アサヒ飲料による吸収合併（2016年・カルピスの決断）

何をなぜ決めたか：法人カルピスの解消と、飲料・機能性食品・海外事業の3方向への分割

概要

2015年6月3日、アサヒグループホールディングスの取締役会は、国内の飲料事業と食品事業の再編を決めた。2016年1月1日、アサヒ飲料はカルピスを吸収合併し、1917年に始まった法人としてのカルピスは消えた。掲げた狙いは、各社の担当領域をはっきりさせて意思決定を速め、事業内のシナジーを最大にすることだった。

合併の前に、カルピスの事業は3つに分けられた。国内の飲料製造と乳製品は子会社のカルピスフーズサービスが引き継いで社名をカルピスに改め、機能性食品と飼料はアサヒカルピスウェルネスへ移した。海外の飲料事業と発酵応用の研究、間接機能の一部は、アサヒグループホールディングスへ移管した。

背景

合併は買収から3年余りの積み重ねの末にあった。アサヒグループホールディングスは2012年10月1日、味の素からカルピスの全株式を現金で取得した。両社の協業は2001年5月の自動販売機の相互乗り入れに始まり、2007年12月には自販機事業を統合する会社を共同で設けていた。2013年9月には、カルピスの国内飲料事業をアサヒ飲料へ移管・統合した。

取得原価は95,205百万円で、のれん26,330百万円を20年で均等償却するとした。カルピスの単体売上高は2013年12月期の100,134百万円から、移管後の2014年12月期には65,664百万円に縮小していた。販売を移した後のカルピスは、主に製造を担う会社になっていた。

内容

再編を率いたのは岸上克彦氏である。2015年3月、アサヒ飲料の専務からアサヒ飲料の社長に昇格し、同時にカルピスの社長にも就任した。カルピスで長く営業とマーケティングを担った人物で、アサヒビール出身者が就任するのが通例だったアサヒ飲料の社長に、買収された会社の出身者が就任したのは異例だった。

合併と並行して、工場はグループの製品をつくる体制に組み替えられた。2014年6月に群馬工場で新しいアセプティックラインが動き、2015年2月には岡山工場の新ラインで「バヤリース」と「三ツ矢サイダー」の生産を開始した。食品事業でも同じ日に、和光堂など3社の事業をアサヒグループ食品へ移す再編を行った。

含意

合併の翌年、飲料事業の利益は伸びた。国際会計基準に移った2016年12月期の飲料事業は、売上収益363,905百万円・事業利益32,335百万円で、2017年12月期には事業利益が38,321百万円に増加した。海外では、2019年に台湾カルピス、2020年に米国の飲料会社がアサヒ飲料の管轄に戻った。

一方、伸びは続かなかった。飲料事業の事業利益は2020年12月期に27,800百万円まで減少し、2021年12月期も33,139百万円と2017年の水準を下回った。アサヒグループホールディングスは後年、カルピスの買収額を920億円と記し、事業拡大に伴うリスクの例に挙げている。