石炭液化分野へ進出（1976年・東燃ゼネラル石油の決断）

何をなぜ決めたか：石油精製専業からの多角化と、エンジニアリング事業の立ち上げ

概要

1976年、東亜燃料工業は石油ショック後の緊急避難で固めた財務のうえに、石炭液化・エンジニアリング・石油化学など石油精製以外の分野へ事業を広げる方針を打ち出した。設備投資を減価償却の範囲に抑えて利益を社内に残し、その余力を精製の外側へ向ける構想であった。

背景

石油ショック後、政府の価格凍結と円安により石油業界は巨額の赤字を抱えた。東亜燃料工業はガソリン比率の高い製品構成と軽い金利負担で黒字を保ち、業界では『東燃研究』という言葉が流行するほど収益力が際立っていた。

内容

直接脱硫装置の建設中止をはじめ設備投資を減価償却の範囲に抑え、利益を社内に残して財務を固めたうえで、エクソンの石炭液化、東燃テクノロジーによる保全管理・地盤改良・医療機器、東燃石油化学へと事業を広げる方針を示した。

含意

石油ショック後に設備投資を止めて残した余力を、精製の外側へ向けた判断であった。ただし1980年代前半の収益を支えたのは割安なサウジ原油を調達できるアラムコ系という位置であり、石炭液化も医療機器もまだ試行の段階にとどまった。