エイチアンドエフとビアメカニクス買収（2025年・アマダの決断）

何をなぜ決めたか：自前開発ではなく687億円の買収による超大型プレスと基板の微細穴明の獲得

概要

2025年、アマダがカナデビアからプレス機械のエイチアンドエフを177億円で、アドバンテッジパートナーズが提供するファンド等から半導体パッケージ基板向けドリル穴明機のビアメカニクスを510億円で、相次いで100％取得した経営判断。決議はそれぞれ2025年1月24日と4月17日の取締役会で、企業結合日は5月1日と7月1日。いずれも現金を対価とする株式取得で、取得対価の合計は687億円にのぼる。

背景

2024年3月期は売上収益・営業利益・親会社の所有者に帰属する当期利益のいずれもが2期連続で過去最高を更新したが、翌2025年3月期は減収に加えて生産調整に伴う操業度の低下と人件費の増加が重なり、営業利益は前期比13.2％減の490億円へ減少した。

自社単独では届かない市場や技術、顧客との接点を一気に獲得する手段として、アマダはM&Aに長期成長戦略として注力していた。山梨貴昭社長は『挑戦しなければ企業は縮小してしまう。だからこそ私は、この2つのM&Aに踏み切りました』と、2件のM&Aに踏み切った理由を明かしている。

内容

エイチアンドエフは福井県あわら市のプレス機械・自動化装置・制御装置のメーカーで、中小型に偏っていたアマダのプレスに大型・超大型のラインナップと、自動車メーカーやTier1へ直接提案できる体制が加わった。ビアメカニクスは神奈川県厚木市で半導体パッケージ基板・プリント基板向けの高精度ドリル穴明機とレーザ加工機を手がけ、子会社7社とともにグループへ入った。

取得に伴うのれんは前者が168百万円にとどまり、後者は23,850百万円。ビアメカニクスからは顧客関連資産9,594百万円（見積耐用年数17年）と技術資産3,127百万円（同8年）も同時に受け入れている。

含意

連結した初年度の2026年3月期は、エイチアンドエフが入った金属工作機械セグメントの売上収益が前期比35.5％増の883億円、営業利益が32.8％増の91億円へ伸び、ビアメカニクスを含む「その他」の売上収益は12億円から225億円へ増加した。一方で全社の営業利益は米国の関税影響や人件費上昇といったコスト増により前期比8.7％減の447億円。総資産は1,222億円増加して7,721億円となり、親会社所有者帰属持分比率は79.9％から69.4％へ10.5ポイント下がった。