英ルーサイトを買収（2008年・三菱レイヨンの決断）

何をなぜ決めたか：買収によって一気に引き寄せた、ＭＭＡ市場での世界首位の座

概要

2008年11月11日の取締役会で、三菱レイヨンがＭＭＡ（メタクリル酸メチル）モノマーの世界最大手である英 Lucite International Group Limited の発行済株式すべてを購入する決議を行い、同日付で株式売買契約を締結、各国独占禁止法当局の認可を経て2009年5月28日に約16億米ドルで買収を完了した経営判断。

背景

第6次中期経営計画でＭＭＡ系事業に規模・収益力での世界Ｎｏ.１を掲げ、韓国での新プラント建設とタイでの増設を進めていた。買収相手はＭＭＡモノマーの世界最大手にあたる英国の専業メーカーで、英投資会社の運用ファンドの保有下にあった。

内容

発行済株式9,556千株の100％を取得。取得原価は1,895百万円にとどまる一方、企業結合日に引き受けた負債は1,978億円に及んだ。買収資金の総額は約16億米ドルで、三菱東京ＵＦＪ銀行から日本円873億円・385百万米ドル・290百万ユーロを期間1年で借り入れて既存借入金を返済し、のれん323億円を20年の均等償却とした。

含意

海外売上高比率は43.0％から56.1％へ上がった。総資産は1,585億円増加し、自己資本比率は44.2％から26.4％へ低下。買収の年度内に既存のシンジケートローンの財務制限条項が2度変更され、経常損益から連結営業損益を基準とする条項へ改められた。2011年3月期に経常利益410億円まで回復したが、2013年3月期には76億円へ戻った。