398,337	583,581
2020年3月期	25,359	163,995	401,538	590,892
2021年3月期	28,867	161,204	393,478	583,549
2022年3月期	29,792	92,484	381,077	503,353
2023年3月期	23,939	94,355	407,308	525,602
2024年3月期	27,839	104,119	415,100	547,058
2025年3月期	29,658	105,395	426,120	561,173
2026年3月期	34,479	108,780	428,198	571,457

単位: 百万円
出所: 有価証券報告書

地域別売上高

2026年3月期5,715億円

日本84.7%

決算期	日本（百万円）	その他（百万円）	合計（百万円）
2017年3月期	n/a	n/a	n/a
2018年3月期	n/a	n/a	n/a
2019年3月期	n/a	n/a	n/a
2020年3月期	n/a	n/a	n/a
2021年3月期	n/a	n/a	n/a
2022年3月期	n/a	n/a	n/a
2023年3月期	466,259	59,344	525,603
2024年3月期	486,684	60,374	547,058
2025年3月期	491,333	69,839	561,172
2026年3月期	484,024	87,433	571,457

単位: 百万円
出所: 有価証券報告書

損益計算書（PL）

売上・費用・各段階利益と利益率の推移

売上高の分解

営業利益販管費売上原価

利益率の推移

売上総利益率営業利益率経常利益率当期純利益率

各段階利益 ÷ 売上高で導出。分子か分母が欠ける期は線を繋がない。

売上高

2026年3月期 5,715億円

CAGR（10期） ▲0.4%

決算期	売上高（百万円）	YoY	基準
2017年3月期	592,617	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	592,087	▲0.1%	連結/日本基準
2019年3月期	583,582	▲1.4%	連結/日本基準
2020年3月期	590,892	+1.3%	連結/日本基準
2021年3月期	583,550	▲1.2%	連結/日本基準
2022年3月期	503,354	▲13.7%	連結/日本基準
2023年3月期	525,603	+4.4%	連結/日本基準
2024年3月期	547,059	+4.1%	連結/日本基準
2025年3月期	561,173	+2.6%	連結/日本基準
2026年3月期	571,458	+1.8%	連結/日本基準

定義: 本業から得た収益の総額
算式: 損益計算書の売上高
有報の表記: 売上高
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

売上原価

2026年3月期 4,282億円

CAGR（10期） +0.8%

決算期	売上原価（百万円）	YoY	基準
2017年3月期	399,286	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	402,139	+0.7%	連結/日本基準
2019年3月期	398,337	▲0.9%	連結/日本基準
2020年3月期	401,538	+0.8%	連結/日本基準
2021年3月期	393,478	▲2.0%	連結/日本基準
2022年3月期	381,077	▲3.2%	連結/日本基準
2023年3月期	407,308	+6.9%	連結/日本基準
2024年3月期	415,100	+1.9%	連結/日本基準
2025年3月期	426,120	+2.7%	連結/日本基準
2026年3月期	428,198	+0.5%	連結/日本基準

定義: 売上に直接対応する原価
算式: 損益計算書の売上原価
有報の表記: 売上原価
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

売上総利益

2026年3月期 1,433億円

CAGR（10期） ▲3.3%

決算期	売上総利益（百万円）	YoY	基準
2017年3月期	193,330	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	189,948	▲1.7%	連結/日本基準
2019年3月期	185,245	▲2.5%	連結/日本基準
2020年3月期	189,354	+2.2%	連結/日本基準
2021年3月期	190,072	+0.4%	連結/日本基準
2022年3月期	122,277	▲35.7%	連結/日本基準
2023年3月期	118,295	▲3.3%	連結/日本基準
2024年3月期	131,958	+11.5%	連結/日本基準
2025年3月期	135,053	+2.3%	連結/日本基準
2026年3月期	143,260	+6.1%	連結/日本基準

定義: 商品・サービスの採算
算式: 売上高 − 売上原価
有報の表記: 売上総利益
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

販管費

2026年3月期 1,088億円

CAGR（10期） ▲5.0%

決算期	販管費（百万円）	YoY	基準
2017年3月期	172,231	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	168,263	▲2.3%	連結/日本基準
2019年3月期	162,913	▲3.2%	連結/日本基準
2020年3月期	163,995	+0.7%	連結/日本基準
2021年3月期	161,204	▲1.7%	連結/日本基準
2022年3月期	92,484	▲42.6%	連結/日本基準
2023年3月期	94,355	+2.0%	連結/日本基準
2024年3月期	104,119	+10.3%	連結/日本基準
2025年3月期	105,395	+1.2%	連結/日本基準
2026年3月期	108,780	+3.2%	連結/日本基準

定義: 販売と管理にかかる費用
算式: 損益計算書の販管費
有報の表記: 販売費及び一般管理費
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

営業利益

2026年3月期 345億円

CAGR（10期） +5.6%

決算期	営業利益（百万円）	YoY	基準
2017年3月期	21,099	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	21,684	+2.8%	連結/日本基準
2019年3月期	22,331	+3.0%	連結/日本基準
2020年3月期	25,359	+13.6%	連結/日本基準
2021年3月期	28,867	+13.8%	連結/日本基準
2022年3月期	29,792	+3.2%	連結/日本基準
2023年3月期	23,939	▲19.6%	連結/日本基準
2024年3月期	27,839	+16.3%	連結/日本基準
2025年3月期	29,658	+6.5%	連結/日本基準
2026年3月期	34,479	+16.3%	連結/日本基準

