日水製薬の買収（2022年・島津製作所の決断）

何をなぜ決めたか：公開買付けによる取得と、体外診断薬・臨床検査領域への参入

概要

2022年5月31日、島津製作所は取締役会で臨床診断薬メーカーの日水製薬に対する公開買付けの実施を決議した。買付価格は1株1,714円で、前日終値990円に73.13%のプレミアムを乗せた。公開買付けは6月17日から7月28日まで行い、9月29日に日水製薬を連結子会社とし、11月15日を効力発生日とする株式併合により完全子会社として、体外診断薬・臨床検査領域へ参入した。

背景

島津は分析計測機器を連結売上のおよそ6割を占める主軸とし、医用機器ではX線診断装置を手がけていたが、体外診断薬や臨床検査そのものの事業基盤は持っていなかった。日水製薬とは2015年に臨床検査事業で業務提携を締結しており、計測技術を臨床市場へ広げる相手として関係を積み重ねていた。

内容

日本水産が保有する12,106,202株（54.06%）を除く10,288,054株を公開買付けで取得することとし、買付代金は176億3,372万円を見込んだ。日本水産の保有株は、日水製薬自身による自社株公開買付けで買い取る二段構えとした。実際の取得原価は168億67百万円で、アドバイザリー費用等の取得関連費用が4億67百万円、のれんが28億94百万円発生した。取得後、商号を島津ダイアグノスティクスへ改めた。

含意

質量分析計やPCR装置に日水製薬の試薬・培地を組み合わせ、臨床検査向けのソリューションとして一体で売る狙いであった。装置を売って終わる関係を、試薬と培地まで含めて検査の現場に食い込む関係へ組み替える一手で、計測を主軸としてきた事業構成に臨床検査という接地面が加わった。