ドレーク・ビーム・モリン買収(2004年・メイテックグループHDの決断)

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論点 不況に強い事業を買収で得るか
メイテックグループHD:業績の推移
売上高(億円)当期純利益率(%)
不況期の新たな収益源を求めた企業買収による事業の上積み

何をなぜ決めたか:不況期の新たな収益源を求めた企業買収による事業の上積み

概要

2004年、メイテックが再就職支援を主力とする日本ドレーク・ビーム・モリンを取得し、翌年に株式交換で完全子会社とした経営判断。技術者派遣が縮む不況期にこそ伸びる事業を保有し、1993年の大量人員削減を再演しない事業構成をつくる狙いがあった。

背景

1993年に正社員の約半数にあたる約3000名を削減した経験は、1997年の創業者解任を経て社内の原体験として残った。1999年に就任した西本甲介社長は、削減に頼らない構造を掲げ、派遣本体の周囲に複数の事業を並べる構想を進めた。

内容

2004年1月に株式取得で関連会社化し、同年10月に株式交換で完全子会社化した。同社をアウトプレースメント事業の担い手と位置づけ、フルライン型人材派遣・エンジニアリングソリューション・グローバルと合わせた4事業で1,000億円のグループを目指す構想に組み込んだ。

含意

買収の翌年から製造業は拡大に転じ、再就職支援の需要は逆に細った。2007年3月期にのれん42億92百万円の減損損失を計上し、2009年5月には事業の大半をテンプスタッフへ譲渡した。景気の逆相関に賭けた多角化は5年で畳まれた。

いつ何が起きたか 7件
考察:景気の谷は、事業構成では埋められなかった
考察

考察:景気の谷は、事業構成では埋められなかった

この判断の核にあるのは、雇用を守るという約束を事業の設計で裏づけようとした点にある。稼動しない技術者を抱えたまま景気の谷を越えるには、谷でこそ稼ぐ商売が要る——理屈としては筋が通っており、再就職支援は逆相関の候補として自然な選択であった。ただ、逆相関を成立させるには、買った事業が独立して黒字を計上し続ける必要がある。日本DBMがキャリアサポート事業として計上したのは営業損失であり、好況期にはその赤字が本業の利益を削る側に回った。景気の谷に備える資産が、平時には負債のように振る舞っただろう。

結果として、メイテックの景気耐性は多角化ではなく本業の内部で組み直された。リーマンショック後に非稼動社員が2300名へ膨らんだときも人員削減は選ばれず、その後は稼動率と対価の管理、そして厚い手元資金によって危機への備えが積み上げられた。買収から譲渡までの5年は、事業を買い足す方向での解決が、少なくともこの会社では続かなかった経過を示している。守りたいものが雇用であるとき、守り方は事業の数を増やすことなのか、それとも本業の値付けと財務の厚みなのか——後年の総還元性向100%という利益配分の方針まで含めて、この問いは同社の判断のなかで繰り返し現れているようにみえる。

Yutaka Sugiura, 2026年7月
参考文献

参考文献

参考
  • メイテック 有価証券報告書(2006年3月期)
  • メイテック 有価証券報告書(2007年3月期・連結)
  • メイテックグループホールディングス 有価証券報告書(2024年3月期)【沿革】
  • メイテックグループホールディングス 公式IRサイト 沿革ページ

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