決断
店を増やすのではなく、一つの店の中身を入れ替え続けた。1976年11月期でも支店の売上高は全体の25%にとどまり、収益は新宿本店に集まっていた。1989年に米バーニーズと包括契約を締結して店舗用ビルの建設に616億円を投じ、1990年からの5カ年計画では5年で3,000億円の投資を掲げる。しかし秀和による株の買い占めで新株発行の道が閉ざされ、有利子負債は1990年3月期末の483億円から1993年3月期末に1,183億円へ膨らんだ。1993年5月、創業家の小菅国安社長が辞任する。拡大をやめて戻った先も新宿で、2003年には増床せずにメンズ館を全面改装し、本館へ150億円を投じた。全国の店舗網を持たないまま、伊勢丹は2008年に三越を統合の相手として迎えた。
2005年2月 岩田屋をTOBで子会社化
岩田屋をTOBで子会社化持分法適用の関連会社として支えてきた岩田屋を公開買付で連結子会社とし、過半に届かない43.1%の持分と福証上場を残したまま、売り場と業務の仕組みを導入した判断同じ経営論点に直面した企業 | M&A・買収連結売上高と経常利益率2004 2005 2008 売上高（億円） 6,148 6,290 7,858 経常利益率（%） 2.6 3.5 4.3 2003年9月 メンズ館の全面改装
業績の推移2002 2003 2008 売上高（億円） 6,157 6,019 7,858 経常利益率（%） 3.5 2.8 4.3 1933年 神田店を閉店