定義: 本業で稼いだ利益
算式: 売上総利益 − 販管費
有報の表記: 営業利益
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

営業外収益

2026年3月期 54億円

CAGR（10期） +9.6%

決算期	営業外収益（百万円）	YoY	基準
2017年3月期	2,345	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	2,379	+1.4%	連結/日本基準
2019年3月期	2,563	+7.7%	連結/日本基準
2020年3月期	2,229	▲13.0%	連結/日本基準
2021年3月期	2,888	+29.6%	連結/日本基準
2022年3月期	2,542	▲12.0%	連結/日本基準
2023年3月期	2,488	▲2.1%	連結/日本基準
2024年3月期	3,717	+49.4%	連結/日本基準
2025年3月期	3,251	▲12.5%	連結/日本基準
2026年3月期	5,350	+64.6%	連結/日本基準

定義: 本業以外で生じた収益
算式: 損益計算書の営業外収益
有報の表記: 営業外収益
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

営業外費用

2026年3月期 27億円

CAGR（10期） +6.9%

決算期	営業外費用（百万円）	YoY	基準
2017年3月期	1,485	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	1,708	+15.0%	連結/日本基準
2019年3月期	1,720	+0.7%	連結/日本基準
2020年3月期	1,721	+0.1%	連結/日本基準
2021年3月期	1,646	▲4.4%	連結/日本基準
2022年3月期	1,207	▲26.7%	連結/日本基準
2023年3月期	1,210	+0.2%	連結/日本基準
2024年3月期	3,452	+185.3%	連結/日本基準
2025年3月期	3,045	▲11.8%	連結/日本基準
2026年3月期	2,708	▲11.1%	連結/日本基準

定義: 本業以外で生じた費用
算式: 損益計算書の営業外費用
有報の表記: 営業外費用
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

経常利益

2026年3月期 371億円

CAGR（10期） +6.0%

決算期	経常利益（百万円）	YoY	基準
2017年3月期	21,960	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	22,355	+1.8%	連結/日本基準
2019年3月期	23,174	+3.7%	連結/日本基準
2020年3月期	25,867	+11.6%	連結/日本基準
2021年3月期	30,109	+16.4%	連結/日本基準
2022年3月期	31,127	+3.4%	連結/日本基準
2023年3月期	25,218	▲19.0%	連結/日本基準
2024年3月期	28,104	+11.4%	連結/日本基準
2025年3月期	29,864	+6.3%	連結/日本基準
2026年3月期	37,121	+24.3%	連結/日本基準

定義: 日本基準のみの段階利益
算式: 営業利益 + 営業外損益
有報の表記: 経常利益
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

特別利益

2026年3月期 29億円

CAGR（10期） +35.6%

決算期	特別利益（百万円）	YoY	基準
2017年3月期	189	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	4,704	+2388.9%	連結/日本基準
2019年3月期	421	▲91.1%	連結/日本基準
2020年3月期	7,023	+1568.2%	連結/日本基準
2021年3月期	1,462	▲79.2%	連結/日本基準
2022年3月期	21,464	+1368.1%	連結/日本基準
2023年3月期	3,521	▲83.6%	連結/日本基準
2024年3月期	65,979	+1773.9%	連結/日本基準
2025年3月期	11,248	▲83.0%	連結/日本基準
2026年3月期	2,922	▲74.0%	連結/日本基準

定義: 臨時に発生した利益
算式: 損益計算書の特別利益
有報の表記: 特別利益
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

当期純利益

2026年3月期 226億円

CAGR（10期） +6.2%

決算期	当期純利益（百万円）	YoY	基準
2017年3月期	13,202	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	15,781	+19.5%	連結/日本基準
2019年3月期	14,017	▲11.2%	連結/日本基準
2020年3月期	18,656	+33.1%	連結/日本基準
2021年3月期	18,741	+0.5%	連結/日本基準
2022年3月期	33,782	+80.3%	連結/日本基準
2023年3月期	16,875	▲50.0%	連結/日本基準
2024年3月期	61,307	+263.3%	連結/日本基準
2025年3月期	5,459	▲91.1%	連結/日本基準
2026年3月期	22,599	+314.0%	連結/日本基準

定義: 税引後に残る最終利益
算式: 税引前利益 − 法人税等
有報の表記: 親会社株主に帰属する当期純利益
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

売上総利益率

2026年3月期 25.1%

期間平均（10期） 28.1%

決算期	売上総利益率（%）	YoY	基準
2017年3月期	32.6	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	32.1	▲0.5pt	連結/日本基準
2019年3月期	31.7	▲0.3pt	連結/日本基準
2020年3月期	32.0	+0.3pt	連結/日本基準
2021年3月期	32.6	+0.5pt	連結/日本基準
2022年3月期	24.3	▲8.3pt	連結/日本基準
2023年3月期	22.5	▲1.8pt	連結/日本基準
2024年3月期	24.1	+1.6pt	連結/日本基準
2025年3月期	24.1	▲0.1pt	連結/日本基準
2026年3月期	25.1	+1.0pt	連結/日本基準

