ライフォメッドの売却（1998年・藤沢薬品工業の決断）

何をなぜ決めたか：米国後発医薬品事業の売却と、新薬子会社への集約

概要

藤沢薬品工業は1998年3月末、米国の後発医薬品事業から撤退すると発表した。新薬の事業は新設のフジサワヘルスケアに移り、6月から同社が引き継いでいる。決算では撤退の費用として特別損失460億円が出て、最終損益は単独が369億円、連結が15億円の赤字だった。ライフォメッド買収の当時に社長だった創業家の藤澤友吉郎会長は、引責のかたちで取締役相談役へ退いた。

背景

藤沢は1985年1月にライフォメッドへ22.5%で資本参加し、1987年には30%を持つ筆頭株主となった。1989年に公開買付けで全株式の約99%を10月に取得し、1990年4月に全株を取得して完全子会社とした。総額は約7億6,500万ドル（約1,070億円）にのぼる。経営企画を担った堀口勝弘常務は『ライフォメッド社買収で期待したのは、同社の新薬事業とわが社が独自に持っていた新薬事業のシナジー（相乗効果）です』と、買収の狙いを明かしている。 1990年4月に新発足したフジサワUSAは、新薬事業部門と、後発品にあたるマルチソース薬事業部門のライフォメッドを擁して事業を始めた。

内容

1991年の暮れに、ライフォメッド時代に出した承認申請のデータが虚偽だったことが、FDAの検査によって明らかになった。申請書類の再審査は1992年初めから1年以上続き、マルチソース薬の約10品目が問題を指摘されて多くの製品を販売中止・回収し、主力のグランドアイランド工場も全ラインの生産を止めた。フジサワUSAは1992年に7,200万ドルの損失を計上し、その不振が響いて、藤沢の連結決算は1993年3月期に初めて赤字となった。 1993年1月には取締役の青木初夫氏が率いる計30人の部隊が米国へ渡り、1994年8月末にFDAから申請保留措置（AIP）を解除するとの通知を受けた。それでも赤字は消えず、買収から9年後に後発品事業から撤退した。

含意

後発品を切り離した米国事業は、新薬に絞って伸びた。フジサワヘルスケアの1998年（1〜12月、1〜5月はフジサワUSAとの合算）の売上は431億円、営業利益は76億円、当期利益は79億円で、うち免疫抑制剤プログラフの売上が1億3,900万ドルを占めた。プログラフは1994年6月に米国で発売しており、移植手術を行う医師を回れば売れるため、米国の人員は数十人で足りた。 買収は数百億円の流出を招いただけという見方に対し、のちの青木初夫社長は『米国事業を立て直したことで藤沢グループ全体の力が大きく向上した。生産、管理、企画のあらゆる部門で米国ビジネスを理解した人材が育った』と反論している。