京成電鉄 の歴史

更新: Author:

創業 1909年
創業者 本多貞次郎
創業地 東京都
創業
1909年6月、本多貞次郎氏らが成田山新勝寺への参詣輸送を目的に、資本金約150万円で京成電気軌道を設立した。1912年11月に押上〜市川間で開業し、東へ延伸を重ねて1930年4月に成田までを全通させるまで21年を要した。都心側では1931年に青砥〜日暮里間、1933年12月に日暮里〜上野公園間を開業し、京成上野駅を設けた。押上から延びる本線は国鉄総武線と並走して都心へは遠回りになる立地だったため、1932年にバス事業を直営化し、1933年に不動産業を始め、千葉県東葛飾郡24町村を独占供給区域とする電灯電力業も兼営した。1945年6月に商号を京成電鉄へ改め、1949年5月に東京証券取引所へ上場した。
決断
国鉄と並走する路線の不利を、鉄道の外に置いた資産で埋めてきた。1960年12月に都営地下鉄1号線との相互直通運転を始めて押上どまりの不便を薄める一方、同年7月には三井不動産・朝日土地興業とほぼ均等の出資でオリエンタルランドを設立し、浦安沖の埋立地開発へ参入した。副業利益の比重は1960年ごろの3割足らずから1964年には8割近くへ高まる。その副業が石油危機で不振に陥り、150億円を投じた成田空港線が未稼働のまま金利を生んだ結果、1977年に経営は行き詰まった。1979年6月には主力9行との協議のもとで334人の希望退職を含む人員合理化を実施し、川崎千春氏が社長を退任した。1983年の東京ディズニーランド開業が、副業で埋める形を、保有株の含み益で支える形へ変えた。
現況
営業利益より経常利益が大きいのは、持分法の一社が利益を運ぶからである。2026年3月期の連結売上高は3,324億円、営業利益339億円に対し、経常利益は586億円に達した。差の大半は営業外収益290億円で、持分法を適用するオリエンタルランドが返す利益が占める。セグメントは運輸業が売上2,050億円・利益175億円、不動産業が312億円・115億円、流通業が588億円・2億円で、6事業の利益合計341億円のうち運輸業が51%、不動産業が34%を占める。2024年3月にオリエンタルランド株1%を801億円で売却し、同年11月にも618億円を回収して保有比率を20%強へ下げた。本業より大きい保有株を縮めたことが、鉄道の利益を市場の目にそのままさらす形をつくった。
競合
成田空港へ向かう二本の線で、所要時間を半分にして優位へ回った。1978年5月の成田空港開港に合わせて京成成田〜成田空港間を開業したが、駅は空港ビルから800メートル離れた地点にしかなく、ターミナル地下駅への乗り入れは1991年3月まで待った。2010年7月には総事業費約1,261億円をかけて成田空港線を開業し、日暮里〜成田空港間を最速36分、最高速度時速160キロメートルで結ぶ。本線経由のおよそ70分を半分以下へ縮め、JR東日本の成田エクスプレスとの所要時間の関係が入れ替わり、運輸業の売上高は2008年3月期の約1,142億円から2020年3月期の約1,604億円へ伸びた。1977年に未稼働のまま金利を生んだ空港線が、30年余りをかけて空港の成長を運賃収入へ変える経路になった。
京成電鉄:長期業績の推移(売上高・利益率)売上高(億円純利益率(%)
1997年3月期2026年3月期

創業ストーリー 国鉄並走線という宿命と都心ターミナルの確保 (1909年〜)

