カネカ フォンテーヌをアデランスへ譲渡 女性かつら直営事業の手放しと、人工毛カネカロンの素材供給への専念
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何をなぜ決めたか
- 概要
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1985年8月、鐘淵化学工業が女性用かつら"フォンテーヌ"を販売する全額出資子会社フォンテーヌ株式会社の株式全額を、男性かつら専業のアデランスへ譲渡した経営判断。買収費用は10億円強と推定された。同社が新納眞人社長のもとで進めていた事業の入れ替えの一つである。
- 背景
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フォンテーヌは、アクリル系合成繊維カネカロンの用途を開拓するために設けた販売会社であった。1960年代の女性かつら市場から帝人、鐘紡、興人、コマチヘアが撤退したあとも直営で残したのは、人工毛の世界生産の8割を占める鐘淵化学工業にとって、そこが製品テストの場だったためである。
- 内容
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1986年度を最終年度とする3か年の中期経営計画で、電子材料・特殊樹脂・バイオサイエンスの3部門へ資源を集中する方針を採り、化学メーカーの技術と経営力を発揮しにくい事業を、利益が出ているうちに手放す形で処分した。フォンテーヌの1984年度は売上高24億7,000万円、経常利益1億3,000万円であった。
- 含意
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譲渡時点でフォンテーヌは百貨店136か所の売り場と6か所の直営店を持ち、買い手のアデランスは創業17年で97店舗であった。売り場の数では手放す側のほうが大きかった一方、譲渡後もフォンテーヌはカネカロンを使い続け、人工毛の供給者という位置は動いていない。
いつ何が起きたか 7件
筆者の見解
テストの場が要らなくなった日
フォンテーヌは、カネカロンの用途を自前で作るために置いた会社であった。年商230億円まで育った素材のうちかつら向けは1割ほどにとどまり、難燃性を生かした住宅用品やインテリアが用途の主役を引き受けた。製品テストの場という役割が薄れた時点で、鐘淵化学工業はフォンテーヌを専業メーカーへ渡した。手放したのは不振の事業ではなく、役目を終えた事業である。新納眞人社長の挙げた『技術と経営力を発揮しにくい事業分野』という基準は、この一件にそのまま当てはまる。
ただ、渡した先で事業が伸びた事実は残る。フォンテーヌは1986年ごろから売上を伸ばし、9年後には市場の約30%を握って店頭公開に至った。10億円強と推定される譲渡額に対し、買い手が手にしたのは140店の売り場と、そこから育った首位の座である。川下の利益は買い手へ移った。ただし、ファッション分野の人材を欠いたまま鐘淵化学工業が同じ伸びを作れたかは分からない。
Yutaka Sugiura, 2026年7月
業績の推移
同じ問いに直面した会社
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参考文献
- 日経ビジネス 1985年11月11日号
- 証券アナリストジャーナル 1985年12月号(アデランス株式会社 社長 根本信男・日本証券アナリスト協会 企業分析部会 1985年11月12日)
- 証券アナリストジャーナル 1995年1月号(フォンテーヌ株式会社 社長 山伏正明)
- 証券アナリストジャーナル 1967年8月号(鐘淵化学工業 常務取締役 大澤孝)