トリドールホールディングス英Fulham Shoreの子会社化による欧州レストラン事業の取得

コロナ禍の赤字から業績を回復させたトリドールホールディングスは、成長の主軸を海外へ移していた。主力の丸亀製麺を各国へ出店する一方、現地で繁盛している外食業態をM&Aで取り込み、複数のブランドを束ねる形で店舗網を広げた。うどん業態のMarugame Udonは英国でも支持を得ていたが、欧州でグループが抱えるブランドはなお限られ、面として広げるには時間がかかる状態にあった^[1]。

海外での拡大を、トリドールは自前の出店だけに頼らなかった。英国や米国で外食に特化した投資ファンドと組み、現地の事情に通じたバディを介して、既に集客力のある業態を買って取り込む型を敷いた。2022年に公表した中期経営計画ではM&Aの枠として1000億円規模を用意し、欧州とアジアを重点地域に据えた。異国での立ち上げに伴う不確実性を、現地の繁盛業態の取得で下げる狙いがあった^[2]。

2023年4月5日、トリドールは英国でレストラン事業を営むFulham Shore Plcの買収を発表した。買付総額は約151億3000万円（約9300万ポンド）で、欧州の外食に特化した投資ファンドのCapdesiaと共同で全株式を取得する枠組みをとった。同社はロンドンに上場し、ピザの「Franco Manca」を72店、ギリシャ料理の「The Real Greek」を27店運営していた（2023年6月末時点）。株式の取得は同年7月に完了した^[3][4]。

この買収を、粟田貴也社長は欧州における重要な足がかりと位置づけた。Capdesiaはロンドンとブリュッセルを拠点に英国・欧州の外食への成長投資を手がけており、現地の市場と人脈に通じたバディとして事業運営に加わった。トリドール単独で欧州にブランドを一から育てるのではなく、既に二つの業態を各地に展開する会社を丸ごと取り込むことで、欧州での規模と時間を一度に手に入れる形を選んだ^[5]。

買収の直後、トリドールの海外事業は数字のうえで伸びた。2025年3月期には海外事業のセグメント売上収益が1047億円まで拡大し、国内主力の丸亀製麺の1281億円に迫る規模へ育った。ただ、取り込んだ英国事業は思うように伸びなかった。買収時の想定を超えて英国の景気が悪化し、エネルギーや食品の価格上昇に最低賃金の引き上げが重なって、店舗の運営コストが膨らんだためである^[6][7]。

逆風は数字に表れた。2026年3月期にトリドールは英国事業などで114億円の減損損失を計上した。同年4月にFulham Shore傘下のFranco Mancaが再建手続きに入り、5月1日にはギリシャ料理を運営するThe Real Greek Food Companyの倒産手続き開始を決めた。この会社は2025年3月期に約6億円の最終赤字を抱えていた。トリドールはギリシャ料理からの撤退と不採算のピザ店の閉鎖を進め、英国事業を2年後をめどに黒字へ戻す方針を示した^[8][9]。