アセット・バリュー・インベスターズの株主提案｜ロート製薬の株主対応

AVIはロート製薬に株主還元ではなく、再生医療への投資の見極めとそれを主導する創業家の山田邦雄会長の経営を問い、公開キャンペーンから解任の株主提案へ進んだ。最初の資料では再生医療事業の縮小・撤退の見極め方針や中期経営計画の開示、独立社外役員の過半数化など17項目を推奨した。翌年の更新では創業家経営からの脱却を掲げて山田会長の解任を提案したが、定時株主総会で賛成は11.16%にとどまり否決された。

ロート製薬は山田会長の解任には反対した一方、成長戦略と還元の目安は自ら公表した。AVIの公表の翌月に中長期成長戦略2025〜2035を示し、6年間で800億円の株主還元を掲げた。取締役会は、創業家出身や在任期間の長さといった外形的な要素のみで解任を求めるのは適切ではないとし、研究開発費は相応なレベルでコントロールされていると説明した。再生医療の撤退基準は示さず、役員報酬制度の見直しの方針は別の株主の議案への見解の中で表明した。