総武線並走の宿命と押上から上野までの路線整備

1909年6月、創業者の本多貞次郎氏らが京成電気軌道を資本金およそ150万円で設立した。成田山新勝寺への参詣客輸送を主目的とする鉄道で、東京の下町から成田まで電気鉄道で結ぶ構想だった。1912年11月に押上から市川までの区間で開業し、東への延伸を続けた。1921年に船橋から千葉まで、1926年に津田沼から成田花咲町まで、1930年4月に成田までの全通を迎えた。設立から21年を要した全通の長さは、資金調達の困難さと沿線人口の薄さを反映している。1930年時点の業界誌は、京成にとっての最大の課題は国鉄総武線との並行関係だと分析していた。総武線が両国経由で都心へ直結すれば押上ターミナルの利便性が劣るため、京成側はどんな犠牲を払ってでも都心乗り入れを実現する必要があると指摘されていた(ダイヤモンド 1930/01/01)。 [1][2][3][4][5][6]

    • [1]創業時の中心人物は本多貞次郎(1909年専務取締役、1921年初代取締役社長)
  • 京成電鉄 有価証券報告書【沿革】
    • [2]1909年6月 京成電気軌道を資本金150万円で設立
    • [3]1912年11月 押上〜市川間で開業(最初の開業区間)
    • [4]延伸の年次:1921年船橋〜千葉、1926年津田沼〜成田花咲町、1930年4月 成田まで全通
    • [5]社名「京成」は東京と成田に由来し、成田山新勝寺への参詣客輸送を主目的とした
  • ダイヤモンド(ダイヤモンド社, 1930年1月1日)
    • [6]1930年の業界誌は京成の最大の課題を国鉄総武線との並行関係とし、都心乗り入れの必要を指摘

都心側の路線整備も並行して進んだ。1931年に青砥から日暮里までの区間が開通し、1933年12月には日暮里から上野公園までが開業して京成上野駅が誕生した。上野ターミナルの確保は、成田方面への集客力を高めるとともに、日暮里を起点とする空港アクセス鉄道の基盤を後の時代に提供する意味を持った。1932年にバス事業の直営を開始し、1933年には不動産業の営業も始めた。成田山参詣客輸送と沿線住宅開発が、創業期の京成電鉄を支える二本柱となった。さらに千葉県東葛飾郡の24町村を独占供給区域とする電灯電力業の兼営も収益の柱で、東京電灯との千葉県内協定の下で安定した収益を生んでいた(ダイヤモンド 1930/01/01)。上野ターミナルの確保によって、京成は首都圏の主要な私鉄の一角に名を連ねた。 [7][8][9][10]

  • 京成電鉄 有価証券報告書【沿革】
    • [7]1931年 青砥〜日暮里間開通
    • [8]1933年12月 日暮里〜上野公園間開業、京成上野駅が誕生
  • ダイヤモンド(ダイヤモンド社, 1930年1月1日)
    • [9]千葉県東葛飾郡24町村を独占供給区域とする電灯電力業を兼営(東京電灯との千葉県内協定下)
    • [10]1932年バス事業直営開始、1933年不動産業の営業開始
    • [1]創業時の中心人物は本多貞次郎(1909年専務取締役、1921年初代取締役社長)
    • [10]1932年バス事業直営開始、1933年不動産業の営業開始
  • 京成電鉄 有価証券報告書【沿革】
    • [2]1909年6月 京成電気軌道を資本金150万円で設立
    • [3]1912年11月 押上〜市川間で開業(最初の開業区間)
    • [4]延伸の年次:1921年船橋〜千葉、1926年津田沼〜成田花咲町、1930年4月 成田まで全通
    • [5]社名「京成」は東京と成田に由来し、成田山新勝寺への参詣客輸送を主目的とした
    • [7]1931年 青砥〜日暮里間開通
    • [8]1933年12月 日暮里〜上野公園間開業、京成上野駅が誕生
  • ダイヤモンド(ダイヤモンド社, 1930年1月1日)
    • [6]1930年の業界誌は京成の最大の課題を国鉄総武線との並行関係とし、都心乗り入れの必要を指摘
    • [9]千葉県東葛飾郡24町村を独占供給区域とする電灯電力業を兼営(東京電灯との千葉県内協定下)

