住友電装を完全子会社化（2006年・住友電工の決断）

何をなぜ決めたか：独ワイヤーハーネスメーカーの買収と併せた自動車配線事業の囲い込み

概要

2006年3月、住友電気工業と住友電装はドイツのフォルクスワーゲン ボードネッツェ社を買収し、翌2007年8月には議決権の53.9％にとどまっていた住友電装を株式交換で完全子会社とした。松本正義社長のもとで、自動車用ワイヤーハーネスをグループの主力に据え直す一連の判断であった。

背景

ワイヤーハーネス事業は日系自動車メーカーの海外生産に付き従って伸び、2004年末には拠点が28カ国68社に及んでいた。一方で欧州の完成車メーカーへ直接収める部分は細く、事業の企画は住友電工、設計と製造は住友電装という分業も残っていた。

内容

フォルクスワーゲンとシーメンスVDOが50％ずつ出資していたボードネッツェ社を買収し、スミトモ エレクトリック ボードネッツェとして傘下に収めた。

あわせて名古屋証券取引所に上場していた住友電装との株式交換契約を2007年5月11日に締結し、同年8月1日に完全子会社とした。交換比率は住友電装の普通株式1株に対し住友電気工業の普通株式1.57株で、少数株主へ30,005,244株を割当交付した。その評価額は50,285百万円、取得原価は外部アドバイザー費用等230百万円を含めて50,515百万円で、発生したのれん1,574百万円は5年間の均等償却としている。

含意

中期経営計画が掲げた世界シェア25％の目標は2010年度に前倒しで達成された。2025年3月期の自動車関連事業は売上高2兆7,326億円と連結の58％を占め、1897年に銅線の製造から始まった会社の主力は自動車部品へ入れ替わった。

もっとも欧州の事業がそのまま実を結んだわけではない。ドイツのワイヤーハーネス事業の買収で計上したのれんは、買収時の事業計画で想定していた収益が償却期間内に計上できる見込みが低くなり、2008年3月期に5,550百万円を減損している。