定義: 粗利が残る割合
算式: 売上総利益 ÷ 売上高
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

営業利益率

2026年3月期 6.0%

期間平均（10期） 4.7%

決算期	営業利益率（%）	YoY	基準
2017年3月期	3.6	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	3.7	+0.1pt	連結/日本基準
2019年3月期	3.8	+0.2pt	連結/日本基準
2020年3月期	4.3	+0.5pt	連結/日本基準
2021年3月期	4.9	+0.7pt	連結/日本基準
2022年3月期	5.9	+1.0pt	連結/日本基準
2023年3月期	4.6	▲1.4pt	連結/日本基準
2024年3月期	5.1	+0.5pt	連結/日本基準
2025年3月期	5.3	+0.2pt	連結/日本基準
2026年3月期	6.0	+0.7pt	連結/日本基準

定義: 本業の利益が残る割合
算式: 営業利益 ÷ 売上高
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

経常利益率

2026年3月期 6.5%

期間平均（10期） 4.9%

決算期	経常利益率（%）	YoY	基準
2017年3月期	3.7	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	3.8	+0.1pt	連結/日本基準
2019年3月期	4.0	+0.2pt	連結/日本基準
2020年3月期	4.4	+0.4pt	連結/日本基準
2021年3月期	5.2	+0.8pt	連結/日本基準
2022年3月期	6.2	+1.0pt	連結/日本基準
2023年3月期	4.8	▲1.4pt	連結/日本基準
2024年3月期	5.1	+0.3pt	連結/日本基準
2025年3月期	5.3	+0.2pt	連結/日本基準
2026年3月期	6.5	+1.2pt	連結/日本基準

定義: 経常利益が残る割合
算式: 経常利益 ÷ 売上高
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

当期純利益率

2026年3月期 4.0%

期間平均（10期） 4.0%

決算期	当期純利益率（%）	YoY	基準
2017年3月期	2.2	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	2.7	+0.4pt	連結/日本基準
2019年3月期	2.4	▲0.3pt	連結/日本基準
2020年3月期	3.2	+0.8pt	連結/日本基準
2021年3月期	3.2	+0.1pt	連結/日本基準
2022年3月期	6.7	+3.5pt	連結/日本基準
2023年3月期	3.2	▲3.5pt	連結/日本基準
2024年3月期	11.2	+8.0pt	連結/日本基準
2025年3月期	1.0	▲10.2pt	連結/日本基準
2026年3月期	4.0	+3.0pt	連結/日本基準

定義: 最終利益が残る割合
算式: 当期純利益 ÷ 売上高
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

売上原価率

2026年3月期 74.9%

期間平均（10期） 71.9%

決算期	売上原価率（%）	YoY	基準
2017年3月期	67.4	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	67.9	+0.5pt	連結/日本基準
2019年3月期	68.3	+0.3pt	連結/日本基準
2020年3月期	68.0	▲0.3pt	連結/日本基準
2021年3月期	67.4	▲0.5pt	連結/日本基準
2022年3月期	75.7	+8.3pt	連結/日本基準
2023年3月期	77.5	+1.8pt	連結/日本基準
2024年3月期	75.9	▲1.6pt	連結/日本基準
2025年3月期	75.9	+0.1pt	連結/日本基準
2026年3月期	74.9	▲1.0pt	連結/日本基準

定義: 売上に対する原価の割合
算式: 売上原価 ÷ 売上高
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

販管費率

2026年3月期 19.0%

期間平均（10期） 23.4%

決算期	販管費率（%）	YoY	基準
2017年3月期	29.1	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	28.4	▲0.6pt	連結/日本基準
2019年3月期	27.9	▲0.5pt	連結/日本基準
2020年3月期	27.8	▲0.2pt	連結/日本基準
2021年3月期	27.6	▲0.1pt	連結/日本基準
2022年3月期	18.4	▲9.3pt	連結/日本基準
2023年3月期	18.0	▲0.4pt	連結/日本基準
2024年3月期	19.0	+1.1pt	連結/日本基準
2025年3月期	18.8	▲0.3pt	連結/日本基準
2026年3月期	19.0	+0.3pt	連結/日本基準

定義: 売上に対する販管費の割合
算式: 販管費 ÷ 売上高
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

貸借対照表（BS）

資産・負債・純資産と財務健全性の推移

総資産の構成

自己資本負債・非支配株主持分

負債側は総資産 − 自己資本（非支配株主持分を含む）で導出。

財務健全性の推移

自己資本比率有利子負債比率

自己資本 ÷ 総資産、有利子負債 ÷ 自己資本で導出。分母が違うので水準は直接比べない。

総資産

2026年3月期 5,471億円

CAGR（10期） +4.0%

決算期	総資産（百万円）	YoY	基準
2017年3月期	385,366	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	414,823	+7.6%	連結/日本基準
2019年3月期	432,256	+4.2%	連結/日本基準
2020年3月期	436,061	+0.9%	連結/日本基準
2021年3月期	453,646	+4.0%	連結/日本基準
2022年3月期	458,788	+1.1%	連結/日本基準
2023年3月期	487,441	+6.2%	連結/日本基準
2024年3月期	565,998	+16.1%	連結/日本基準
2025年3月期	520,423	▲8.1%	連結/日本基準
2026年3月期	547,116	+5.1%	連結/日本基準