商号変更と上場、そして総武線並走という構造的不利

1945年6月に商号を京成電気軌道から京成電鉄に変更し、1949年5月には東京証券取引所に上場した。戦後復興期から高度経済成長期にかけて、京成沿線の人口は増加し、沿線住民の通勤輸送が収益の主軸へと移った。成田山参詣という観光輸送の側面は後景に退き、通勤・通学輸送を支える大都市近郊電鉄としての顔が前面に出た。1956年に首都圏整備構想が策定され、都内区部の人口流入抑制と周辺地帯への衛星都市育成が方針として打ち出された。都心区部の年間人口増20万人前後という流入圧力を周辺へ分散させる構想は、京成沿線にあたる千葉県側にとって追い風となる位置づけだった(読売新聞 1956/08/16)。千葉県側の宅地需要は今後の確実な拡大が見込まれ、京成沿線も恩恵を受ける位置にあった。 [11][12][13]

  • 京成電鉄 有価証券報告書【沿革】
    • [11]1945年6月 商号を京成電気軌道から京成電鉄に変更
    • [12]1949年5月 東京証券取引所に上場
  • 読売新聞(1956年8月16日)
    • [13]1956年 首都圏整備構想の策定(都内区部の人口流入抑制・衛星都市育成)

ただし首都圏私鉄のなかでの京成の立ち位置は厳しいものだった。同社の川崎千春社長は1959年のインタビューで自社の鉄道事業を『正直なところ鉄道事業は非常に悪い立地条件におかれています。というのは、国鉄線との平行線が多い。そして都心に入るには遠回りをしなければならない。したがって運賃もかかる。その点非常に不利です』[引用元]と率直に評し、東急のように国鉄並行線を持たない私鉄を優位な比較対象に挙げていた(経済展望 1959/06/01)。同時期、川崎社長は通勤客の運賃割引による収益圧迫にも触れ、『定期運賃の乗客が平均7割引、学生は最高9割引で原価を割っている安い運賃です』[引用元]と述べ、社会政策上やむを得ないとしつつ私鉄経営を圧迫する要因と位置づけた(経済展望 1959/06/01)。国鉄並走線という構造的な不利のなかで、京成は次の打ち手として都心地下鉄への直通乗り入れを準備していた。 [14][15]

    • [14]川崎千春社長が1959年のインタビューで鉄道事業の立地条件の不利(国鉄並行線・都心への遠回り)を述べた
    • [15]川崎社長は定期運賃の割引(通勤7割引・学生最高9割引)が原価を割り経営を圧迫すると述べた
  • 京成電鉄 有価証券報告書【沿革】
    • [11]1945年6月 商号を京成電気軌道から京成電鉄に変更
    • [12]1949年5月 東京証券取引所に上場
  • 読売新聞(1956年8月16日)
    • [13]1956年 首都圏整備構想の策定(都内区部の人口流入抑制・衛星都市育成)
    • [14]川崎千春社長が1959年のインタビューで鉄道事業の立地条件の不利(国鉄並行線・都心への遠回り)を述べた
    • [15]川崎社長は定期運賃の割引(通勤7割引・学生最高9割引)が原価を割り経営を圧迫すると述べた

都心地下鉄直通と副業比率80%への到達

1960年12月、都営地下鉄1号線(現在の浅草線)との相互乗り入れが始まり、京成線の利用者は浅草線経由で品川・横浜方面へ直通で移動できる体制となった。京浜急行電鉄との相互直通運転の基盤も形づくられた。川崎社長は前年のインタビューで、押上から有楽町までの地下鉄を自前で敷設する案を検討したが、交通新議会の審議で都営施工と京成乗り入れの方針が決まった経緯に触れ、『この地下鉄乗り入れで今までは国電に取られていた乗客が当社線に移ってくるわけです』[引用元]と述べていた(経済展望 1959/06/01)。地下鉄直通は、国鉄並走の構造的不利を相対化する数少ない選択肢の1つだった。 [16][17][18]

