OnLogicを傘下に持つInterlogicの買収（2026年・オムロンの決断）

何をなぜ決めたか：自社開発より外部取得を選んだ、産業用PCと欧米の直販網の取り込み

概要

2026年10月10日、オムロンは取締役会で、米国のInterlogic, Inc.（IL社）を、自社が米国に設立する子会社との逆三角合併で買収し、産業用PCのOnLogic, Inc.（OL社）を含む同社グループを取得すると決議した。同日、IL社との間で買収の契約を締結している。取得価格は企業価値ベースで675百万米ドル、1米ドル155円換算で約1,046億円となり、アドバイザリー費用等は未確定である。

IL社はOL社をはじめとする子会社の株式を保有する持株会社で、本店を米バーモント州サウスバーリントンに置く。取得前のオムロンとの間に資本関係・人的関係・取引関係は無い。取得の完了時期は臨時報告書に記載が無く、買収はまだ完了していない。決議したときの社長は辻永順太氏で、2023年4月に社長CEOに就任していた。

背景

制御機器事業（IAB）は米国での買収を重ねてきた。2015年にモーションコントローラーのDelta Tau SystemsとロボットのAdept Technologyを、2017年にコードリーダーのMicroscan Systemsを取得し、2022年3月期末のIABにはこれらに起因するのれん37,459百万円が載っていた。IABのセグメント損益は2023年3月期の85,835百万円から2024年3月期に21,463百万円へ縮小し、2024年2月に構造改革「NEXT2025」を決議したのち、2026年3月期に42,787百万円まで回復した。

2025年11月の中期ロードマップ「SF 2nd Stage」は、コントローラ・汎用センサなど13事業を注力事業と定め、最重要事業のIABを中心に集中投資すると掲げた。2030年までの5年間はデバイス事業を成長の原動力とする。2026年3月には電子部品事業をカーライルへ譲渡すると決議した。5月の決算説明会で辻永順太社長は、譲渡で得る資金の使い道について『キャピタルアロケーションにおいては、制御機器事業でのM&Aを最優先に進めていきます』と言い切った。

内容

OL社は構成の自由度が高く堅牢な産業用PC（IPC）を、代理店を介さない顧客への直接販売を中心に、受注生産で提供している。売上の9割超を米州・欧州等で計上し、多様な業種に顧客を持つ。IL社の連結売上高は2023年12月期に129.6百万米ドル、2024年12月期に122.3百万米ドル、2025年12月期に154.2百万米ドルで、2025年12月期のEBITDAは22.6百万米ドル、当期純利益は13.2百万米ドルだった。

取得の目的は3つある。OL社のIPCに自社の高精度制御技術を組み合わせて次世代のフィジカルAIプラットフォームの開発を急ぐこと、OL社の米州・欧州の顧客基盤で両社製品の相互販売を進めること、自社のセンシング機器・ロボティクス機器とIPCを組み合わせてGEMBA DXとフィジカルAIのソリューションを共同で展開することである。制御機器事業を「FA機器メーカー」から「GEMBA DX×フィジカルAI企業」へ転換する施策の一つに位置付けた。

含意

取得価格675百万米ドルは、IL社の2025年12月期の連結売上高の約4.4倍、EBITDAの約30倍、2025年12月期末の連結純資産70.1百万米ドルの約9.6倍にあたる。2026年3月期末のIABののれんは49,182百万円で、約1,046億円の取得価格はその約2.1倍の規模である。のれんの額と連結業績への影響は、まだ開示されていない。

2026年3月期のオムロンの外部顧客向け売上高767,351百万円のうち、米州は73,283百万円、欧州は116,770百万円で、合わせて約25％だった。売上の9割超を米州・欧州等で上げるOL社の直販網は、比率の低いこの2地域の販路を補う。同じFAの領域では、ミスミグループ本社が2025年4月に米Fictivの逆三角合併による買収を決議しており、取得原価は50,778百万円、のれんは41,992百万円だった。