ViiVへHIV事業移転（2012年・塩野義製薬の決断）

何をなぜ決めたか：合弁持分を譲渡する代わりに受け取った相手方株式10%の保有

概要

2012年10月29日、塩野義製薬が英ViiV Healthcare Ltd.との新たな枠組みについて最終契約を締結したと発表した経営判断。HIVインテグラーゼ阻害薬ドルテグラビルなどの権利を持つ合弁会社の持分50%をViiV社へ移転し、対価としてViiV社株式1,112株（10.0%）を取得する内容で、同月31日に取引を完了した。

背景

塩野義は2001年9月に英グラクソ・スミスクラインと合弁会社を設立し、のちにHIVインテグラーゼ阻害薬の共同研究を始めていた。2009年10月にGSKと米ファイザーがViiV社を設立したことで合弁はShionogi-ViiV Healthcareとなり、ドルテグラビルは第3相臨床試験の段階に入っていた。

内容

合弁持分を譲渡する代わりに、知的財産は塩野義が保持してViiV社へライセンスする方式をとった。ロイヤリティ料率は平均10%台後半とされ、株式10%に応じた配当と取締役1名の指名権も得た。契約締結後のViiV社の持株比率はGSK76.5%、ファイザー13.5%、塩野義10.0%となった。

含意

会社は枠組み変更の理由に、2008年の米サイエル・ファーマ買収で米国販売拠点を得たため合弁を足がかりとする必要が薄れたこと、買収した拠点の販売はプライマリケアが中心でHIV治療薬とは販売形態が異なることを挙げた。自前の販売網を買った判断と、自前で売らないと決めた判断が、4年をおいて接続している。