定義: 保有する資産の合計
算式: 貸借対照表の資産合計
有報の表記: 総資産額
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

自己資本

2026年3月期 2,748億円

CAGR（10期） +7.6%

決算期	自己資本（百万円）	YoY	基準
2017年3月期	142,236	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	157,755	+10.9%	連結/日本基準
2019年3月期	167,636	+6.3%	連結/日本基準
2020年3月期	181,487	+8.3%	連結/日本基準
2021年3月期	199,558	+10.0%	連結/日本基準
2022年3月期	206,071	+3.3%	連結/日本基準
2023年3月期	223,027	+8.2%	連結/日本基準
2024年3月期	277,184	+24.3%	連結/日本基準
2025年3月期	266,326	▲3.9%	連結/日本基準
2026年3月期	274,755	+3.2%	連結/日本基準

定義: 返済義務のない自己資金
算式: 貸借対照表の純資産
有報の表記: 自己資本
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

有利子負債

2026年3月期 329億円

CAGR（10期） ▲2.6%

決算期	有利子負債（百万円）	YoY	基準
2017年3月期	41,654	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	45,941	+10.3%	連結/日本基準
2019年3月期	45,970	+0.1%	連結/日本基準
2020年3月期	39,373	▲14.4%	連結/日本基準
2021年3月期	33,696	▲14.4%	連結/日本基準
2022年3月期	29,135	▲13.5%	連結/日本基準
2023年3月期	25,429	▲12.7%	連結/日本基準
2024年3月期	18,718	▲26.4%	連結/日本基準
2025年3月期	14,064	▲24.9%	連結/日本基準
2026年3月期	32,924	+134.1%	連結/日本基準

定義: 利息を伴う負債の合計
算式: 借入金 + 社債 + リース
有報の表記: 有利子負債合計
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

短期借入金

2026年3月期 30億円

CAGR（10期） ▲3.4%

決算期	短期借入金（百万円）	YoY	基準
2017年3月期	4,132	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	8,077	+95.5%	連結/日本基準
2019年3月期	10,695	+32.4%	連結/日本基準
2020年3月期	11,644	+8.9%	連結/日本基準
2021年3月期	3,292	▲71.7%	連結/日本基準
2022年3月期	3,084	▲6.3%	連結/日本基準
2023年3月期	5,233	+69.7%	連結/日本基準
2024年3月期	4,519	▲13.6%	連結/日本基準
2025年3月期	3,553	▲21.4%	連結/日本基準
2026年3月期	3,035	▲14.6%	連結/日本基準

定義: 1年以内に返済する借入
算式: 貸借対照表の短期借入金
有報の表記: 短期借入金
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

長期借入金

2026年3月期 299億円

CAGR（10期） ▲2.5%

決算期	長期借入金（百万円）	YoY	基準
2017年3月期	37,522	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	37,864	+0.9%	連結/日本基準
2019年3月期	35,275	▲6.8%	連結/日本基準
2020年3月期	27,729	▲21.4%	連結/日本基準
2021年3月期	30,404	+9.6%	連結/日本基準
2022年3月期	26,051	▲14.3%	連結/日本基準
2023年3月期	20,196	▲22.5%	連結/日本基準
2024年3月期	14,199	▲29.7%	連結/日本基準
2025年3月期	10,511	▲26.0%	連結/日本基準
2026年3月期	29,889	+184.4%	連結/日本基準

定義: 1年超で返済する借入
算式: 貸借対照表の長期借入金
有報の表記: 長期借入金
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

無形固定資産

2026年3月期 116億円

CAGR（10期） +7.4%

決算期	無形固定資産（百万円）	YoY	基準
2017年3月期	6,105	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	6,333	+3.7%	連結/日本基準
2019年3月期	6,525	+3.0%	連結/日本基準
2020年3月期	6,518	▲0.1%	連結/日本基準
2021年3月期	7,968	+22.2%	連結/日本基準
2022年3月期	9,735	+22.2%	連結/日本基準
2023年3月期	22,903	+135.3%	連結/日本基準
2024年3月期	27,321	+19.3%	連結/日本基準
2025年3月期	12,042	▲55.9%	連結/日本基準
2026年3月期	11,567	▲3.9%	連結/日本基準

定義: 形を持たない資産
算式: 貸借対照表の無形固定資産
有報の表記: 無形固定資産・無形資産
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

のれん

2026年3月期 4億円

CAGR（10期） ▲1.3%

決算期	のれん（百万円）	YoY	基準
2017年3月期	429	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	296	▲31.0%	連結/日本基準
2019年3月期	162	▲45.3%	連結/日本基準
2020年3月期	58	▲64.2%	連結/日本基準
2021年3月期	180	+210.3%	連結/日本基準
2022年3月期	2,066	+1047.8%	連結/日本基準
2023年3月期	9,956	+381.9%	連結/日本基準
2024年3月期	10,214	+2.6%	連結/日本基準
2025年3月期	417	▲95.9%	連結/日本基準
2026年3月期	383	▲8.2%	連結/日本基準

