バンダイとナムコの統合（2005年・バンダイナムコHDの決断）

何をなぜ決めたか：共同持株会社の発足と、両社を一体で運営する経営体制への移行

概要

2005年5月2日、玩具最大手のバンダイとゲーム大手のナムコは、同年9月に株式移転で共同持株会社バンダイナムコHDを設立し経営統合すると発表した。少子化で縮む国内市場を前に、キャラクターに強いバンダイとゲーム開発に強いナムコが補完し合い、IPを複数領域で展開する規模を確保した経営判断。

背景

玩具・ゲームは少子化で中長期の市場縮小が避けられず、次世代機向けソフトの開発費高騰も重なっていた。バンダイは1997年のセガとの合併が破談し、ナムコも2003年にセガへの統合を撤回した過去を持つ。両社は2004年のPS2向け"機動戦士ガンダム1年戦争"共同開発を通じて事業の補完性を確かめていた。

内容

株式移転で共同持株会社を設立し東証一部に上場した。統合比率はナムコ1株に新会社1株、バンダイ1株に新会社1.5株とバンダイに有利な条件で、規模で勝るバンダイ主導の枠組みが敷かれた。80歳を迎えるナムコ創業者の中村雅哉会長が資本と経営の分離を決断して統合を主導し、自らは最高顧問に退いた。

含意

事業の重複が少ない"掛け算"の統合として業界の再編を先導したが、統合2年半で最初の減益と中計の下方修正に直面した。その後IP軸のデジタル事業が収益源に育ち、2022年3月期には売上高8,892億円・営業利益1,255億円と統合時の中計目標を大きく超えた。