フューチャー リヴァンプ買収でグループ化 連続買収による総合コンサルティンググループ化

守備範囲を拡大することと、収益構造を変えること

この連続買収は、単一事業から総合コンサルティンググループへ、という物語として読める。2016年に用意した持株会社の枠組みに、製造業SI・セキュリティ・デザイン・経営マーケティングという中身を、七年ほどをかけて順に収めていった歩みであった。系列に頼らず顧客の経営課題を丸ごと引き受けるという創業以来の発想が、買収の選び方にも通っているようにみえる。ただし、五件の重さは同じではない。ワイ・ディ・シーが2,187百万円、キュリオシティが2,220百万円、ネイロにいたっては企業結合等関係の注記そのものが省かれる規模であったのに対し、リヴァンプの取得原価は25,538百万円である。前の四件が受け皿を試す小さな手であったとすれば、最後の一件だけが桁の違う賭けであった。

その賭けの重さは、貸借対照表の側にも残っている。のれん10,815百万円は15年、顧客関係10,325百万円は17年という長い償却期間が置かれ、総資産は66,043百万円から92,048百万円へ一気に膨らんだ。取得資金200億円は借入で賄われている。翌期の有報では、このふたつの資産の評価が監査上の主要な検討事項として取り上げられた。買った側が十年以上にわたって事業計画の達成を問われ続ける構図である。そして、守備範囲を広げることと、稼ぎ方そのものを変えることは同じではない。ビジネスイノベーション事業のセグメント利益は2024年12月期で381百万円、売上高8,895百万円に対して4％台にとどまり、グループの収益はなおITコンサルティング＆サービス事業が支えている。総合化が顧客の経営課題をより深く引き受ける力に育つのか、それとも本業を核とした緩やかな周辺配置にとどまるのか。生成AIへの集中投資という次の一手とあわせて、この総合化の実質はこれから問われていくとみられる。

Yutaka Sugiura, 2026年7月