  • 京成電鉄 有価証券報告書【沿革】
    • [16]1960年12月 都営地下鉄1号線(現・浅草線)との相互乗り入れ開始
    • [17]京浜急行電鉄との相互直通運転の基盤が形づくられた
    • [18]川崎社長は押上〜有楽町の自前地下鉄案を検討したが交通新議会で都営施工・京成乗り入れに決まったと述べた

同じ1960年、京成電鉄は三井不動産・朝日土地興業とともにオリエンタルランドを設立した。千葉県浦安沖の埋め立て地を活用したレジャー施設と住宅開発の構想が出発点であり、京成の出資比率は当初およそ36%(京成36%・三井32%・朝日32%のほぼ均等出資)だった。当時の京成は副業比重を高めており、副業利益のウエイトは1960年頃には30%足らずだったものが、1964年には80%近くに達していたとされる(経済展望 1964/11/15)。沿線開発の地盤は東急など他社に劣るとはいえ、京葉工業地帯の進展と千葉県の人口集中で京成沿線の前提条件は変わりつつあった(実業の世界 1960/04)。1966年には第二国際空港(後の成田空港)の千葉県内立地が示され、京成への間接的な好影響も予測されていた(読売新聞 1966/02/25)。1972年には千葉ニュータウンへのアクセスを担う北総開発鉄道を設立した。千葉県の住宅地開発の波と、京成の路線網の広がりが一体となって進んだ時代である。 [19][20][21][22][23]

  • 京成電鉄 有価証券報告書【沿革】
    • [16]1960年12月 都営地下鉄1号線(現・浅草線)との相互乗り入れ開始
    • [17]京浜急行電鉄との相互直通運転の基盤が形づくられた
    • [22]1972年 北総開発鉄道を設立(千葉ニュータウンへのアクセス)
    • [18]川崎社長は押上〜有楽町の自前地下鉄案を検討したが交通新議会で都営施工・京成乗り入れに決まったと述べた
    • [19]1960年 京成電鉄が三井不動産・朝日土地興業とともにオリエンタルランドを設立
    • [20]京葉工業地帯の進展と千葉県の人口集中で京成沿線の前提条件が変化(当時の業界誌指摘)
  • 読売新聞(1966年2月25日)
    • [21]1966年 第二国際空港(後の成田空港)の千葉県内立地が示された
    • [23]副業利益のウエイトは1960年頃30%足らず→1964年頃80%近く

成田空港開港、150億円の空港線未稼働、そして経営危機

1978年5月、新東京国際空港(成田空港)の開港に合わせて京成成田駅から成田空港駅(現在の東成田)までの区間が開通し、空港特急『スカイライナー』の運行が始まった。成田山参詣鉄道として出発した京成が、国際空港のアクセス鉄道という新しい役割を獲得した。ただしこの間、空港開港の遅延は経営に重い負担となった。1977年時点で京成の経営は危機的状況にあり、本業の鉄道・バス部門が国鉄および地下鉄東西線との競合で収益力が低下し、オイルショック前後の過大な土地投資の金利負担、百貨店子会社への助成、そして150億円を投じた空港線7.1キロメートルの未稼働といった複数の要因が重なっていた(京成電鉄・公共事業なら民営でも潰れない? 1977/09/12)。 [24][25]

  • 京成電鉄 有価証券報告書【沿革】
    • [24]1978年5月 新東京国際空港(成田空港)開港に合わせ京成成田〜成田空港(現・東成田)間開通、スカイライナー運行開始
  • 京成電鉄・公共事業なら民営でも潰れない?(1977年9月12日)
    • [25]1977年時点で京成は経営危機にあり、150億円を投じた空港線7.1kmが未稼働だった等が要因

