株主要求と会社対応6件
株主オアシス・マネジメントOasis Management
最高保有比率17.88%基準日 2025/07/31大量保有報告書（S100WFLW）の保有割合。報告の中で最も高い時点
投資先デジタルガレージ証券コード 4819ステータス終結
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株主要求と会社対応
オアシスは、デジタルガレージの決済代行の成長が市場並みにとどまる主因を経営陣の注意の分散に求め、事業の分割とカカクコム株式の売却による還元を迫った。2020年から対話を重ねたうえで声明を公表し、次回の定時総会で取締役会がスピンオフを提案するよう期限を区切って求め、林郁氏にはカカクコムの会長職から退くよう求めた。保有割合を17.88%まで高めた後、決済で提携するりそなHDに全株を譲渡し、保有割合は0%になった。
デジタルガレージは分割を選ばず、カカクコムとの協業を決済の成長策に組み込んだ。2023年5月の中期経営計画で「DG FinTech Shift」戦略の継続と、食べログ・価格.comを軸とするカカクコムとの戦略提携の深化を掲げた。還元は3回で計140億円の自己株式の取得と、5年間で総額100億円以上の配当の目標で示した。2025年にはりそなHDと資本業務提携を結び、オアシスの保有株の譲受けを前提に取締役の指名権を合意した。
株主側要求（オアシス・マネジメント）会社側対応（デジタルガレージ）議案可決議案否決面談
株主と会社の施策
2022年2023年2024年2025年2026年1月7月1月7月1月7月1月7月
資本政策
自社株買い
自社株買い自社株買い自社株買い
事業戦略
非中核事業
書簡提案中計の5年配当総額
経営戦略
書簡提案中計の5年配当総額りそな提携
オアシス・マネジメントの保有比率
9.3%12.5%16.4%17.6%0.0%
株主総会
定時定時定時定時
要求と経緯要求2件・出来事6件
株主との対話：株主から会社に対する要求と経緯
| 項目 | 日付 | 主体 | 対話区分 | やり取りの要旨 | 株主公表 | 会社公表 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 自社株買い | 2022/11/11 | 意思決定 | 確定自社株買い50億円 | — | ||
| 2023/06/05 | 意思決定 | 確定自社株買い50億円 | — | |||
| 2024/06/20 | 意思決定 | 確定自社株買い40億円 | — | |||
| 非中核事業 | 2022/12/21 | 書簡提案 | 要求カカクコム株の全売却と還元 | — | ||
| 2023/05/11 | 意思決定 | 確定中計の5年配当総額100億円 | — | |||
| 経営戦略 | 2022/12/21 | 書簡提案 | 要求決済・マーケ事業のスピンオフ | — | ||
| 2022/12/21 | 書簡提案 | 要求残存事業のベンチャー投資集中 | — | |||
| 2023/05/11 | 意思決定 | 確定中計の5年配当総額100億円 | — | |||
| 2025/07/31 | 意思決定 | 確定りそな提携オアシス株17.88% |
| 日付 | 主体 | 対話区分 | やり取りの要旨 | 株主公表 | 会社公表 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022/11/11 | 意思決定 | 確定自社株買い50億円 | — | ||
| 2022/12/21 | 書簡提案 | 要求カカクコム株の全売却と還元 | — | ||
| 要求決済・マーケ事業のスピンオフ | |||||
| 要求残存事業のベンチャー投資集中 | |||||
| 2023/05/11 | 意思決定 | 確定中計の5年配当総額100億円 | — | ||
| 確定中計の5年配当総額100億円 | |||||
| 2023/06/05 | 意思決定 | 確定自社株買い50億円 | — | ||
| 2024/06/20 | 意思決定 | 確定自社株買い40億円 | — | ||
