ディーアンドシーの吸収合併（1988年・吉野家HDの決断）

何をなぜ決めたか：合併を通じた多角化と、京樽買収・東証一部上場への到達

概要

1988年3月、吉野家はセゾングループでダンキンドーナツを営む株式会社ディー・アンド・シーを吸収合併し、商号を吉野家ディー・アンド・シーへ改めた。牛丼一品への集中で一度つまずいた反省から業態の幅を広げ、1990年1月の株式店頭登録、1999年10月の京樽買収を経て、2000年11月に東京証券取引所市場第一部へ上場した。

背景

1987年に更生手続を終えた同社は、輸入バラ肉の調達力を武器に牛丼一品で稼いでいたが、1991年4月に迫る牛肉の輸入自由化で商社やハム・ソーセージメーカーの参入が見込まれていた。客層が都心の男性勤め人に偏る単品では、地方への出店にも限りがあった。

内容

合併では両社の管理部門を共通化して経費を削り、組織の再編を先に済ませた。1989年11月には米国子会社の人気商品を逆輸入した女性客向けの新業態を原宿へ出し、1990年1月に日本証券業協会へ店頭登録した。1999年10月には更生会社の京樽を傘下に収めている。

含意

ドーナツもカレーも根づかず、多角化そのものは長く成果に乏しかった。それでも会社更生法申請から20年での一部上場に到達した一方、上場の直後に価格競争が始まり、値下げをしないという方針は1年で覆ることになる。