JERAへの既存火力発電事業統合（2019年・中部電力の決断）

何をなぜ決めたか：国内火力発電事業の全面移管による発電資産の切り出し

概要

2019年4月1日、中部電力は燃料受入・貯蔵・送ガス事業と既存火力発電事業等を吸収分割で㈱JERAへ承継させた。2015年4月に東京電力フュエル＆パワーと折半出資で設けた合弁への段階的な統合は、これで完了した。

渡した資産は1兆2,028億円、負債は6,101億円で、このうち有利子負債5,992億円がJERAへ移っている。中部電力は自社で火力発電所を持たない電力会社となった。

背景

2011年5月の浜岡原子力発電所の全炉停止で火力への依存が高まり、燃料費の負担から2012年3月期以降3期続けて経常赤字を計上していた。省エネルギーの進展と人口減少で国内需要は縮小へ向かい、2016年4月の小売全面自由化は顧客の流出という圧力を加えた。

内容

2015年10月に燃料輸送・燃料トレーディング事業、2016年7月に既存燃料事業の上流・調達と海外発電・エネルギーインフラ事業、2019年4月に既存火力発電事業等を、それぞれ吸収分割でJERAへ承継した。4年をかけた三段階の統合である。

最後の承継でJERAは普通株式10,000,000株を新たに発行し、中部電力と東京電力フュエル＆パワーへ5,000,000株ずつ割り当てた。株式割当比率は1：1で、双方の持株比率50.0％に変更はない。

含意

持分法適用会社への投資額はJERAセグメントで2019年3月期の3,236億円から、承継後の2020年3月期に9,990億円へ増加し、同期の持分法投資利益712億円は連結経常利益1,918億円のおよそ4割を占めた。ただし取込損益は年ごとに大きく振れる。2022年3月期は3億円の損失、2023年3月期は242億円の損失、2024年3月期は1,788億円の利益であった。