東芝不動産の株式取得（2008年・野村不動産HDの決断）

何をなぜ決めたか：ジオ・アカマツの全株式と65%の持分取得による商業・賃貸ビル事業の拡張

概要

2007年に商業施設の企画・運営を手がける株式会社ジオ・アカマツの全株式を取得し、2008年には東芝から東芝不動産株式会社の株式65%を取得して連結子会社とした、上場後2年で続けて打った2件の買収。

背景

上場直前の2006年3月期は住宅事業が連結売上高の63%を占め、ビル事業は13%にとどまっていた。有報は2008年3月期の住宅分譲市場について、改正建築基準法の影響で供給戸数が減少するなか用地価格と建築費の高騰が販売価格を押し上げ、市場全体の契約率が低下傾向を示したと記している。住宅偏重の収益構成を薄める必要があった。

内容

ジオ・アカマツは2007年4月26日の取締役会決議で全株式を11億9,600万円で取得し、7月2日に引き渡し。東芝不動産は2008年7月22日の基本合意を経て11月27日の取締役会で取得を決議し、12月25日に19,853,600株を798億円で取得してNREG東芝不動産へ商号変更した。

含意

東芝グループ各社を主要テナントとする賃貸資産を傘下に入れ、CRE（企業保有不動産）戦略のリーディングケースと位置付けた。取得完了はリーマンショックの3カ月後にあたり、直後の2009年3月期に経常利益は前期比で約6割減となった。