三菱瓦斯化学汎用化学品から機能化学品・電子材料への主力事業の転換
- 概要
- 1985年前後、三菱瓦斯化学は、逆オイルショックと円高で汎用化学品の原料優位が崩れたことを機に、製品群を高機能・高付加価値へ組み替える事業構造の転換に踏み込んだ。1976年に開発したBT樹脂を半導体パッケージ用の積層板へ広げ、超純過酸化水素や光学樹脂といった電子材料を主力へ育て、汎用化学品メーカーから機能化学品・電子材料企業へと主力事業を移した面的な経営判断。
- 背景
- メタノール・過酸化水素・芳香族化学品などの汎用化学品を主力に、1983年にはサウジアラビアで大型投資を決めていたが、1985年の逆オイルショックと円高で国産天然ガス原料の価格優位が失われ、過酸化水素の市場でも国際競争が激化した。数量で売る汎用品のままでは、市況の変動に収益が左右され続ける状況にあった。
- 内容
- 参入者の少ない領域で新規用途を開く差異化戦略のもと、1975年に始めた銅張積層板と1976年開発のBT樹脂を軸に電子材料へ、過酸化水素を超純品として半導体洗浄へ、芳香族を光学材料へと、基盤技術を高付加価値用途へ接続した。2000年には社内カンパニー制を敷き、事業別に損益と投資の責任を負う体制へ移した。
- 含意
- BT材料は半導体パッケージ基板で世界首位のシェアを占め、2025年3月期の連結営業利益は509億円に達した。一方でポリカーボネートなど汎用事業の整理は途上にあり、次期中期経営計画は売上高ではなく利益率を目標に構造改革を続ける方針を示している。
筆者の見解
危機が前へ押し出した選択
汎用から機能への転換を、市況に疲れた会社が逃げ場を探した動きとだけ読むのは、順序を取り違えている。BT樹脂は環境が悪化する前の1976年に生まれ、銅張積層板の事業も1975年に始まっていた。1985年の逆オイルショックと円高が突きつけたのは、すでに手元にある高機能の種を主力へ育てるという決断の期限であった。汎用品の原料優位が崩れたからこそ、傍流だった電子材料へ資源を振り向ける整理がついた——危機が転換を生んだというより、危機がすでにあった選択肢を前へ押し出したとみることができる。
もっとも、転換が完了したと言い切るには早い。電子材料が全社を牽引する一方で、ポリカーボネートのように中国勢との競争で収益が細った汎用事業はなお残り、量から質への組み替えは道半ばにある。高付加価値の側で稼いだ利益が、整理の遅れた事業の重さをどこまで覆えるか——次期中計が売上高ではなく利益率を掲げた点に、規模を追った時代からの離脱がうかがえる。汎用化学品から始まった会社が機能化学品企業へと自らを定義し直す作業は、電子材料の好調のなかでもなお続いているといえる。
Yutaka Sugiura, 2026年7月
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