ケンコーマヨネーズ：御殿場・静岡富士山工場の新設と東証一部指定

2000年6月に社長となった炭井孝志氏は、1978年に入社し、購買、物流、管理、生産の各部門を順に率いてきた人物だった。この体制のもとで、2003年4月に静岡県御殿場市へ御殿場工場を新設した。2006年3月期の時点で、御殿場工場は調理加工食品の製造を担っていた。2004年12月にはジャスダック証券取引所へ株式を上場した。それまで日本証券業協会で値が付いていた株式は、同年12月13日から取引所の相場で売買されるようになった。1994年の店頭公開から10年余りで、株式の売買の場を証券取引所へ移したことになる。

上場をはさむ2004年度から2006年度は、中期経営計画『ケンコー・リバイバル・プラン520（KRP520）』の期間にあたる。取り組んだ課題は、基盤事業の立て直し、新規事業の展開、財務体質の強化の3つである。2006年3月期には借入金の返済を急ぎ、財務活動で36億5300万円の資金を支出した。同期の連結経常利益は25億3300万円で、14億1800万円だった前期から78.7%増えた。会社はKRP520が予定より1年早く目標に達したとして、1株5円の記念配当を上乗せした。借入の圧縮と利益の回復を先に片付けたことで、次の計画を成長へ向ける条件が整ったとみられる。

KRP520に続く中期経営計画『DASH SALAD』は、連結売上高600億円、連結経常利益30億円、ROA10%を経営目標とした。2006年3月期の連結売上高は500億7900万円で、売上を約2割積み増す目標だった。計画は本体・子会社・直売店の3者を一体で運営し、サラダを消費者へ直に売る事業を広げるとした。その受け皿として、2005年8月にサラダカフェ株式会社と健可食品（東莞）有限公司を設立していた。東莞の工場は同社にとって最初の海外生産拠点で、同社は中国圏にサラダを食べる習慣を広めるとした。業務用の卸から、売り場と海外を持つサラダの会社へ輪郭を描き直す計画だったといえる。

DASH SALADの初年度にあたる2007年3月期、会社は分野別・品目別に部門横断のチームを発足させ、原料の一部を直接貿易で仕入れ始めた。2007年8月には第三者割当で166万1000株を1株783円で発行した。引受先はエムエイチメザニン投資事業有限責任組合とキッコーマン株式会社の2者だった。同年10月には京都府舞鶴市に西日本工場を新設した。2008年3月期の設備投資は総額29億8800万円で、その大半が西日本工場の建物とサラダの生産設備に向かった。取得価額からは、この工場への補助金7億1000万円を差し引いている。増資と補助金を元手に、サラダの供給拠点を西日本へ1つ足した投資だったとみてよい。

西日本工場が竣工した2008年3月期、連結売上高は530億7500万円まで伸びた。一方で連結経常利益は15億2900万円と、前期から39.7%減った。食用油を中心とする原材料の値上がりが15億6000万円に達し、価格改定などで稼いだ8億6000万円を上回った。DASH SALADの目標と比べると、売上高は約9割、経常利益は約5割の水準にとどまった。次の中期経営計画『KENKO Victory ROAD 2009』は2010年3月期を初年度とした。経営指針には『時代の変化に対応できる筋肉質の体制作り』を据えた。数値の目標は売上高経常利益率3%以上の確保だけで、施策には最適な生産体制の確立が入った。2009年12月には、稲城工場を厚木工場へ統合した。売上の規模より、原料相場が振れても崩れない利益率を優先する計画へ転じたと思われる。

計画の2年目にあたる2011年3月期、会社は計画名を『KVR2010』と改め、国際企業として最初の一歩を踏み出すことを方針に加えた。その足場として、2010年4月に台湾の味全食品工業と合弁契約を結んだ。香港の子会社を改組して両社が50対50で出資する頂可（香港）控股とし、総投資額は約15億円を上限とした。味全食品工業は頂新国際集団の傘下にあり、会社は東莞と杭州の工場を通じて中国市場の首位を取る狙いを示した。国内では2011年3月に東京証券取引所市場第二部へ上場し、2012年3月には市場第一部の銘柄に指定された。二部上場と一部指定のそれぞれで、1株5円の記念配当を出した。

2012年度から3か年の『中期経営計画Ⅳ（フォース）2012-2014』は、会社にとって4本目の中期経営計画だった。計画は、サラダ料理という新領域の立ち上げ、市場演出型企業としての存在感の向上、海外での成長の3点を重点に掲げた。ここでいうサラダ料理とは、野菜を軸に肉や魚介、乳製品と多様なソースを合わせ、主菜に仕立てたサラダを指す。最終年度の2014年度には連結売上高600億円、経常利益27億円を目標とし、2012年度の実績は545億円と25.7億円だった。売上高はDASH SALADと同じ600億円を再び掲げ、経常利益は30億円から27億円へ引き下げた。利益率の底を守った上で、一度届かなかった規模へ改めて挑む計画だったのだろう。

中期経営計画Ⅳが5つの成長戦略の最初に挙げたのは、グローバル企業となることだった。中国では2012年3月に杭州頂可食品を設立し、同年秋までに杭州の工場で生産が始まった。ただ、マヨネーズやロングライフサラダを献立に使う習慣は、当時の中国の外食にまだ無かった。会社は2014年8月末に東莞工場を閉じて杭州へ生産を寄せ、その期のうちに単月の黒字化を目標とした。インドネシアでは2012年7月に合弁会社を設け、ハラル認証を取得して2013年10月から一般用と業務用の生産・販売に入った。2014年には、日系企業を中心に液卵の引き合いが設備の増強を検討するほど強まった。

国内では、2012年にタマゴ加工品の新工場を静岡県富士市に建てると決めた。富士山フロント工業団地の敷地は3万7310㎡で、厚木工場のおよそ4倍にあたり、投資額は45億円を見込んだ。殻付きの卵から製品までを一続きの工程で作る設計である。工場は2014年4月に完成し、9月には関東ダイエットエッグ新座工場の機能をここへ移した。ところが6月3日に工場内で火災が起き、1ラインの停止で他工場を寄せる計画が遅れた。会社は2015年3月期に売上高600億円と経常利益27億円の確保を目指し、生産拠点の統合費用を減益の要因に見込んだ。計画の成否は、最終年度のうちに新工場への集約を終えられるかに懸かったと推察される。