定義: 買収時の純資産超過分
算式: 貸借対照表ののれん
有報の表記: のれん
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

自己資本比率

2026年3月期 50.2%

期間平均（10期） 44.0%

決算期	自己資本比率（%）	YoY	基準
2017年3月期	36.9	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	38.0	+1.1pt	連結/日本基準
2019年3月期	38.8	+0.8pt	連結/日本基準
2020年3月期	41.6	+2.8pt	連結/日本基準
2021年3月期	44.0	+2.4pt	連結/日本基準
2022年3月期	44.9	+0.9pt	連結/日本基準
2023年3月期	45.8	+0.8pt	連結/日本基準
2024年3月期	49.0	+3.2pt	連結/日本基準
2025年3月期	51.2	+2.2pt	連結/日本基準
2026年3月期	50.2	▲1.0pt	連結/日本基準

定義: 財務の安全性を示す割合
算式: 自己資本 ÷ 総資産
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

有利子負債比率

2026年3月期 12.0%

期間平均（10期） 17.4%

決算期	有利子負債比率（%）	YoY	基準
2017年3月期	29.3	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	29.1	▲0.2pt	連結/日本基準
2019年3月期	27.4	▲1.7pt	連結/日本基準
2020年3月期	21.7	▲5.7pt	連結/日本基準
2021年3月期	16.9	▲4.8pt	連結/日本基準
2022年3月期	14.1	▲2.7pt	連結/日本基準
2023年3月期	11.4	▲2.7pt	連結/日本基準
2024年3月期	6.8	▲4.6pt	連結/日本基準
2025年3月期	5.3	▲1.5pt	連結/日本基準
2026年3月期	12.0	+6.7pt	連結/日本基準

定義: 自己資本に対する借入
算式: 有利子負債 ÷ 自己資本
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

ROE

2026年3月期 8.2%

期間平均（10期） 10.4%

決算期	ROE （%）	YoY	基準
2017年3月期	9.3	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	10.0	+0.7pt	連結/日本基準
2019年3月期	8.4	▲1.6pt	連結/日本基準
2020年3月期	10.3	+1.9pt	連結/日本基準
2021年3月期	9.4	▲0.9pt	連結/日本基準
2022年3月期	16.4	+7.0pt	連結/日本基準
2023年3月期	7.6	▲8.8pt	連結/日本基準
2024年3月期	22.1	+14.6pt	連結/日本基準
2025年3月期	2.0	▲20.1pt	連結/日本基準
2026年3月期	8.2	+6.2pt	連結/日本基準

定義: 自己資本の利益効率
算式: 当期純利益 ÷ 自己資本
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

ROA

2026年3月期 4.1%

期間平均（10期） 4.6%

決算期	ROA （%）	YoY	基準
2017年3月期	3.4	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	3.8	+0.4pt	連結/日本基準
2019年3月期	3.2	▲0.6pt	連結/日本基準
2020年3月期	4.3	+1.0pt	連結/日本基準
2021年3月期	4.1	▲0.1pt	連結/日本基準
2022年3月期	7.4	+3.2pt	連結/日本基準
2023年3月期	3.5	▲3.9pt	連結/日本基準
2024年3月期	10.8	+7.4pt	連結/日本基準
2025年3月期	1.0	▲9.8pt	連結/日本基準
2026年3月期	4.1	+3.1pt	連結/日本基準

定義: 総資産の利益効率
算式: 当期純利益 ÷ 総資産
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

総資産回転率

2026年3月期 1.04回

CAGR（10期） ▲4.2%

決算期	総資産回転率（回）	YoY	基準
2017年3月期	1.54	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	1.43	▲7.2%	連結/日本基準
2019年3月期	1.35	▲5.4%	連結/日本基準
2020年3月期	1.36	+0.4%	連結/日本基準
2021年3月期	1.29	▲5.1%	連結/日本基準
2022年3月期	1.10	▲14.7%	連結/日本基準
2023年3月期	1.08	▲1.7%	連結/日本基準
2024年3月期	0.97	▲10.4%	連結/日本基準
2025年3月期	1.08	+11.6%	連結/日本基準
2026年3月期	1.04	▲3.1%	連結/日本基準

定義: 資産を売上に変える効率
算式: 売上高 ÷ 総資産
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

キャッシュ・フロー計算書（CF）

営業・投資・財務の各キャッシュ・フローと現預金の推移

キャッシュ・フローの3区分

営業CF投資CF財務CF

ネットキャッシュの推移

現預金有利子負債ネットキャッシュ

現預金（CF計算書の期末残高）− 有利子負債（BS）で導出。

営業CF

2026年3月期 357億円

CAGR（10期） ▲0.5%

決算期	営業CF （百万円）	YoY	基準
2017年3月期	37,350	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	25,110	▲32.8%	連結/日本基準
2019年3月期	18,506	▲26.3%	連結/日本基準
2020年3月期	29,209	+57.8%	連結/日本基準
2021年3月期	38,544	+32.0%	連結/日本基準
2022年3月期	40,268	+4.5%	連結/日本基準
2023年3月期	19,382	▲51.9%	連結/日本基準
2024年3月期	56,583	+191.9%	連結/日本基準
2025年3月期	▲12,456	▲122.0%	連結/日本基準
2026年3月期	35,716	n/a	連結/日本基準

