パイオニアAV事業の取得（2014年・オンキヨーの決断）

何をなぜ決めたか：年商352億円・営業損失49億円の事業の、自社株の割当と現金16億円での引き受け

概要

2014年11月7日の取締役会決議に基づき、オンキヨーはパイオニアと資本業務提携契約を締結し、2015年3月2日にパイオニアの完全子会社パイオニアホームエレクトロニクス（PHE）の全株式と、パイオニアの海外6社が営むホームAV事業・電話機事業・ヘッドホン関連事業を取得した。取得原価は16億59百万円で、対価は全額現金である。PHEは同日オンキヨー＆パイオニアへ商号を変更した。

背景

オンキヨーはこの統合でAVレシーバー分野の市場占有率を確保したとしながら、AVレシーバーやHi-Fiオーディオの市場自体は世界のAV市場のなかで4分の1程度にすぎず、ヘッドホン・ブルートゥーススピーカー・デジタルオーディオプレーヤーの市場のほうがはるかに大きく伸長率も高いと書いている。統合で得たいのはモバイルオーディオのノウハウであった。2015年3月期の連結売上高は355億63百万円、経常損失は34億83百万円である。

内容

取得と同じ2015年3月2日を払込期日として、オンキヨーはパイオニアに対し第三者割当で普通株式10,835,900株を1株155円で発行した。発行価額の総額は16億7,956万円で、株式取得と事業譲受のために支出した現金16億37百万円とほぼ同額にあたる。パイオニアは2015年3月31日現在で発行済株式の14.79％を保有し、オーエス・ホールディング、ギブソン ブランズ インクに次ぐ第3位の株主となった。

含意

受け入れた資産は89億20百万円、引き受けた負債は64億69百万円で、企業結合時の時価純資産が取得原価を上回ったため792百万円の負ののれん発生益をAV事業に計上した。売り手のパイオニアは同じ取引で35億26百万円の移転損失を計上している。移転した事業のパイオニア連結における業績は、売上高352億40百万円・営業損失48億74百万円であった。