釧路工場の子会社譲渡（1988年・本州製紙の決断）

1959年に大楽毛の原野へ建てた工場は、上質紙で王子・十條に劣位に置かれた会社を、段ボール原紙の会社に作り替えた設備であった。資本金20億円で80億円を借りて建て、四次の増設で日産2,000トンにまで育てたその工場を、本州製紙は1,198億円で子会社へ渡し、代金を借入金の返済にあてた。同じ場所で同じ紙を作り続けながら、所有だけを内から外へ移す。設備の重さに耐えかねた会社に残された手として、現実的な形であっただろう。

ただ、負担を軽くした分だけ会社が強くなったわけではない。1995年9月末の借入金はなお2,855億円あり、売上高経常利益率は1996年3月期の見通しで2.2%であった。譲渡の翌年から始まった増設ラッシュと市況の下落が、返済で得た余裕を奪った。その間に株式は仕手集団の標的になり、経営陣は本業の外で防戦に回っている。設備を売却しても市況産業であることは変わらない。栖原亮氏が1970年に述べた性格は、釧路を譲った後も残ったといえる。