1979年、川崎千春社長は経営危機の直接の原因についてオイルショックを挙げ、『これによって不動産事業、百貨店事業がガタッと影響を受けた。なかなか難しくなったわけですが、問題はやはり最初にお話しした鉄道事業だけではなかなかやっていけないという点なんです』[引用元]と語った(日経ビジネス 1979/08/13)。千葉県側の発展に対して営団地下鉄東西線などの公的事業の増強が進む一方、私企業の京成は同等の建設費を投じることが難しかったとも指摘した。1983年にオリエンタルランドが東京ディズニーランドを開業すると、京成沿線である浦安エリアの価値は一変した。1991年3月には成田空港ターミナル地下駅への乗り入れが実現し、空港直結の利便性が向上した。並行して北総開発鉄道の京成高砂から新鎌ヶ谷までの区間も開通し、後の成田スカイアクセス線の基盤が整い始めた。 [26][27][28]

    • [26]1983年 オリエンタルランドが東京ディズニーランドを開業
  • 京成電鉄 有価証券報告書【沿革】
    • [27]1991年3月 成田空港ターミナル地下駅への乗り入れ実現
  • 日経ビジネス(日経BP, 1979年8月13日)
    • [28]1979年 川崎千春社長が経営危機の直接原因にオイルショックを挙げ、不動産・百貨店事業への影響を述べた
  • 京成電鉄 有価証券報告書【沿革】
    • [24]1978年5月 新東京国際空港(成田空港)開港に合わせ京成成田〜成田空港(現・東成田)間開通、スカイライナー運行開始
    • [27]1991年3月 成田空港ターミナル地下駅への乗り入れ実現
  • 京成電鉄・公共事業なら民営でも潰れない?(1977年9月12日)
    • [25]1977年時点で京成は経営危機にあり、150億円を投じた空港線7.1kmが未稼働だった等が要因
    • [26]1983年 オリエンタルランドが東京ディズニーランドを開業
  • 日経ビジネス(日経BP, 1979年8月13日)
    • [28]1979年 川崎千春社長が経営危機の直接原因にオイルショックを挙げ、不動産・百貨店事業への影響を述べた

API for AI Agents — 認証不要、URLをGETするだけで機械可読なJSONをトークン消費を抑えつつ取得できます。

京成電鉄の沿革1909〜2025年における主な出来事を抜粋

時代年月社長・CEO出来事重要度
1909〜1959年国鉄並走線という宿命と都心ターミナルの確保京成電気軌道を設立
押上〜市川間、曲金〜柴又間で電車開通
船橋〜千葉間開通
津田沼〜成田花咲町間開通
成田花咲町〜成田間開通
青砥〜日暮里間開通
日暮里〜上野公園間開通
商号を京成電鉄に変更
東京証券取引所に上場
1960〜1991年オリエンタルランド設立と空港アクセス参入都営地下鉄1号線(浅草線)と相互乗り入れ運転開始★★
北総開発鉄道を設立
京成成田〜成田空港間開通、スカイライナー運転開始★★
成田空港ターミナル地下駅乗り入れ開始
1992〜2020年スカイアクセス開業とオリエンタルランド株の含み益大塚弘千葉急行電鉄の営業譲受
大塚弘バス事業を京成バスに営業譲渡
花田力帝都自動車交通を子会社化
花田力成田空港線(成田スカイアクセス)開業★★
小林敏也小林敏也が代表取締役社長に就任
小林敏也関東鉄道を子会社化★★
小林敏也純損失を計上★★
小林敏也新京成電鉄を子会社化★★
小林敏也オリエンタルランド株の一部売却と資本配分の見直し

2023年以降、京成電鉄が持つオリエンタルランド(OLC)株の時価が本体の時価総額を上回るゆがみをめぐり、英投資ファンドのパリサー・キャピタルがOLC株の縮小と資本効率の改善を求めた。京成は2024年3月にOLC株の一部を売って株主還元へ動く一方、6月の株主総会ではパリサーの株主提案を否決し、みずからの裁量で保有株を段階的に減らした。

詳細を読む
★★★
小林敏也新京成電鉄を吸収合併
天野貴夫天野貴夫が代表取締役社長に就任
出典・参考

免責事項およびポリシー