三菱鉛筆 ROYALSOVEREIGN買収 手芸用品・粘着テープ・化粧品・印章への多角化と、英企業の買収・売却
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何をなぜ決めたか
- 概要
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1973年の粘着テープ参入から2001年の印章事業の買収まで、三菱鉛筆が鉛筆の外へ事業を多角化し、1990年に買った英ROYAL SOVEREIGNを2002年に売却して筆記具への集中へ戻した一連の判断。
- 背景
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1968年の時点で鉛筆の伸び率はすでに低下しており、筆記具以外の分野への進出が計画されていた。1970年代には余暇の増加を受け、材料も道具も作り方も揃わない手作りの市場に空白を見た。
- 内容
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手芸用品（1975年）、粘着テープ（1979年）、化粧品（1985年）、印章（1989年・2001年）と事業ごとに別会社を設立し、海外では販売会社の設立に加えて1990年5月に英ROYAL SOVEREIGNを買収した。
- 含意
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広げた事業はいずれも筆記具を代われず、2002年5月に英国子会社を売却。連結売上高は2001年12月期の627億3300万円から2005年12月期の539億8100万円へ減ったが、自己資本利益率は1.0%から6.1%へ戻した。
いつ何が起きたか 8件
筆者の見解
広げる判断と、畳む判断
1975年の手芸用品店を、三菱鉛筆は開店の時点から試験店と呼んでいた。鉛筆の伸びが止まった会社が、需要そのものが無い市場へ小さく入ってみる——当時の判断として無謀ではなく、むしろ慎重な入り方だった。誤算は、その慎重な入り方を30年続けた点にあったのだろう。手芸用品・粘着テープ・化粧品・印章と会社を一つずつ増やしながら、どれも鉛筆とボールペンを代われる規模には届かなかった。
畳み方は事業ごとに違った。2002年にROYAL SOVEREIGNを手放したのち、化粧品はインクの流出機構設計や超微粒子顔料分散技術を用いる筆記具周辺商品へ、印章はスライド式印鑑付ボールペンへと、いずれも筆記具の側へ移されている。粘着テープと手芸用品は別会社のまま小さく残り、2005年12月期で連結の5%あまり、2024年12月期では3%に届かない。売上を87億円減らしながら自己資本利益率を1.0%から6.1%へ戻した4年は、この選り分けに費やされている。
Yutaka Sugiura, 2026年8月
業績の推移
同じ問いに直面した会社
参考文献
- 日経ビジネス 1975年9月1日号
- 企業の歴史 : 明治百年 3編（経済春秋社, 1968）「三菱鉛筆」
- 三菱鉛筆 有価証券報告書（2005年12月期・連結）
- 三菱鉛筆 有価証券報告書（2025年12月期・連結）
- 三菱鉛筆「三菱鉛筆のあゆみ」
- M&A Online（2024年3月5日）