NOK イーグル工業との共同持株会社設立 32％出資の関連会社にとどめてきたメカニカルシールの旧部門と、オイルシールの本体とを一つの持株会社の下に並べる経営の一体化

2025年11月10日、NOKの取締役会は、持分法適用関連会社のイーグル工業と共同株式移転で完全親会社を設けることを決議し、経営統合契約を結んだ。株式移転比率は1対1で、両社の株主に持株会社の株式を1株ずつ割り当てる。2026年6月の両社の定時株主総会で株式移転計画の承認を得て、10月1日にNOK Groupを設立した。

鶴正雄社長は同日でNOKの代表取締役を退き、NOK Groupの代表取締役に就いた。NOKは上場会社の立場を持株会社へ譲り、イーグル工業と並ぶ事業会社になる。

イーグル工業は1964年、NOKのメカニカルシール製造部門が独立して日本シールオールとして設立され、1982年に東京証券取引所へ上場した。NOKは2025年9月末で発行済株式の32.03％を持ち、自動車向け製品の国内販売代理店を務めていたが、役員の兼任はなかった。ゴムのオイルシールと、金属・セラミックのメカニカルシールは材質も製品機能も異なり、研究開発・生産・販売は両社が別々に進めてきた。統合の理由に挙げたのは、回転機械の軸封部を封じる機能が、総合的な観点で「シーリング・ソリューション」として共通するという結論だった。

比率は、NOKが選んだ大和証券とイーグル工業が選んだみずほ証券が、市場株価分析とDCF法で算定したレンジをもとに決めた。NOKがイーグル工業のその他の関係会社にあたるため、イーグル工業には上場規程の「MBO等に係る遵守事項」が及び、社外取締役4名と社外有識者1名の特別委員会から、一般株主にとって公正であるとの答申を得た。持株会社には戦略機能と間接部門を集め、NOKとイーグル工業は事業会社として各々の事業に専念する。株式移転計画の賛成率は、NOKで99.88％、イーグル工業で92.91％だった。

統合の合意は、事務機器用ロール製品事業の譲渡、政策保有株式の売却と同じ時期に重なった。唐突な話ではないかという問いに、鶴正雄社長は 『今年度最終年度に入って降って湧いたように動き出したということではなく、当初からしっかりと準備をして動き出したことが、最終年度の成果として今出てきている』 と答えている。2026年5月には、統合会社の中期経営計画の最終年度にあたる2029年3月期に、両社単独の利益の単純合算を2桁％以上上回る営業利益を出す目標を示し、効果はまずコスト面に出ると見込んだ。2026年3月期の両社の単純合算は売上高9,159億円で、2031年の創立90周年に向けて掲げる売上高1兆円にはなお届かない。