三共 メバロチンの発売 青かびの一株から18年をかけて実らせた自社創薬の事業化

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時期 1989年
論点 導入品と農薬を並べた総合会社であり続けるか、自社創製の一品に収益を集めるか
何をなぜ決めたか
概要

1973年、三共醗酵研究所は青かびの一種がコレステロール合成阻害物質を生むことを発見した。研究着手から18年を経た1989年、三共はHMG-CoA還元酵素阻害剤、いわゆるスタチンの高脂血症治療薬メバロチンを発売した。外国製剤のライセンスと農薬・食品を並べてきた会社が、自社で創った一品に収益の大半を集める判断であった。

背景

戦後の三共は米パーク・デイビス社から導入したクロロマイセチンで立ち直り、その後も抗生物質、ビタミン剤、農薬を並べる総合会社として推移した。1961年3月期の売上構成は抗生物質製剤および生物学的製剤29.2%、ビタミン剤20.8%、農薬18.0%で、単独で会社を支える製品はない。1976年3月期には経常利益が前期の71億円から36億円へ半減している。

内容

三共はスタチンという新しい作用機序の薬を自社で創製し、1989年に発売した。発売後4年で売上高1000億円を超え、社内でメバロチンボーナスが出るほどの規模に育った。1993年度決算では、売上首位の武田薬品工業の経常利益を三共が上回っている。1990年代半ばにはメバロチン1品目で1335億円を稼ぎ、主要5品目2255億円の6割弱を占めた。

含意

一品への集中は特許の期限を会社の期限に変えた。2000年に米ファイザーがリピトールを日本で発売し、2002年に国内特許が失効、2004年度には国内売上高が19%減となってシェア首位を明け渡す。2006年4月に迫った米国特許失効を前に、三共は第一製薬との経営統合へ踏み切った。

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筆者の見解
筆者の見解

筆者見解

18年を投じた自社創薬という判断そのものは、当時の三共にとって合理的であった。導入品と農薬を並べる総合会社のままでは、1970年代半ばに露呈した利益率の弱さを直せない。誤算があったとすれば、メバロチンが想定を超えて売れたことのほうだったとみられる。一品で総売上の4割を稼ぐ状態は、社内の資源配分も研究の優先順位もその一品に引き寄せる。第二の柱を作る時間は、成功の大きさに比例して短くなった。三共が特異だったのは依存の深さであって、依存そのものではない。

2005年の統合は、経営の失敗の帰結としてだけでは読めない。スタチンを世に出した会社が、自ら生んだ市場で米ファイザーに首位を奪われ、特許という制度上の期限に追われた。同じ構造は、単一の大型薬に依存する会社なら誰の身にも起こる。第一製薬との株式移転の経緯は第一三共の判断として別に記録されている。統合を選ばざるをえない位置まで三共を運んだのは、16年前に自ら世に出した一品であった。メバロチンは第一三共に引き継がれ、2005年11月に日本人約8000人の市販後調査の結果が米国心臓協会で発表された。

Yutaka Sugiura, 2026年7月

業績の推移
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参考文献
出典・参考
  • 証券アナリストジャーナル 1984年22巻4号
  • 日本産業史 第4巻(日本経済新聞社、1994年)「化学-環境保護対応に課題」
  • 株式会社年鑑 昭和37年版
  • 会社年鑑(1976年版・1986年版)

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