定義: 本業で増減した現金
算式: CF計算書の営業活動
有報の表記: 営業CF
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

投資CF

2026年3月期 ▲389億円

期間平均（10期） ▲165億円

決算期	投資CF （百万円）	YoY	基準
2017年3月期	▲21,233	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	▲16,921	n/a	連結/日本基準
2019年3月期	▲38,817	n/a	連結/日本基準
2020年3月期	▲13,193	n/a	連結/日本基準
2021年3月期	▲25,305	n/a	連結/日本基準
2022年3月期	8,371	n/a	連結/日本基準
2023年3月期	▲25,463	▲404.2%	連結/日本基準
2024年3月期	25,223	n/a	連結/日本基準
2025年3月期	▲18,786	▲174.5%	連結/日本基準
2026年3月期	▲38,870	n/a	連結/日本基準

定義: 投資で増減した現金
算式: CF計算書の投資活動
有報の表記: 投資CF
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

財務CF

2026年3月期 ▲5億円

期間平均（10期） ▲106億円

決算期	財務CF （百万円）	YoY	基準
2017年3月期	▲15,243	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	▲5,774	n/a	連結/日本基準
2019年3月期	14,112	n/a	連結/日本基準
2020年3月期	▲10,843	▲176.8%	連結/日本基準
2021年3月期	▲2,627	n/a	連結/日本基準
2022年3月期	▲44,522	n/a	連結/日本基準
2023年3月期	2,925	n/a	連結/日本基準
2024年3月期	▲38,624	▲1420.5%	連結/日本基準
2025年3月期	▲5,028	n/a	連結/日本基準
2026年3月期	▲503	n/a	連結/日本基準

定義: 調達と還元で動いた現金
算式: CF計算書の財務活動
有報の表記: 財務CF
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

現預金

2026年3月期 261億円

CAGR（10期） +15.6%

決算期	現預金（百万円）	YoY	基準
2017年3月期	7,077	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	9,838	+39.0%	連結/日本基準
2019年3月期	3,384	▲65.6%	連結/日本基準
2020年3月期	8,505	+151.3%	連結/日本基準
2021年3月期	19,138	+125.0%	連結/日本基準
2022年3月期	23,486	+22.7%	連結/日本基準
2023年3月期	20,976	▲10.7%	連結/日本基準
2024年3月期	64,528	+207.6%	連結/日本基準
2025年3月期	28,559	▲55.7%	連結/日本基準
2026年3月期	26,059	▲8.8%	連結/日本基準

定義: 期末の現金と同等物
算式: CF計算書の期末残高
有報の表記: 現金同等物期末残高
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

フリーキャッシュ・フロー

2026年3月期 ▲32億円

期間平均（10期） 123億円

決算期	FCF （百万円）	YoY	基準
2017年3月期	16,117	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	8,189	▲49.2%	連結/日本基準
2019年3月期	▲20,311	▲348.0%	連結/日本基準
2020年3月期	16,016	n/a	連結/日本基準
2021年3月期	13,239	▲17.3%	連結/日本基準
2022年3月期	48,639	+267.4%	連結/日本基準
2023年3月期	▲6,081	▲112.5%	連結/日本基準
2024年3月期	81,806	n/a	連結/日本基準
2025年3月期	▲31,242	▲138.2%	連結/日本基準
2026年3月期	▲3,154	n/a	連結/日本基準

定義: 自由に使える現金
算式: 営業CF + 投資CF
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

営業CFマージン

2026年3月期 6.2%

期間平均（10期） 5.1%

決算期	営業CFマージン（%）	YoY	基準
2017年3月期	6.3	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	4.2	▲2.1pt	連結/日本基準
2019年3月期	3.2	▲1.1pt	連結/日本基準
2020年3月期	4.9	+1.8pt	連結/日本基準
2021年3月期	6.6	+1.7pt	連結/日本基準
2022年3月期	8.0	+1.4pt	連結/日本基準
2023年3月期	3.7	▲4.3pt	連結/日本基準
2024年3月期	10.3	+6.7pt	連結/日本基準
2025年3月期	▲2.2	▲12.6pt	連結/日本基準
2026年3月期	6.2	+8.5pt	連結/日本基準

定義: 売上の現金化率
算式: 営業CF ÷ 売上高
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

ネットキャッシュ

2026年3月期 ▲69億円

期間平均（10期） ▲115億円

決算期	ネットキャッシュ（百万円）	YoY	基準
2017年3月期	▲34,577	n/a	連結/日本基準
2018年3月期	▲36,103	n/a	連結/日本基準
2019年3月期	▲42,586	n/a	連結/日本基準
2020年3月期	▲30,868	n/a	連結/日本基準
2021年3月期	▲14,558	n/a	連結/日本基準
2022年3月期	▲5,649	n/a	連結/日本基準
2023年3月期	▲4,453	n/a	連結/日本基準
2024年3月期	45,810	n/a	連結/日本基準
2025年3月期	14,495	▲68.4%	連結/日本基準
2026年3月期	▲6,865	▲147.4%	連結/日本基準

定義: 現預金から借入を引いた額
算式: 現預金 − 有利子負債
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

