豊田合成独メテオール社の資産譲受によるシーリング事業の欧州拡張と、5年後の連結除外
- 概要
- 2014年、豊田合成がドイツのゴム部品メーカー、メテオール社の自動車用シーリング事業資産を譲り受け、欧州の完成車メーカー向け基盤を得ようとした判断。5年後の2019年12月に全株式を手放し、連結から外した。
- 背景
- 1999年の英国、2000年のベルギー統括会社と拠点は置いていたものの、欧州の生産規模は薄かった。ウェザストリップでは世界首位級を占めながら、ダイムラー・BMW・アウディといった現地の顧客とは取引が細かった。
- 内容
- 2014年1月17日にドイツ・ボッケネム市へToyoda Gosei Meteor GmbHを設立し、同年4月30日に資産譲受を完了した。2014年度の売上見込みは約1億4,000万ユーロ、従業員は連結で約1,300名であった。
- 含意
- 欧州事業は苦戦が続き、2019年12月30日に独米2社の全株式をドイツのプライベートエクイティファンド傘下企業へ譲渡。事業整理損失216億円を計上し、拡張路線はCASE対応への集中に置き換わった。
筆者の見解
顧客を買うことと、顧客に選ばれること
この取引が示しているのは、製品で世界首位級であることと、その製品を別の商習慣のもとで売り切れることが別だという事実であった。ウェザストリップの設計・生産で高い水準を持つ会社が、同じ製品を作るドイツの会社を引き受けた——技術の重なりだけを見れば無理のない組み合わせで、資産譲受という慎重なスキームまで選んでいる。それでも欧州事業は苦戦が続いた。買えたのは工場と人と顧客名簿までで、現地の完成車メーカーが日本発の系列サプライヤーへ仕事を託す理由までは、資産に含まれていなかったとみることができる。
手放し方には、この会社の性格が出ている。損失を先送りせず、事業ファンドへ現金の受取なしで譲り渡し、216億円を一期で処理した。同じ時期にLED事業も縮小へ向かっており、2018年の『2025事業計画』以降は、地域を足していく拡張から既存事業の収益性へと判断の基準が移っている。2025年の芦森工業の買収が、地域ではなく製品の隣接領域を埋める取引であったことも、この転換の延長線上にある。買収で何を買えるのかを、この5年間はかなり具体的に教えたといえる。
Yutaka Sugiura, 2026年7月
- 豊田合成 有価証券報告書【沿革】
- 豊田合成 有価証券報告書（2014年3月期・連結）
- 豊田合成 有価証券報告書（2020年3月期・連結・IFRS）
- 豊田合成 ニュースリリース（2014年5月20日）「ドイツ・メテオール社の資産譲受を完了」
- 豊田合成 ニュースリリース（2019年11月22日）「ドイツの生産子会社の株式を事業ファンドに譲渡」
- 豊田合成 経歴書（2025年度）「地域別売上収益（連結）」
- 豊田合成 中長期経営計画「2025事業計画」
- レスポンス（2014年1月30日）