浜松ホトニクスデンマークNKTフォトニクスの子会社化と、レーザ・ファイバ光学領域への事業拡張
- 概要
- 2022年6月、浜松ホトニクスはベルギー子会社を通じてデンマークのレーザ・ファイバ光学メーカー、NKT Photonicsの全株式取得を発表した。当初は2023年3月末の完了を見込んでいたが、デンマーク政府が国家安全保障を理由に一度承認を却下し、再申請を経て2024年5月31日に買収を完了した。取得価額は約2億4,700万ユーロ（約420億円）となった。
- 背景
- 同社は光電子増倍管（PMT）で世界シェア9割を握るニッチトップで、半導体検査向け光センサや医療画像装置へ多角化を進めてきた。一方でレーザ・ファイバ光学は手薄で、量子・半導体・医用分野で高出力・狭線幅のレーザ需要が増すなか、自前開発を待たずに欧州の技術基盤を取り込む必要があった。
- 内容
- NKT Photonicsはフォトニック結晶ファイバー製造技術を持ち、スーパーコンティニューム光源（SuperK）、単一周波数ファイバーレーザ（Koheras）、超短パルスレーザなどの製品群を擁する。浜松ホトニクスの光検出器技術と組み合わせ、量子コンピュータ・3次元計測・ハイパースペクトルイメージングでの提案を狙った。
- 含意
- 買収完了はコロナ特需の剥落で業績が減速する時期と重なった。FY24（2024年9月期）は売上2,040億円・営業利益321億円と前期比で営業利益が約43%減り、420億円の投資が収益へ表れるのはその先に持ち越された。光技術が安全保障規制の対象となる時代に、クロスボーダー買収の難度も示した案件となった。
筆者の見解
買った技術を柱にできるか
この買収を単なる多角化の一手とみるのは、事の性格を捉えそこねる。浜松ホトニクスはPMTで世界シェア9割という強みを持つ一方、その強さが光を検出する技術に偏ることでもあった。NKT PhotonicsのSuperKやKoherasを取り込む選択は、光を発する側の技術基盤を欧州ごと手に入れ、検出と発光を一社で揃える構えを取るものであった。約420億円という額は、その空白を自前で埋める時間を金で買った代償だとみられる。
もっとも、買った技術が柱に育つかどうかは、この時点ではまだ答えが出ていない。デンマーク政府に一度却下され、完了までに1年2カ月を要した経過は、光技術が安全保障の対象となる時代のクロスボーダー買収の重さを示していた。完了はコロナ特需の剥落で営業利益が約43%減る時期と重なり、投資が収益に表れるのはその先に持ち越された。買収の巧拙は買った時点ではなく、異なる技術と組織をどう束ねていくかで測られるといえる。
Yutaka Sugiura, 2026年7月
同じ問いに直面した会社
- 浜松ホトニクス「NKT Photonics社の買収完了、レーザ技術強化にて半導体・量子・医用分野での成長を加速」（2024年5月31日）
- M&A Online（2024年6月7日）
- M&A速報（レコフデータ）「浜松ホトニクスのベルギー子会社、デンマークNKT Photonics社を約2.05億ユーロで買収」（2022年6月）
- 浜松ホトニクス 有価証券報告書（2025年9月期）【沿革】
- 浜松ホトニクス 有価証券報告書（連結）