三越580億円のゴルフ場開発：本業の外へ事業を広げる多角化路線の採用と、土地取得への巨額投入

1986年に社長に就いた坂倉芳明氏が 『拡・百貨店』 と称する多角化を掲げ、1988年にゴルフ場開発へ着手した判断。土地取得だけで580億円を投じ、開発向けの融資は子会社を介して行われた。投資は社外にも社内にも伏せられたまま10年続き、1997年10月3日に446億円の特別損失として表面化した。坂倉氏は会長として取締役を退任している。

三越の収益は東京日本橋の本店に寄っており、全社売上高の40%以上、利益では75%ほどを一店が稼いでいた。三井グループを背景にした法人外商と、ツケでの購入を認めた上得意客"御帳場"という強みは細り始めていた。1980年代後半のバブル期には総合生活産業が流行し、百貨店が本業の周辺へ広げるのは業界に共通の動きであった。

坂倉氏はホテル・スポーツ・輸入車販売・海外店舗の出店へ広げ、ゴルフ場開発では土地取得だけで580億円を投じた。用地買収への支障を理由に融資を子会社経由とし、開発物件と開発業者は特別損失の発表後も明らかにしなかった。

1998年2月期の最終赤字は345億円、1999年2月期は364億円の特別損失で260億円の赤字となり、2期の単体赤字は計593億円、上場以来初の無配に落ちた。その間、日本橋本店が利益の七割近くを稼ぐ一極体制は変わらず、パート比率は伊勢丹・高島屋の40%以上に対し15%程度にとどまった。多角化に割いた10年は、本業に手を入れる10年でもあった。