株式・株価指標

発行済株式数・株価・時価総額と投資指標の推移

時価総額

2026年3月期 4,115億円

10期増減 +2,054億円

決算期	時価総額（百万円）	基準
2017年3月期	206,094	n/a
2018年3月期	216,039	n/a
2019年3月期	187,712	n/a
2020年3月期	208,563	n/a
2021年3月期	290,647	n/a
2022年3月期	260,427	n/a
2023年3月期	228,519	n/a
2024年3月期	288,456	n/a
2025年3月期	277,261	n/a
2026年3月期	411,521	n/a

定義: 市場が評価する会社の値段
算式: 期末株価 × 発行済株式数
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

株価

2026年3月期 4,775円

10期増減 +3,947円

決算期	株価（円）	基準
2017年3月期	828	n/a
2018年3月期	4,339	n/a
2019年3月期	3,769	n/a
2020年3月期	4,186	n/a
2021年3月期	5,832	n/a
2022年3月期	5,225	n/a
2023年3月期	4,776	n/a
2024年3月期	3,136	n/a
2025年3月期	3,114	n/a
2026年3月期	4,775	n/a

定義: 決算期末の株価終値
算式: PER × EPS
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

発行済株式数

2026年3月期 86,179,786株

10期増減 ▲162,797,432株

決算期	発行済株式数（株）	基準
2017年3月期	248,977,218	単体
2018年3月期	49,795,443	単体
2019年3月期	49,810,043	単体
2020年3月期	49,823,443	単体
2021年3月期	49,834,143	単体
2022年3月期	49,845,343	単体
2023年3月期	47,845,343	単体
2024年3月期	91,977,886	単体
2025年3月期	89,045,086	単体
2026年3月期	86,179,786	単体

定義: 発行済の株式の総数
算式: 主要指標の発行済株式総数
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

EPS

2026年3月期 276.02円

10期増減 +9.00円

決算期	EPS （円）	基準
2017年3月期	267.02	連結
2018年3月期	319.01	連結
2019年3月期	283.35	連結
2020年3月期	188.56	連結
2021年3月期	189.36	連結
2022年3月期	343.73	連結
2023年3月期	186.57	連結
2024年3月期	696.92	連結
2025年3月期	64.60	連結
2026年3月期	276.02	連結

定義: 1株当たりの純利益
算式: 当期純利益 ÷ 平均株式数
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

BPS

2026年3月期 3,188.16円

10期増減 +2,616.88円

決算期	BPS （円）	基準
2017年3月期	571.28	連結/日本基準
2018年3月期	3,168.06	連結/日本基準
2019年3月期	3,365.51	連結/日本基準
2020年3月期	3,642.60	連結/日本基準
2021年3月期	4,004.44	連結/日本基準
2022年3月期	4,134.21	連結/日本基準
2023年3月期	4,661.42	連結/日本基準
2024年3月期	3,013.59	連結/日本基準
2025年3月期	2,990.91	連結/日本基準
2026年3月期	3,188.16	連結/日本基準

定義: 1株当たりの純資産額
算式: 自己資本 ÷ 発行済株式数
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

PER

2026年3月期 17.30倍

期間平均（10期） 15.93倍

決算期	PER （倍）	基準
2017年3月期	15.50	連結
2018年3月期	13.60	連結
2019年3月期	13.30	連結
2020年3月期	11.10	連結
2021年3月期	15.40	連結
2022年3月期	7.60	連結
2023年3月期	12.80	連結
2024年3月期	4.50	連結
2025年3月期	48.20	連結
2026年3月期	17.30	連結

定義: 利益に対する株価の倍率
算式: 期末株価 ÷ EPS
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

PBR

2026年3月期 1.40倍

期間平均（10期） 1.20倍

決算期	PBR （倍）	基準
2017年3月期	1.44	連結
2018年3月期	1.36	連結
2019年3月期	1.11	連結
2020年3月期	1.14	連結
2021年3月期	1.45	連結
2022年3月期	1.15	連結
2023年3月期	0.97	連結
2024年3月期	0.98	連結
2025年3月期	0.98	連結
2026年3月期	1.40	連結

定義: 純資産に対する株価倍率
算式: 期末株価 ÷ BPS
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

従業員・生産性

従業員数・平均年収・1人当たり業績の推移

連結従業員数

2026年3月期 7,345人

10期増減 +1,574人

決算期	連結従業員数（人）	YoY	基準
2017年3月期	5,771	n/a	連結
2018年3月期	5,987	+3.7%	連結
2019年3月期	6,157	+2.8%	連結
2020年3月期	6,303	+2.4%	連結
2021年3月期	6,871	+9.0%	連結
2022年3月期	6,839	▲0.5%	連結
2023年3月期	7,040	+2.9%	連結
2024年3月期	7,415	+5.3%	連結
2025年3月期	7,453	+0.5%	連結
2026年3月期	7,345	▲1.4%	連結

定義: グループ全体の従業員数
算式: 従業員の状況の連結人数
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

