NKTフォトニクス子会社化（2022年・浜松ホトニクスの決断）

何をなぜ決めたか：デンマーク企業の取り込みによるレーザ・ファイバ光学領域への事業拡張

概要

2022年6月9日、浜松ホトニクスは取締役会で連結子会社ホトニクス・マネージメント・ヨーロッパ・エス・アール・エルによるNKT Photonics A/Sの全株式取得を決議し、6月24日に株式譲渡契約を締結した。当初は2023年3月31日を株式譲渡実行日と予定していたが、デンマークの産業・ビジネス・金融大臣がThe Danish Investment Screening Actに基づき申請を却下し、2023年5月2日に同国商務庁からその通知を受領した。2023年7月20日の再申請を経て、株式取得日は2024年5月31日となった。

背景

同社は光電子増倍管（PMT）で世界シェア9割を占めるニッチトップで、半導体検査向け光センサや医療画像装置へ多角化を進めてきた。有価証券報告書は、化合物半導体製造技術をベースとしたレーザダイオード事業を得意とする浜松ホトニクスと、ファイバーレーザを得意とするNKT Photonics A/Sとが相補的な関係になると述べている。量子・半導体・医用の各分野で高出力・狭線幅のレーザ需要が増すなか、自前開発を待たずに欧州の技術基盤を取り込む選択であった。

内容

NKT Photonics A/Sは超短パルスレーザ増幅用・ファイバー転送用の独自のフォトニック結晶ファイバー製造技術を持つファイバーレーザメーカーで、スーパーコンティニューム光源（SuperK）、単一周波数ファイバーレーザ（Koheras）、超短パルスレーザなどの製品群を擁する。取得原価は約254百万ユーロ（439億29百万円）で、契約時に見込んだ約226百万ユーロ（321億92百万円）を上回った。買収資金は自己資金と銀行からの借入金を充て、のれん333億46百万円を10年間の均等償却としている。

含意

株式取得はコロナ特需の剥落で業績が減速する時期と重なった。2024年9月期は売上2,040億円・営業利益321億円で営業利益は前期比43%減、2025年9月期は営業利益161億円まで減少した。新設したレーザ事業セグメントは2025年9月期に売上222億円・セグメント損失43億円で、のれん償却額31億円を負う。監査法人は同社に係るのれんの評価を監査上の主要な検討事項に挙げ、会社は当期末に減損の兆候はないと判断している。