| 2025/07/31 | 意思決定 | 確定りそな提携オアシス株17.88% |
筆者見解（歴史的文脈から見た視点）
育てたカカクコム持分と決済代行を一つの会社に置く是非
2026/11執筆予定デジタルガレージROE2026/3期1.7%
ROE
デジタルガレージネットキャッシュ2026/3期-216億円
ネットキャッシュ現預金有利子負債
デジタルガレージその他の金融資産2026/3期148億円
その他の金融資産
デジタルガレージ年間配当2026/3期47円
期末配当中間配当
要求区分の一覧19種類
オアシス・マネジメントの要求区分：公開資料からの推定
デジタルガレージに対し、オアシス・マネジメントがどの要求区分（投資ファンドが要求する項目を独自に一般化したもの）を、どの手段で伝えたかを、公開資料で確かめられる範囲で○を付けて示す。
| 種別 | 要求区分 | 定義 | 株主提案 | 招集請求 | 書簡提案 | 面談提案 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 資本政策 | 特別配当 | 通常の配当に上乗せした、一度きりの配当 | ||||
| 配当方針 | 1株配当の引き上げ、配当性向・DOEの目標の変更 | |||||
| 自社株買い | 自己株式の取得と、取得した株式の消却 | |||||
| 資本効率 | ROE・資本コストの目標、余剰資本の水準と使い道の方針。個別の還元策は特別配当・配当方針・自社株買い | |||||
| 政策保有株 | 取引先などと持ち合う政策保有株式の売却・縮減 | |||||
| 保有資産 | 現預金・不動産など事業に使っていない資産の売却・活用。政策保有株式は除く | |||||
| 事業戦略 | 上場子会社 | 上場子会社の完全子会社化・売却・持分の扱い | ||||
| 非中核事業 | 本業から外れた事業・子会社・資産の売却。上場子会社は除く | ○ | ||||
| 経営戦略 | 経営戦略・中期経営計画・事業ポートフォリオの見直し | ○ | ||||
| M&A・提携 | 会社が進める買収・統合・資本提携への反対、条件の見直し | |||||
| 非公開化 | 株式の非公開化・MBOの実施、その条件の見直し | |||||
| 買収提案 | 株主自らが買い手となる株式の買付けの提案と、取締役会への賛同の要請。会社が進める買収はM&A・提携、非公開化の実施は非公開化 | |||||
| ガバナンス | 取締役解任 | 特定の取締役の解任、再任への反対 | ||||
| 取締役選任 | 株主が推す候補を含む取締役の選任 | |||||
| 取締役会構成 | 独立社外取締役の比率、議長と社長の分離など取締役会の構成 | |||||
| 定款変更 | 株主総会で決められる事項を増やすなどの定款の変更 | |||||
| 役員報酬 | 役員報酬の水準・仕組み・業績との連動の見直し | |||||
| 買収防衛策 | 買収防衛策の廃止、導入への反対 | |||||
| 非公開 | 非公開面談 | 面談など公表されない場で伝えた要求。中身は非公開 |
参考文献8件
参考文献
| 日付 | 公表 | 種類 | 要旨 |
|---|---|---|---|
| 2022/12/21 | 株主公表 | プレスリリース | 「より『強い』デジタルガレージ」の声明の公表 |
| 2023/05/11 | 会社公表 | 中期経営計画 | 中期経営計画（2024年3月期〜2028年3月期）の公表 |
| 2023/06/23 | 会社公表 | 有価証券報告書 | 自己株式の取得（50 億円） |
| 2024/06/21 | 会社公表 | 有価証券報告書 | 自己株式の取得（50 億円） |
| 2025/06/26 | 会社公表 | 有価証券報告書 | 自己株式の取得（40 億円） |
| 2025/07/31 | 会社公表 | 臨時報告書 | りそなHDとの資本業務提携とオアシス保有株の譲渡 |
| 2025/08/04 | 株主公表 | 変更報告書 | りそなHDとの資本業務提携とオアシス保有株の譲渡 |
| 2025/09/30 | 株主公表 | 変更報告書 | りそなHDとの資本業務提携とオアシス保有株の譲渡 |