米Resonant社ののれん減損（2022年・村田製作所の決断）

何をなぜ決めたか：XBAR技術の取得をねらった買収と、のれん438億円が消えた結末

概要

2022年3月28日（現地時間）、村田製作所の米子会社Murata Electronics North America, Inc.が米Resonant社の全発行済株式を取得し、100％子会社とした経営判断。買収金額は354億24百万円で、そのうち347億21百万円がのれんとなった。会社は2026年2月の決算説明会で、Wi-Fi7やFR3など3ギガヘルツ以上の周波数帯に備えてXBAR技術を獲得したと、買収の目的を振り返っている。

背景

有価証券報告書はResonant社を、RFフィルタの設計で先頭を走る会社と紹介した。独自のXBAR技術については、拡大していく高周波帯で高減衰・低損失・急峻性を高い水準で両立し、5Gなどの無線通信に欠かせないと記した。村田製作所の手元にあったのはセラミックLCフィルタ、SAWフィルタ、TC-SAW、I.H.P. SAWフィルタで、会社はこれらでは新しい周波数に届かないと見ていた。

内容

買収の理由として有価証券報告書が挙げたのは、SAWフィルタやI.H.P. SAWフィルタで蓄えたフィルタとプロセスの技術、モノづくりの力をXBARと組み合わせ、より優れた高周波フィルタで通信市場での首位の座を固めることだった。受け入れた無形資産の中心は耐用年数13年の技術49億92百万円で、のれんは全額を当時の「コンポーネント」セグメントに配分した。その後、2026年3月期にXBAR技術を用いた高周波フィルタを世界で初めて商品化している。

含意

2026年3月期、表面波フィルタ製品に係る事業ののれん437億98百万円を減損損失として計上した。有価証券報告書は、通信市場の高周波化が当初の想定より緩やかで、回収可能価額が帳簿価額を下回ったためと説明する。会社は決算説明会で、中華圏の競合の台頭による表面波フィルタの収益性の悪化と、FR3の本格量産が2030年以降にずれる見通しの二つを理由に挙げた。前期にもMEMS慣性力センサ事業の設備等で103億52百万円を減損していた。