アセット・バリュー・インベスターズの株主提案｜帝国繊維の株主対応

AVIは、帝国繊維の総資産の約7割を占める現預金・有価証券がROEを押し下げているとみて、非公開の対話から株主提案へ進んだ。5回の会議を重ねても帝国繊維が株主還元に消極的な反応を示したとして、AVIは運用する2ファンドの名で配当と自己株式の取得を提案し、公開の資料ではヒューリック株の売却または株主への配分と、詳細な資本政策の公表も求めた。総会で2議案が否決されると、AVIは保有割合を5%未満へ下げた。

帝国繊維はAVIの2議案に反対し、還元は自ら定めた中期経営計画の枠組みで決めた。取締役会は自己資本の拡充は不可欠とし、手元資金を新システムや車輌工場用地などに充てる予定と説明する一方、同じ日に第四次中期経営計画の完遂を踏まえた特別配当を上程した。総会の後はヒューリック株を「保有株式の有効活用のため」2期続けて一部売却し、AVIが保有割合を下げた後に自己株式を取得し、新中期経営計画で総還元性向とROEの目標を掲げた。