単体従業員数

2026年3月期 3,376人

10期増減 +341人

決算期	単体従業員数（人）	YoY	基準
2017年3月期	3,035	n/a	単体
2018年3月期	3,144	+3.6%	単体
2019年3月期	3,247	+3.3%	単体
2020年3月期	3,340	+2.9%	単体
2021年3月期	3,377	+1.1%	単体
2022年3月期	3,349	▲0.8%	単体
2023年3月期	3,325	▲0.7%	単体
2024年3月期	3,302	▲0.7%	単体
2025年3月期	3,310	+0.2%	単体
2026年3月期	3,376	+2.0%	単体

定義: 提出会社単体の従業員数
算式: 従業員の状況の単体人数
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

平均年収

2026年3月期 799万円

8期増減 +59万円

決算期	平均年収（万円）	YoY	基準
2017年3月期	n/a	n/a	単体
2018年3月期	n/a	n/a	単体
2019年3月期	740	n/a	単体
2020年3月期	744	+0.6%	単体
2021年3月期	753	+1.2%	単体
2022年3月期	769	+2.1%	単体
2023年3月期	774	+0.6%	単体
2024年3月期	782	+1.0%	単体
2025年3月期	792	+1.4%	単体
2026年3月期	799	+0.8%	単体

定義: 単体の平均年間給与
算式: 従業員の状況の平均年間給与
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

平均年齢

2026年3月期 40.2歳

8期増減 +1.9歳

決算期	平均年齢（歳）	YoY	基準
2017年3月期	n/a	n/a	単体
2018年3月期	n/a	n/a	単体
2019年3月期	38.3	n/a	単体
2020年3月期	38.5	+0.5%	単体
2021年3月期	38.9	+1.0%	単体
2022年3月期	39.3	+1.0%	単体
2023年3月期	39.8	+1.3%	単体
2024年3月期	40.1	+0.8%	単体
2025年3月期	40.2	+0.2%	単体
2026年3月期	40.2	▲0.0%	単体

定義: 単体の従業員の平均年齢
算式: 従業員の状況の平均年齢
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

平均勤続年数

2026年3月期 16.6年

8期増減 +2.4年

決算期	平均勤続年数（年）	YoY	基準
2017年3月期	n/a	n/a	単体
2018年3月期	n/a	n/a	単体
2019年3月期	14.2	n/a	単体
2020年3月期	15.3	+7.7%	単体
2021年3月期	15.7	+2.6%	単体
2022年3月期	16.1	+2.5%	単体
2023年3月期	16.5	+2.5%	単体
2024年3月期	16.7	+1.2%	単体
2025年3月期	16.8	+0.6%	単体
2026年3月期	16.6	▲1.2%	単体

定義: 単体の平均勤続年数
算式: 従業員の状況の平均勤続年数
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

臨時従業員数

2026年3月期 2,293人

10期増減 +8人

決算期	臨時従業員数（人）	YoY	基準
2017年3月期	2,285	n/a	n/a
2018年3月期	2,364	+3.5%	n/a
2019年3月期	2,339	▲1.1%	n/a
2020年3月期	2,298	▲1.8%	n/a
2021年3月期	2,377	+3.4%	n/a
2022年3月期	2,302	▲3.2%	n/a
2023年3月期	2,208	▲4.1%	n/a
2024年3月期	2,266	+2.6%	n/a
2025年3月期	2,283	+0.8%	n/a
2026年3月期	2,293	+0.4%	n/a

定義: 臨時雇用の年間平均人員
算式: 従業員の状況の臨時従業員数
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

1人当たり売上高

2026年3月期 77.80百万円

10期増減 ▲24.89百万円

決算期	1人当たり売上高（百万円）	YoY	基準
2017年3月期	102.69	n/a	連結
2018年3月期	98.90	▲3.7%	連結
2019年3月期	94.78	▲4.2%	連結
2020年3月期	93.75	▲1.1%	連結
2021年3月期	84.93	▲9.4%	連結
2022年3月期	73.60	▲13.3%	連結
2023年3月期	74.66	+1.4%	連結
2024年3月期	73.78	▲1.2%	連結
2025年3月期	75.29	+2.1%	連結
2026年3月期	77.80	+3.3%	連結

定義: 1人当たりの労働生産性
算式: 売上高 ÷ 連結従業員数
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

1人当たり営業利益

2026年3月期 4.69百万円

10期増減 +1.04百万円

決算期	1人当たり営業利益（百万円）	YoY	基準
2017年3月期	3.66	n/a	連結
2018年3月期	3.62	▲0.9%	連結
2019年3月期	3.63	+0.1%	連結
2020年3月期	4.02	+10.9%	連結
2021年3月期	4.20	+4.4%	連結
2022年3月期	4.36	+3.7%	連結
2023年3月期	3.40	▲21.9%	連結
2024年3月期	3.75	+10.4%	連結
2025年3月期	3.98	+6.0%	連結
2026年3月期	4.69	+18.0%	連結

定義: 1人当たりの営業利益
算式: 営業利益 ÷ 連結従業員数
出所: 有価証券報告書／長期の推移を見る

ボードルア	ベインキャピタルと組むMBO
塩野義製薬	米IntraBioを買収
福山通運	第6次中計で政策保有株式を縮減
宝ホールディングス	タカラ物流システムの中央倉庫への株式譲渡
NIPPON EXPRESSホールディングス	Metro Supply Chain Groupを買収