ミスミグループ本社米Fictiv買収による北米オンライン加工事業の獲得とmeviyとの統合

ミスミが1977年以来育ててきたのは、規格化した部品を型番で選ばせ、決めた日に届ける仕組みであった。ところがこの方法では、顧客が要る部品の半分ほどしか賄えない。残りは図面を起こして手配する特注品で、大野龍隆社長は標準化できない領域への対応を長く課題としてきた。設計図を送ると価格と納期が返るシステムの構想は1980年代の「C3」まで遡るが、当時は通信も処理能力も足りず売れずに終わっている^[1][2]。

構想が形になったのがmeviyであった。3D設計データをアップロードすると人工知能が形状を読み取り、見積もりと製造プログラムを自動で生成し、最短1日で出荷する。1,500点の部品調達に約1,000時間を要していた作業が92%短縮されるという。20件を超える特許を組み合わせ、関わった技術者は1,000人を超えた。2025年3月期の売上高は186億円と前年度の1.6倍に伸び、担当者は早期に1,000億円を超えたいと語っていた^[3][4]。

2025年3月期の連結売上高は4,019億円、営業利益464億円、当期純利益365億円と過去最高の水準にあった。セグメント別ではVONA事業が1,797億円で最大、FA事業1,358億円、金型部品事業864億円が続く。総資産4,195億円に対して自己資本は3,509億円、自己資本比率83.6%と、製造機能を持つ会社としては際立って重い自己資本を抱えていた。大型の投資を借入に頼らず実行できる体力が、この時点で整っていた^[5][6]。

大野社長が語る目標は規模の拡大そのものではなかった。完成車メーカーを頂点とする産業の底辺で廃業が増えれば、上位の顧客が困る。ITで代替できれば、むしろ土台を強められる——そう考えて、従来と異なる事業の型を持ち込もうとしていた。もっとも、デジタルによる調達の普及は長い時間を要するとも見ていた。1台の自動車に約3万個の部品が要り、関わる会社のすべてがつながらなければ理想の形にならないためである^[7][8]。

2025年4月17日、ミスミグループ本社は取締役会でFictiv Inc.の買収を決議した。取得価額は総額3億5,000万米ドル、1米ドル143.23円で換算して約501億円にあたる。米国子会社であるMISUMI Investment USA Corporationを通じて株式を取得し、完全子会社とする形をとった。同社が公表した狙いは、meviyをはじめとするデジタルサービスの強化と、顧客ドメインの拡大の二つに置かれている。設備の製造に使う部品から、商品開発の領域まで届く範囲を広げようとする構えであった^[9][10]。

買収したFictivは2013年8月に設立されたサンフランシスコ拠点の会社である。米国・中国・インド・メキシコの4地域に約400名を置き、世界に約250社の製造パートナーの網を持つ。設計データを受け取ると、パートナー各社の空き能力・価格・納期を照らして最適な組み合わせを自動で割り振る仕組みを運営してきた。自社の工場で加工して即納するmeviyとは、応える手段が正反対でありながら、設計データを受け口とする点では重なる^[11][12]。

北米でmeviyを広げるには、現地に加工の能力を用意しなければならない。清水工場のような自社の設備を積み上げる道もあったが、ミスミが選んだのは、外部の加工業者を束ねる仕組みを持つ会社ごと引き受ける道であった。標準化した部品を自社の工程で作るという20年来の方法に、他社の設備を必要に応じて呼び出すという方法を加えたことになる。2024年に始めたD-JITで、国内外500社超の部品メーカーや卸の在庫をつないで中・大口の注文に応えた経験も、この選択の下地にあった^[13]。

買収手続きは2025年6月17日（米国時間）に完了し、Fictivはミスミグループ本社の完全子会社となった。決議から実行までおよそ2カ月であった。同社の位置づけは、北米におけるオンライン加工事業の中核であり、meviyとの統合領域を担う会社と定められている。1963年の創業から数えて62年目に、ミスミは自社の設計思想で作られていない加工網を、初めて事業の中心に据えた^[14][15]。

市場の受け止めは厳しかった。買収額501億円のうち、のれんが約480億円を占める。Fictivの直近の売上高は7,245万ドル（約105億円）で前期比41%増ではあったものの、営業損失は2,448万ドル（約35億円）と3期連続の赤字であった。20年で償却するとしても年24億円ほど営業利益を押し下げる計算になる。発表の翌日にミスミの株価は3.5%下げ、2023年6月には3,000円台にあった株価は2025年6月時点で1,900円前後の水準にあった^[16][17]。

業績にもすぐ表れた。2025年7月、ミスミグループ本社は2026年3月期の連結純利益を前期比16%減の308億円へ引き下げ、年間配当予想も39円25銭へ減らした。設備投資の様子見で主力の部品販売が伸び悩んだうえ、円高とFictivの先行投資による赤字が重なったためである。連結の貸借対照表でも、のれんは439億円、無形固定資産は903億円へ膨らみ、前期の333億円から3倍近い水準に達した。買収から1年、財務の姿は明らかに変わった^[18][19]。

統合そのものは動き始めていた。買収完了から約4カ月後の2025年10月31日に開いた事業説明会で、Fictiv側の責任者は、コスト削減と収益の両面でシナジーを見込む領域があるとしたうえで、ミスミ製品をFictivへ、Fictiv製品をミスミへという相互の販売がすでに行われていると述べた。翌2026年3月期にかけては、中国・インド・メキシコで供給拠点を広げる先行投資も続けられている。1月から3月は季節的に受注の弱い時期にあたるとして、四半期の売上減少もそのように説明された^[20][21]。

2026年3月期の連結業績は、売上高4,413億円、営業利益476億円、当期純利益404億円で着地した。7月時点で見込んだ減益予想を上回る結果である。2026年4月30日の決算説明会でミスミ側は、Fictivについて最終的には2桁の営業利益率を目指すとし、2027年の黒字化目標に変更はないと答えた。meviyについても2026年度に取り扱い領域を広げ、36.8%の成長とグローバル全体でのおおむねの黒字化を見込むと説明している。同じ説明会では、3年間で最大1,500億円の成長投資枠のうち3分の1強をM&Aに充てる方針も示された^[22][23]。